編者的話：3月底，國務院常務會議決定設立溫州市金融綜合改革試驗區，浙江東日等相關股票連續漲停，被投資者廣泛追捧；上周四，深圳通過了《改善金融服務支持實體經濟發展》系列配套文件，深圳金融創新措施的出臺激活了深圳本地股的上漲熱情，上周五有多達12只相關個股漲停。接連出臺的金融改革試點區域令參股金融的概念股出現交易性機會，《證券日報》價值選股版今日對參股金融股進行梳理，從機構看好、估值低位、資金流入和技術向好等四角度選出16只股票，進行詳細解讀。

招商銀行業績持續提升受眾多機構青睞

目前，招商銀行的最新收盤價為12元。有29家機構對該股進行了評級，其中，對其給予買入評級的有20家機構，增持評級的有9家機構。

中小型銀行龍頭

目前，招商銀行的市盈率為7.2倍，市凈率為1.57倍，每股收益1.67元，每股凈資產7.65元，每股公積金為1.7456元，每股未分配利潤為3.4068元，每股經營現金流為4.69元，主營收入同比增長34.72%，凈利潤同比增長40.2%，凈資產收益率24.17%。

從基本面來看，招商銀行是一家全國性銀行，為中小型銀行龍頭。

據悉，截至2011年12月31日，公司在中國大陸的100余個城市設有87家分行及801家支行，2家分行級專營機構(信用卡中心和小企業信貸中心)，1家代表處，2031家自助銀行，1家全資子公司—招銀金融租賃有限公司；在香港擁有永隆銀行有限公司和招銀國際金融有限公司等子公司，及一家分行(香港分行)；在美國設有紐約分行和代表處；在倫敦和我國臺灣地區臺北設有代表處。

與此同時，根據中國人民銀行 2011年12月銀行信貸收支報表，截至2011年末公司存貸款總額在32家中小制銀行中的市場份額與排名如下：人民幣存款總額，市場份額11.34%，排名第1；人民幣儲蓄存款總額，市場份額19.57%，排名第1；人民幣貸款總額，市場份額9.91%，排名第2；人民幣個人消費貸款總額，市場份額22.59%，排名第1.

從機構持倉來看，2011年年報披露，前十大流通股東主要為公司法人股東；截至2012年2月29日，股東人數較2011年底減少3.5%，籌碼較為集中。

業績持續提升

從最新披露的年報中可見，公司2011年實現凈利息收入763.07億元，同比重組33.69%；實現非利息凈收入198.50億元，同比增長38.80%。至2011年底，公司貸款總額16410億元，比上年末增長14.64%；不良貸款余額為91.73億元，比年初減少5.13億元；不良貸款率為0.56%，比年初下降0.12個百分點；不良貸款撥備覆蓋率為400.13%，比年初提高97.72個百分點。

另據悉，2011年公司凈利差為2.94%，比2010年上升38個基點。生息資產平均收益率為4.87%，較上年上升94個基點，計息負債平均成本率為1.93%，較上年上升56個基點。在生息資產平均收益率較大幅度提高的帶動下，2011年本集團凈利息收益率為3.06%，比2010年上升41個基點。

截至2011年底，公司信用卡累計發卡3961萬張，當年新增發卡484萬張，累計流通卡數1889萬張。2011年累計實現信用卡交易額4977億元，流通卡每卡月平均交易額2305元，信用卡循環余額占比34.38%，較上年末下降0.97個百分點，循環信用余額較上年增長30.25%。

招商銀行的零售業務繼續領跑。國泰君安認為，招商銀行2011年零售貸款占比35%，對利潤貢獻度同比提高11pc至30%。其中，中小企業貸款總額比上年末增加798.6億元，占境內企業貸款比重提升3.5pc至53%。針對創新型中小企業的“千鷹展翼”客戶數同比增長350%至3239家。