銀行股2010年年報的陸續(xù)發(fā)布打開了市場的想象空間，近來銀行股成為支撐股指向上的主導(dǎo)力量。而深發(fā)展(000001,股吧)A(000001.SZ)率先公布的2011年一季度業(yè)績預(yù)告對市場形成的共識進(jìn)行了確認(rèn)。

　　深發(fā)展昨日發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告顯示，2011年1~3月該行凈利潤同比預(yù)增50%~60%，一季度盈利將達(dá)到23.67億元~25.25億元。深發(fā)展公布業(yè)績預(yù)告后，銀行股板塊周四出現(xiàn)整體沖高回落的走勢，不過農(nóng)業(yè)銀行的領(lǐng)漲成為板塊亮點，最大漲幅一度超過3%。

　　大智慧(601519,股吧)SupeerView統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在A股全天凈流出資金24.41億元的情況下，昨日仍有8.58億元資金凈流入銀行股板塊。

　　高華證券最新報告認(rèn)為，一季度業(yè)績會是一個推升銀行股繼續(xù)上漲的因素。主要原因包括四個方面，一是一季度銀行業(yè)凈息差環(huán)比增幅可能比去年四季度更顯著，手續(xù)費收入強(qiáng)勁增長，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定以及撥備覆蓋率上升;二是如果M2增速控制在16%的2011年目標(biāo)內(nèi)，央行政策緊縮力度將有所放松，CPI在二季度有望觸頂，則可能出現(xiàn)股市估值進(jìn)一步提升;三是資金可能不斷涌入A股市場;四是中資銀行H股較A股整體存在11%的溢價。

　　而中金公司報告也表示，銀行股未來會有良好的表現(xiàn)。中金公司認(rèn)為，銀行股行情將在4月份季報期間延續(xù)，5、6月份隨著業(yè)績披露的結(jié)束、盈利預(yù)期上調(diào)告一段落，市場的關(guān)注點將從盈利更多轉(zhuǎn)向宏觀政策，銀行股上漲的動力也將有所減弱，預(yù)計將經(jīng)歷震蕩向上的行情。進(jìn)入三季度，由于銀行強(qiáng)勁的中報業(yè)績，以及通脹預(yù)期緩解帶來貨幣政策表現(xiàn)出一定的靈活性，銀行股將再次迎來良好的時間窗口。

　　從盈利空間看，根據(jù)中金公司的測算，銀行股A股目前股價在2011年1.59倍市凈率和9.4倍市盈率的水平，H股股價在2011年1.65倍市凈率和8.9倍市盈率的水平，未來12個月銀行股整體存在20%~30%的上漲空間。

　　事實上，對于銀行股的表現(xiàn)，更多的投資人士是將它看成市場走勢的風(fēng)向標(biāo)，因為它是市場少數(shù)能夠吸納大資金的藍(lán)籌板塊之一，將直接影響到整個市場的運行趨勢。

　　在南方一券商自營人士看來，對于銀行股的關(guān)注更應(yīng)著眼于宏觀層面，考慮銀行股的機(jī)會時要考慮到整個大環(huán)境是否支撐銀行股啟動一輪行情。

　　該人士認(rèn)為，從目前情況看，市場總體是支持銀行股展開一輪行情的。銀行股自2009年8月進(jìn)入調(diào)整，估值最低被打到今年初的七八倍。從歷史估值來看，這一估值水平處在歷史低位，幾乎到了跌無可跌的地步。雖然緊縮是今年央行調(diào)控的大方向，但從長遠(yuǎn)來看，中國銀行業(yè)還是處于持續(xù)發(fā)展的上升軌道中，A股銀行股的估值吸引力非常大。這也是今年年初之后銀行股被大資金持續(xù)吸納的重要原因。

　　從整個市場角度來看，中小市值股票去年漲幅太大，估值被推升到一個很高的水平，現(xiàn)在正是擠泡沫的階段。但由于有大量熱錢存在，資金進(jìn)場必然選擇估值低的板塊。這也是最近銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等低估值板塊有良好表現(xiàn)的市場內(nèi)在邏輯。