對于一些發(fā)展中國家來說，發(fā)行人所在國往往對于國際股票融資設(shè)有不同程度的法律和政策管制。由于我國目前的國際股票融資尚處于初期試點階段，故有關(guān)的法律政策管制比較嚴(yán)格;但由于國際股票融資畢竟主要取決于發(fā)行人公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況，因而我國目前對國際股票融資的管制框架仍然為企業(yè)的商業(yè)性融資和直接融資提供了重要的途徑。簡要的說，我國目前對國際股票發(fā)行與上市的管制主要包括以下四類。

　　㈠計劃額度許可和境外上市資格許可

　　我國目前對境內(nèi)上市外資股的發(fā)行采取計劃額度許可制度，任何符合條件的股份公司欲發(fā)行境內(nèi)上市外資股均須在國家下達(dá)的計劃規(guī)模中安排，即取得額度批文;對于境外上市外資股的發(fā)行也采取較為嚴(yán)格的資格特許制度，擬發(fā)行境外上市外資股的企業(yè)須首先申請取得國務(wù)院主管部門的特許(目前已經(jīng)許可了四批境外上市企業(yè))，其具體條件暫時仍受到政策的支配;而對于間接境外募股上市，我國目前也采取較為嚴(yán)格的境外投資(在境外設(shè)立擬上市公司)特許政策，其具體條件和境外投資規(guī)則目前尚無系統(tǒng)規(guī)定。

　　為了取得上述計劃額度許可和境外上市資格許可，擬進(jìn)行國際股票融資的企業(yè)須在未經(jīng)改制的條件下，以未經(jīng)評估和審計的會計報表和經(jīng)營業(yè)績?yōu)橐罁?jù)向國務(wù)院主管部門申報境外募股申請、計劃額度申請、可行性報告、境外募股與上市方案及相關(guān)的申報材料，并由主管部門逐級推薦。

　　㈡企業(yè)股份制改組中的政府審批

　　擬進(jìn)行境外募股的企業(yè)在取得了計劃額度許可和境外上市資格許可后，可以進(jìn)行原有企業(yè)的股份制改組工作，在此過程中，企業(yè)須得到政府機(jī)關(guān)的一系列復(fù)雜的批準(zhǔn)或許可。這主要包括以下一些：擬改制企業(yè)須取得省級以上國資部門的評估立項批準(zhǔn)和評估確認(rèn)批文;須取得省級以上土地管部門的土地評估立項和確認(rèn)批文;須取得省級以上國資部門對于股份公司國有股權(quán)管理方案的批準(zhǔn);須取得省級以上土地管部門對于股份公司國有土地處置方案的批準(zhǔn);還須取得省級以上體改部門對于股份公司章程和公司設(shè)立的批文等等。這些批準(zhǔn)和許可是股份公司登記設(shè)立的前提條件。對于擬進(jìn)行間接境外募股的企業(yè)來說，原有企業(yè)的改制實際上等同于中外合資企業(yè)或中外合作企業(yè)的設(shè)立審批程序。

　　㈢特殊營業(yè)許可與外商投資準(zhǔn)入政策

　　根據(jù)我國目前的法規(guī)，從事國際股票融資的股份公司在外資股超過公司股本總額的25%時(通常如此)，可向外經(jīng)貿(mào)部申請轉(zhuǎn)為外商投資股份有限公司，取得外商投資企業(yè)的待遇，這對于多數(shù)企業(yè)來說實際上是必須履行的程序。正鑒于此，從事國際股票融資的發(fā)行人公司還須受到三方面政策管制。一方面，發(fā)行人公司須依外商投資產(chǎn)業(yè)目錄于改制前向政府主管部門申請取得從事特殊營業(yè)的許可;另一方面，發(fā)行人公司須依外商投資產(chǎn)業(yè)目錄中關(guān)于鼓勵外商投資或限制外商投資的要求，接受對于境外股東持股比例的管制;再一方面，發(fā)行人公司于募股完成后還須向外經(jīng)貿(mào)部履行外商投資企業(yè)資格審批程序，以取得必要的外匯許可資格。