見底回升還是下跌抵抗？

　　提要：周三最后一小時的走勢對于多頭而言有一種絕地反擊的驚喜，引領反彈的是 工商銀行等權重指標股。中國石油、工商銀行等權重股能否持續(xù)走強，將表明市場主力的多空態(tài)度，筆者認為在現(xiàn)今市場環(huán)境中，主力無心大舉做多，拉升指標股的目的是誘多，預計周四大市反彈空間有限，短線反彈是下跌抵抗型態(tài)，反彈結束后大市仍將下探支撐。

　　市場走勢預測：周四尾市指數(shù)反彈力度頗大，但成交低迷揭示了真實市場狀態(tài)，主力機構應該不會逆勢而為，市場就此見底回升的可能性不大。連續(xù)4天大跌后，出現(xiàn)超跌反彈走勢是正常現(xiàn)象，不要將反彈當作反轉。

　　指標股走勢對股指短線走勢影響較大，周四應密切關注工商銀行、中國石油等權重指標股，指標股如果沖高回落，意味著反彈結束，預計此后兩個交易日內反彈第一目標位5650，第二目標位5800。

　　市場行為透視：周四報收帶長下影的小陽線后，此前4連陰的惡劣形態(tài)有所改善，這種形態(tài)的改善對于趨勢投資者影響較大。部份趨勢投資者空翻多行為能不能推動大市止跌回升？這要從長線多空力量、短線多空力量、套利行為和趨勢行為、機構和散戶行為等多個角度來分析。長話短說，筆者認為長線多空力量對比結果空頭仍占據(jù)上風；受盤面因素影響短線多頭可能在相當短時間（半天至一、兩天）內占據(jù)上風，短線空頭力量會隨著反彈深入而逐漸增加，5700-5800點之間短線空頭將逆轉占據(jù)上風；機構行為仍有一定分歧，但做多的主要目的是誘多，誘多后將趁反彈減倉，而機構減倉正是長線空頭的一部份；散戶手中股票連漲兩天后于周四結束反彈轉而下跌，心態(tài)從期望到失望，而指數(shù)再度拉起將令更多人無所適從，預計反彈時追漲、見頂時殺跌仍是其基本行為，更多的散戶手中股票深度套牢，心態(tài)在不斷下跌——反彈——下跌過程中承受折磨，信念崩潰時會有殺跌行為，當然這種行為只體現(xiàn)在市場大跌時，反彈過程受散戶殺跌影響較小。

　　趨勢交易者將暫停殺跌行為，他們傾向于觀望后再決策，套利交易者小心奕奕地抄底做多，心態(tài)謹慎、套利期望值不高的情況下，反彈過程中他們的平倉行為隨時成為反彈阻力，這樣，趨勢交易者觀望、套利交易者抄底然后平倉，兩種行為對市場的影響是先多后空。

　　綜上所述，從市場行為角度看大市短線有反彈，但反彈高度有限。

　　實戰(zhàn)策略：周四重點觀察權重指標股的表現(xiàn)，如果指標股反彈高度有限，則表明主力誘多，誘多后將加大做空力度，反彈結束后股指仍有較大下跌空間，重倉者應趁反彈之機減倉。

　　如果指標股大幅上漲，則反映市場主力有意短線做多，投資人的多空態(tài)度也應相應轉變，但這種可能性較小。(廣州萬隆)

 

 

　　小陽星：底部信號還是弱勢反彈？

　　對最高點和最低點的判斷是很難的，掌握大致方向就夠了。預感轉機來臨時，明智的人不是買在最低點，而是次低點。看我博客的人，不管你是贊我還是罵我，我都會以一顆真誠的心對待你。昨天，當市場在6連陰后一片悲觀時，我結合波浪理論，明確指出由6000點的回調已經接近尾聲，頂多還有200點的下跌，短線轉機臨近，真的是我的肺腑之言。無論是10月中旬開始的反復提醒風險還是昨天的提示機會，真的希望大家能切實做到。而且做的是一個沒買在最低點、只買在次低點的智者。妄圖買在最低點的人只有一種：傻子。因為不現(xiàn)實。

　　看了上段，對于今天的小陽星——在六連陰后出現(xiàn)的小陽星，就會非常冷靜、客觀。今天的小陽星出現(xiàn)后，市場不可避免會出現(xiàn)兩種說法：一是探底成功，5460一帶的雙底成立；二是僅是弱勢反彈而已，將會繼續(xù)創(chuàng)新低。

