美國監管當局接受本刊獨家采訪時稱，如果與中國監管當局關于跨境監管的協商未果，提高會計事務所注冊門檻等措施將會是替代手段

　　在美國上市的中國概念公司涉嫌財務欺詐的事件，仍在繼續發展之中。舊的問題沒有了結，新的案例又開始涌現。

　　6月9日，美國證券交易委員會（SEC，下稱美國證交委）首次對投資通過反向收購（RTO）上市的公司發出風險警示。在一則“投資者公告”中，美國證交委警告投資者謹慎投資反向收購（RTO）的公司股票。

　　6月13日，美國證交委宣布，將啟動針對中國智能照明(NYSE Amex： CIL)、中國世紀龍傳媒(NYSE Amex： CDM)的訴訟程序。

　　6月15日，上海雙金生物科技有限公司(Nasdaq: CHBT)被納斯達克停牌，原因是未能遞交審計年報，以及獨立會計事務所BDO Limited在審計過程中發現了“一些嚴重的問題”。

　　今年3月以來，中國已有23家在美上市公司，因為各種披露紕漏、財務欺詐的問題，遭停牌或摘牌。而針對中國公司的做空行動也仍在繼續。

　　6月16日，哈爾濱泰富電氣有限公司(Harbin Electric Inc.， Nasdaq: HRBN)成為了又一只遭美國做空者“香櫞研究”（Citron Research）轟擊的中國概念股。當日，隨著香櫞研究的報告人Andrew Left將其最新的研究結果發布于博客，哈爾濱泰富電氣的股票應聲下跌了51.19％，從14美元掉到6.98美元。

　　被做空的已不限于在美國上市的中國公司。6月3日，渾水公司 （Muddy Water Research）發布報告，指責在加拿大多倫多上市的嘉漢林業（Sino－Forest，TSX:TRE.TO）財務造假。

　　嘉漢林業市值曾高達70億美元，是被公開做空的中國公司中規模最大的，但截至6月21日，該公司市值蒸發已逾九成。

　　跨境監管前途未卜

　　面對愈演愈烈的中國公司欺詐事件，美國監管者會采取何種應對措施？《財經》記者于上周獨家采訪了美國證交委和美國公眾公司會計監督委員會(Public Company Accounting Oversight Board，下稱PCAOB)。其中，美國證交委是一名高階官員以證交委名義出面受訪，PCAOB以書面形式回復《財經》記者的問題。

　　針對外國上市公司的潛在財務欺詐，美國證交委從去年夏天起就展開了調查。這項調查行動的一個重要部分，是向所有從事中國上市公司業務的審計師發出征詢函，了解他們的工作情況。

　　美國證交委還進一步解釋了其在6月9日發布的警示公告：“投資者應該謹慎考慮是否要投資RTO公司。許多公司在反向收購之后，都不能或者只能勉強存活。而且，還出現了這些公司欺詐和違法的例子。因此，個人投資者應該做好徹底的調查之后，再作出投資此類公司的決定。”

　　那么，美國證交委是否會采取進一步的針對反向收購的監管對策呢？美國證交委表示：“近期出現的財務欺詐現象，不是僅限于通過反向收購到美國上市的公司。而杜絕財務欺詐的關鍵在于上市公司的最高層，他們是否有意愿嚴格守法，還是說對于弄虛作假毫無顧忌。”

　　大范圍出現的中國在美上市公司財務造假，與中美兩國跨境監管的制度瓶頸有關?！敦斀洝酚浾攉@悉，中美兩國監管部門有望在數月內達成一份跨國監管協議，使得雙方在對方境內享有同等的監管權。但是，前景仍舊不明朗。

　　安然事件之后，美國于2002年推出了《薩班斯－奧克斯利法案》，其101條授權設立了PCAOB。美國證交委規定，會計事務所只有在PCAOB注冊登記后，才可以從事對美國上市公司的審計業務。

　　美國證交委規定，PCAOB對在其名下注冊的會計事務所的上市公司審計業務擁有管轄和監督權，PCAOB可對違規事務所予以行政處罰，包括吊銷該事務所的注冊資格、撤銷審計師的營業執照。

