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　　渤海證券

　　美聯(lián)儲(chǔ)18日決定下調(diào)聯(lián)邦基金利率50個(gè)基點(diǎn)至4.75%，這是2003年6月以來聯(lián)儲(chǔ)首次降息，為去年5月來最低水準(zhǔn)。與此同時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)將貼現(xiàn)率降低0.5%，至5.25%。受此消息影響，美股周二創(chuàng)4年內(nèi)最大漲幅，緊跟著的香港股市等大部分亞洲股市都出現(xiàn)不同程度的暴漲,但唯獨(dú)是中國A股在沒有任何利空的前提下出現(xiàn)深度的調(diào)整，其原因真是匪夷所思。

　　上周五，央行再次加息0.27個(gè)基點(diǎn)，在短期內(nèi)連續(xù)加息的密度是前所沒有的。在一方面美國等國家不斷調(diào)低利率的同時(shí)，中國進(jìn)行了相反的操作，但這并沒有根本解決資金流動(dòng)性過多的問題，在房?jī)r(jià)、物價(jià)等出現(xiàn)不同程度的上漲的同時(shí)，股市的隨之上漲應(yīng)該屬于正常，所以才會(huì)出現(xiàn)央行加息，大盤創(chuàng)新高的慣例。在本周一大盤一舉突破5400點(diǎn)，而最具代表性的滬深300(5419.268,-57.57,-1.05%)早已率先突破到5533點(diǎn)，這說明了大盤至少還有向上突破，短期的目標(biāo)應(yīng)該是5800點(diǎn)。而連續(xù)兩天的調(diào)整，應(yīng)該看作是技術(shù)的調(diào)整，而非基本原因，正所謂漲久必跌，跌久必漲，估計(jì)在這兩天的充分洗盤后，大盤新一輪的攻擊行情會(huì)從明天上漲。

　　目前大盤是沒有問題的，主要的問題在于市場(chǎng)熱點(diǎn)。由于交運(yùn)、有色金屬、鋼鐵、煤炭等板塊連續(xù)上漲勢(shì)頭過于兇猛，短期多方消耗過大，這幾天或未來幾天都會(huì)持續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，此時(shí)介入這些板塊還為時(shí)過早。綜觀兩市，還有石化板塊、電力板塊、家電板塊還沒有真正啟動(dòng)過，周三中國石化(17.90,1.24,7.44%)的逆市走高應(yīng)該是是石化股的啟動(dòng)信號(hào)，但由于石化股整體股價(jià)偏高，短線沖高回落的可能性也大。相反隨著國慶節(jié)的臨近，受益于牛市行情和人民生活水平提高的家電板塊卻醞釀著極強(qiáng)的暴發(fā)空間。而像四川長(zhǎng)虹(10.18,-0.17,-1.64%)(600839)這種家電龍頭，可能會(huì)因國慶節(jié)大賣而三季度業(yè)績(jī)有大幅度提升的空間，非常適合基金的建倉。