　　其實，今日小陽星是探底成功還是弱勢反彈已經不很重要。重要的只有一點：目前的股指應該進入一個相對安全期，大級別反彈離我們越來越近。即使是還會創(chuàng)新低，但低點離我們已經很近了，因為昨天已經進入下跌尾期了。很多個股在昨天甚至前天已經見底，明智的人不會去妄想買在最低點，而回在昨天和今天出擊率先見底的四季度潛力品種。

　　按我的看法，10月是見頂誘多月，11月是調整月。這個調整昨天說過采取鋸齒型結構的方式。鋸齒形和平臺型是調整浪的兩種形態(tài)。鋸齒形的波動幅度比平臺型更大，調整起來更加嚇人，因此大家在10月以后普遍出現(xiàn)了大幅度的虧損。但鋸齒形調整結束后，和平臺型一樣，必將迎來大級別的b浪反彈。這個反彈在很多板塊和品種上已經開始了。這些率先啟穩(wěn)上漲的板塊和品種正是我們在11月甚至12月重點關注的對象。

　　第一個是銀行板塊。在所有藍籌股中，只有銀行板塊最讓我放心，因為它們的總體估值水平在藍籌股中比較合理，沒有出現(xiàn)過度泡沫。銀行股中到現(xiàn)在為止僅有一家股價曾超過70元的品種，已經說明這一板塊還有后勁。但是，要注意銀行股中的兩極分化。重點關注財務狀況最優(yōu)秀的那幾家。今天，民生銀行、工商銀行的優(yōu)質銀行股表現(xiàn)出色，而部分銀行股表現(xiàn)一般，已經說明了分化問題。

　　第二個是參股期貨板塊。這個連續(xù)提醒多天，今日終于開花結果，龍頭品種弘業(yè)股份漲停，廈門國貿、新黃浦表現(xiàn)也非常理想。我在10月說過這一板塊主升浪最遲在11月產生，目前有這個跡象了。依然只建議大家關注幾檔最強的龍頭就夠了。

　　第三個是中小板。今天該板塊表現(xiàn)一般，像代表品種如002111、002116甚至出現(xiàn)了深度回調。不過，由于創(chuàng)業(yè)板的想像空間，以及中小板中有非常優(yōu)秀的高成長企業(yè)，因此，產生蘇寧電器這樣的大牛股是必然的。我每天會翻一遍所有中小板成員，建議大家也可以這樣做。4季度甚至跨年度的大牛股必然從中產生。

　　第四個是3G科技股。可參看昨天、前天博客分析。注意3G上游優(yōu)質企業(yè)的機會。

　　第五個是最近的新發(fā)現(xiàn)——商業(yè)板塊。我這兩天一直在研究商業(yè)股，發(fā)現(xiàn)近期幾乎天天有商業(yè)股封住漲停。我看了很多商業(yè)股的相關資料，發(fā)現(xiàn)其中股東人數(shù)大幅減少的品種很多，表明主力在3季度可能對優(yōu)質商業(yè)股進行了增持，而且這些商業(yè)股多半財務狀況都非常好，資產質量較高。我這兩天已經把這部分商業(yè)股納入了我的股票池。

　　綜合看法：今日小陽星是見底信號或者弱勢反彈而已不重要，因為下跌在昨日已經進入尾聲；真正的四季度潛力股已經率先見底表現(xiàn)；銀行、參股期貨、中小板、3G科技、商業(yè)板塊中的優(yōu)質品種可能是主力增持對象，值得重點布局。

　　投資組合是動態(tài)的，這兩天，我對投資組合的品種再次進行了調整。由于發(fā)現(xiàn)券商、參股券商板塊前期認識不足，主力可能在減倉，因此已將中信證券調出，換成了期貨板塊中的龍頭如弘業(yè)股份等；進一步加大了銀行股的投資比重，調入了民生銀行、建設銀行；3G科技股依然只看中2家，宏圖高科停牌了，另外一家朋友依然不讓我公布。商業(yè)股中也看中了2到3家，但需要再觀察，合適的時候我再進行披露吧。組合具體成員，可以結合上周五還有今天的博客，相信你就會明白了。 （中國證券網 秦國安）

　　這一次調整特點與5·30行情的對比

　　提要：這一次調整與5·30比，有很多相同之處與不同之處。比較這兩者的特點，可以使投資者更好、更深入地了解這一次調整行情。作出更符合客觀情況的決策，把虧損降到最低。

