中國經濟增速仍穩定在7％以上，上證指數跌幅卻超過10％；

　　藍籌股的投資收益率超過定期存款，卻乏人問津；

　　監管新政利好頻出，卻喚不起投資者的熱情；

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　　近兩個月來，中國股市的低迷走勢使其成為全球股市中的另類，呈現出的種種怪象令人不解。人們不禁要問：中國股市究竟怎么了？

　　股市跌不休股民很受傷

　　自6月初以來，中國股市不斷下行，上證指數連創兩年多來的新低，截至8月3日跌幅達到10．09％。而同期，全球主要股票市場卻表現強勁：美國道瓊斯工業指數、納斯達克指數和標普500指數漲幅分別達到5．67％、4．97％和6．16％。

　　更令股民不解的是，與A股關聯度極高的香港股市近兩個月來亦漲勢喜人，恒生指數漲幅為5．56％。而在歐債危機的中心，法國CAC40指數和德國DAX指數上漲幅度高達11．84％和9．6％。唯獨A股跌勢洶涌。

　　股市下跌，股民受傷。中國證券登記結算公司的數據顯示，截至7月27日，A股持倉賬戶數已經從3月的高點5706萬戶下降到5641萬戶，這意味著在3個多月的時間里，至少有65萬個賬戶清倉撤離股市。

　　股市持續下跌原因何在

　　對于中國股市的持續下跌不妨分長期和短期兩個方面來看。從過去十年的跨度來看，中國股市有著估值回歸的內在需求，這也是近年來A股不斷走低的重要原因。

　　數據顯示，與2001年滬指的2100點左右相比，目前的2100點水平完全不可同日而語。當年，滬深股市的市盈率在六七十倍左右，估值泡沫不言而喻。而今，截至8月3日收盤，滬市市盈率僅為10．85倍，深市也僅有24．6倍，代表藍籌股的滬深300市盈率為10．31倍，甚至已經低于標普500的13．95倍。“這些數據表明，經過持續下跌，A股的估值泡沫在不斷擠出，整個股市的估值基礎在夯實，股市走勢與企業盈利的關聯度越來越高。”一位證券公司人士說。

　　近期來看，股市的不振更多是信心缺失所致。近一段時期以來，無論監管層如何提示“股市長期投資價值明顯”，并數次下調交易費用，市場終歸低迷，偶有反彈也難以持續。“中國股票市場并不缺錢，缺的是信心。”不少分析人士如此判斷。