　　然而實際情況是，PCAOB作為在美上市公司審計師的主要監管者，由于中國政府在管轄權方面的“主權”立場，無法監管和調查在PCAOB注冊的、位于中國的會計事務所。

　　從PCAOB的網站上公布的名單來看，位于中國境內、從事在美上市公司審計業務的會計事務所共有55家，其中包括“四大”在中國的注冊機構。

　　2011年4月6日，PCAOB主席James R. Doty在出席國會聽證會時指出：“在美國上市的中國公司的審計存在嚴重隱患。”他表示，PCAOB無法監督位于中國的會計公司，這是“保護投資者的缺口”。

　　那么，PCAOB是否會修改政策， 讓不受管轄和監督的境外會計公司不得從事在美上市公司的審計業務？中美雙方在跨境監管方面的合作前景又將如何？

　　PCAOB表示，中美雙方正在尋求達成一項治理跨境會計監督的雙邊合作協議，以監督從事美國上市業務的中國審計公司。在最近的中美戰略和經濟對話中，PCAOB與中國證監會都同意加快合作的步伐，包括展開協商程序和技術支持。

　　PCAOB告訴《財經》記者：“我們正在派遣美國證交委/PCAOB的代表團前往北京，與相關中國部門，就審計監督和跨境監管在技術上的、操作上的一些信息進行溝通。我們希望并且期待，未來能夠展開監督在中國的審計公司的行動。”

　　PCAOB方面表示，如果與中國監管部門正在進行的協商失敗，“我們也不得不尋求監管對策”。

　　事實上，PCAOB已經采取了行動。自去年10月以來，美國證交委以及PCAOB調整了不受管轄和監督的審計事務所的注冊申請政策。

　　2010年10月7日，PCAOB發布了一項公告，對境外會計事務所的注冊要求做了更新，未能滿足監督和管轄條件的外國會計事務所，獲得注冊資格的機會變得微乎其微。

　　上述公告介紹了修改注冊申請要求的背景：2004年至今，PCAOB并沒有把不受管轄和監督作為一項駁回注冊申請的理由。這個做法的前提是，相關國家或地區的政府對PCAOB的調查予以配合，包括及時獲取文件和證據。但是，在實際操作中，仍舊存在很大的不確定性。

　　SEC啟動調查

　　2011年6月9日，PCAOB否決了中磊（香港）會計事務所在PCAOB的注冊申請，這個事件意義重大。

　　中磊（香港）于2010年11月遞交了申請。今年3月29日，PCAOB初步決定不予批準中磊的注冊申請，理由是：中磊公司注冊地雖在香港，但其主要業務在中國大陸，而PCAOB無法監督業務位于中國大陸的上市公司的審計工作。

　　除了加強對會計事務所的監管，美國證交委已經正式開始調查涉嫌財務欺詐的公司。

　　美國證交委向《財經》記者介紹說，涉嫌財務違規的調查以美國證交委的執法部門為核心展開，但因為證券案件自身的復雜性以及取證的困難，以及通常涉及多項違法指控，所以從立案到結案耗時幾年也不足為奇。

　　首先，美國證交委的執法部要從被調查公司或者個人獲取證據材料和證詞，面談所有相關人士，包括高管、雇員、客戶，以及第三方人士等，并要分析所有的證據材料和證詞。

　　接著，在執法部向證交委提出啟動訴訟程序的建議之前，有一個稱為“Wells”的程序。

　　在這個環節，被調查對象會收到證交委執法部門的書面詢問函（Wells Notice），他們在一定期間內可以提供無罪證據，以阻止啟動訴訟程序。被調查對象可以遞交書面回復，也可以與調查人員面談。

　　第三步，是訴訟程序的啟動，根據執法部門的建議，美國證交委提出針對公司或者個人的欺詐指控。

　　訴訟程序有兩種形式，一種是聯邦地區法院的訴訟，另一種是SEC行政法官的訴訟。這個時候，公司或者個人，以及相關的審計師，都會收到法院的傳票。

　　審計師一方面要配合調查，提供審計底稿(work paper)和證言(testimony)，另一方面，他們自身也可能成為被起訴的對象。