　　大市調整格局已基本確認。那么，這一次的調整行情與5·30調整行情的特點，有什么相同和不同之處呢？

　　這里，我們就對這兩次調整行情的特點作一些比較，使投資者對這一次調整行情的性質、特點有更深入的了解。

　　一、調整行情產生的背景。

　　5·30調整行情之前，上證指數(shù)從三月五日啟動，從上證指數(shù)2723點起步開始，走出了一波持續(xù)性相當強的上升行情。到五月二十九日，上證指數(shù)上升到了最高點4335點。上證指數(shù)持續(xù)上升了近三個月，持續(xù)上升了百分之六十。之后，迎來了大牛市的一波中期調整。

　　而這一次調整行情之前，上證指數(shù)從七月中起步，從3563點開始，走出了一波持續(xù)性相當好的上升行情。到十月十六日，上證指數(shù)上升到了最高點6124點。持續(xù)上升了三個多月，上證指數(shù)上升幅度達百分之七十二。之后，迎來了大牛市的一波中期調整。

　　兩者都是發(fā)生在上證指數(shù)有一波持續(xù)性很強、升幅特別大的上升行情之后。

　　不同點是：5·30調整行情發(fā)生在4335點，而這一波調整行情發(fā)生在點位高很多的6124點。

　　從理論上分析，這一波調整時間應該更長，回調幅度應該更大，回調的方式應該更復雜。

　　二、導致調整的政策面。

　　5·30調整行情的形成，直接地說就是5月29日晚管理層突然大幅提高證券交易稅，從而導致行情突然從持續(xù)上升轉為急促的下跌。事后據(jù)傳是總理對股市的大幅上升不滿。

　　這一次調整，其政策面的干預目前還不是很明確。但是，周一媒體登載的溫總理有關要防止股市大起大落的講話。顯然，這一次也是溫總理對股市大幅上升的不滿。問題是，這一次政策面說是不用行政手段，要用市場手段降溫股市。而目前還沒有看到管理層出臺市場手段來降溫。

　　我們可以預見，后面管理層是會陸續(xù)出臺市場手段來降溫股市的。

　　5·30政策面出臺干預是一次性的，而且一開始就態(tài)度明確、出臺很強硬的措施。而這一次看來是，在大盤下跌了二三周才出來講話，而降溫的措施是市場化的，是陸續(xù)出臺的，目前還有很多未知成份的。

　　同樣是政策面干預，但這一次是相當模糊的、充滿未知的——市場不知道管理層后面還有什么招數(shù)。

　　三、調整的時間、方式、幅度的不同。

　　5·30調整僅五天就基本到位了。而這一次，現(xiàn)在已經調整了三周了，政策面也只是出臺了“講話”。其中講到的要用市場手段降溫股市，目前還看不到。也就是說，后面應該陸續(xù)出臺降溫措施。目前離結束還有相當?shù)木嚯x，調整的時間應該遠遠超過5·30。

　　從時間上看，既然管理層說要用市場手段降溫股市，最起碼應該看到二三個市場手段出臺后，才有可能談調整什么時候結束。

　　從調整方式看，5·30一上來就是大跌，一大批股票是連續(xù)下跌五個跌停板。調整行情特別很明顯。這一次，指數(shù)的回調很反復，一會是八在下跌，大盤指標股在逆市走強；一會是大盤指標股在下跌，八在上升。始終給市場希望，始終有好有壞。這就使調整的方式更曲折、更復雜、更令人費解。

　　從下跌幅度看，5·30的下跌幅度是百分之二十二。如果按這一下跌幅度計算，這一次應該回調到4808點。考慮到這是在指數(shù)高很多的位置上發(fā)生的調整，下跌幅度更大一些是很正常。(廣州萬隆)

　　全面反彈難以長久

　　今日市場權重股在經過一番斗爭之后，終于再一次站了出來。不僅把陷入困境的指數(shù)挽救了起來，而且把整個市場的做多信心再一次鼓動了起來。

　　看點一：權重股在徘徊中，挺身而出。

　　今日早盤，權重股一度有挺身救主的勢頭，但是在空方的打擊下，權重股最后還是選者了繼續(xù)調整。在經過三個小時的調整之后，尾盤權重股再度發(fā)力，終于把指數(shù)拉紅，基本與筆者昨日分析相同。這樣的走勢顯示，權重股在經過連續(xù)調整之后已經積聚了強烈反彈的要求，與此同時市場中做空的力量也因前期的調整得到了較大的釋放。在這種情況下，權重股出現(xiàn)反彈應該在預料之中。

　　看點二：超跌股開始分化，績優(yōu)題材股繼續(xù)反彈。

　　今日權重股出現(xiàn)了反彈，而連續(xù)兩日走強的超跌股卻開始了分化。一批具有業(yè)績和題材支持的個股繼續(xù)保持著反彈，而另一些個股卻出現(xiàn)了沖高回落的走勢。顯示在經過一輪超跌反彈之后，市場中具有業(yè)績和題材的個股繼續(xù)受到資金的追捧，但是無支撐源的個股卻遭到投資者個的拋棄。這一跡象將進一步引導市場投資者更加關注個股的價值投資，說明市場在經歷530調整之后投資者正在走向成熟。

　　看點三：成交量依然低迷，市場信心需要時間來恢復。

　　今日兩地總成交量依然較低，市場交投不很活躍。顯示中國石油上市后帶來的調整讓很多投資者一下子失去了方向，超跌股不敢介入，而賴以信任的權重股也讓他們吃了藥。在這種情況下，大部分投資者會選者觀望來度過這段艱難的時期。這樣的勢態(tài)筆者估計還將繼續(xù)一段時間，受傷投資者的信心需要時間才能得以完全恢復。

　　看點四：權重股反彈途中阻礙重重，短時間難以徹底擺脫困境。

　　今日雖然權重股出現(xiàn)了反彈，但是其力度卻相當有限。而且如果明日這部分權重股繼續(xù)反彈，那么都將先后進入前期的成交密集區(qū)。那里不僅有多道均線的壓制、BOLL軌道的壓制，而且還有信心上的壓制，高位區(qū)域很難吸引眾多中小投資積極跟進。因此，權重股的反彈不會持久太久，而超跌股在修整之后，具有業(yè)績和題材支持的個股將繼續(xù)反彈的可能較大。

　　綜合看今日市場，筆者以為權重股的反彈僅僅是超跌之后的一個技術性反彈，因其力度較小因此不具備徹底扭轉市場的能力，沖高之后應該有二次探底的可能。但是題材股個業(yè)績股，在修整之后應該會繼續(xù)有所表現(xiàn)，投資者應密切關注。 （中國證券網 楚風）

　　60日均線攻勢再起還是下跌中繼

　　權重指標股的跳水已經進入尾聲，今天盤中多空雙方進行了激烈爭奪，空方一度占據(jù)了優(yōu)勢，但在工行為首的銀行板塊，新上市的中石油探底反彈的作用下，滬指在5500點下方受到了較好的支撐，最終以帶有下影線的小陽線收盤，露出止跌企穩(wěn)的跡象，不過成交量卻創(chuàng)出了7月下旬的最低水平，滬市金額只有776億元，充分說明市場觀望氣氛極為濃厚，總的來看，雖然指數(shù)出現(xiàn)了止跌走勢，但多方只是依靠最后半小時的突然襲擊，才稍微改變了弱勢格局，因此，后市市場的發(fā)展還需要繼續(xù)觀察和跟蹤，而作為投資者而言，在目前環(huán)境下，繼續(xù)謹慎操作仍是較好的操作策略。

　　銀行股能否持續(xù)上攻，中石油，中國神華、中海油服等新上市藍籌股是否成功止跌，中石化、萬科，中信證券等權重股能否再度上揚，是決定市場運行方向的關鍵因素，經過對這部分近期最強勢的對指數(shù)作用最大的板塊個股分析，我們可以發(fā)現(xiàn)只有銀行股、以及深萬科走勢較好，在前期的報告中我們曾指出，在沒有增量資金進場的大環(huán)境下，中石油的上市極大的分流了其他權重股的資金，也就是說，本周走弱的股票都屬于資金流出，那么只有當機構資金在中石油等品種上面戰(zhàn)略配置結束之后，走弱的品種才有望出現(xiàn)真正的止跌，因此，我們在近期就要跟蹤觀察銀行股和萬科的走勢，這兩部分屬于市場爭議最小的品種，概括起來就是，銀行、地產不倒，指數(shù)就沒有問題。

　　昨日的報告中明確指出，市場仍會呈現(xiàn)二八現(xiàn)象，并且其中的上漲的個股并不具備板塊的特點，那么怎么選擇，怎樣參與就是擺在投資者面前的最大問題。從本周三個交易日的走勢分析，超跌股仍不時出現(xiàn)快速拉升，不時出現(xiàn)漲停個股，這部分個股的最大特點是前期跌幅大，價格偏低，啟動不需要太多的資金，其中大部分屬于技術性的反彈，可操作難度較大，不宜把握，對于這種品種投資者可進行組合投資，擴大介入范圍，規(guī)避重倉的風險，獲取平均的收益；同時，在權重股分化的過程中，其中必然會出現(xiàn)上漲空間較大的個股，操作這類個股，投資者可仔細甄別強勢個股，適量增加倉位，有望獲取較好的超額收益。(北京首放)