作者：楊超  來源： 號外財經網 

恒銀金融科技股份有限公司(簡稱“恒銀金融”)，主業產品為現金類自助設備、非現金類自助設備移動支付產品等。

《號外財經》發現，在恒銀金融的增資過程中，股東頤潤投資、黃藝明、方先鋒在2014年進場的每元出資額作價人民幣2.6元，比一個月內金石灝汭等PE進場時每元出資額作價人民幣3.8元，低了46%，存在明顯的利益輸送。讓公司讓利如此多的股東，背后有何背景?

此外，公司2015年在收入增幅僅為33.01%的情況下，公司凈利潤為1.41億元，同比增加121.79%，呈現明顯的不匹配。對此，公司表示當期原材料采購成本下降所致。但是《號外財經》查詢公司招股說明書卻發現，公司卻隱瞞機芯、機柜、打印機等主要原材料的平均采購單價和采購數量，市場無法計算出公司當期原材料采購價格的真實性，財務數據的真實性存在重大疑問。

時隔1月股東入場成本相差近半

2014年6月12日，金石灝汭、海寧嘉惠以貨幣方式分別增資恒銀有限(恒銀金融前身)800萬元、400萬元，每股增資價格每元出資額作價人民幣3.8元。同年7月，深創投以貨幣方式增資恒銀有限700萬元，增資價格每元出資額作價人民幣3.8元。

然而，《號外財經》發現，恒銀有限在同年的5月20日，頤潤投資、王亞君、吳龍云、王偉、張云峰、黃藝明和方先鋒以貨幣方式分別增資190萬元、100萬元、60萬元、30萬元、20萬元、10萬元，增資價格為每股出資額作價人民幣2.6元，時隔僅一個月，這批股東比上述幾個私募每股出資額作價低了46%。

其中，有四人為公司高管。吳龍云為恒銀金融董事、總裁，王亞君為副總裁，王偉為公司董秘、副總裁，張云峰為公司副總裁、

而黃藝明、方先鋒兩名股東都不是公司高管。

在時隔僅一個月，黃藝明、方先鋒就能以低于金石灝汭、海寧嘉惠等機構近一半的價格獲得恒銀金融的股份，顯然價格有失公允，存在明顯的利益輸送。

在上市公司IPO過程中，利益輸送甚至腐敗現象時有發生。

是什么原因讓恒銀金融將如此的利益讓給上述兩名自然人股東?上述自然人股東有何背景?這些都需要引起監管部門的重視和警惕。

隱瞞原材料核心數據 利潤真實性存疑

2015年，公司營業收入為9.12億元，同比增加33.01%。同期，公司凈利潤為1.41億元，同比增加121.79%，呈現明顯的不匹配。

對此，公司表示2015年綜合毛利率同比提高4.65%，主要原因是：隨著公司生產規模的擴大，對供應商議價能力增強，機芯、機柜、打印機等主業原材料的采購價格持續下降，導致主業產品毛利率有所提升;同期，公司管理費用率一定程度下降，同時股權融資后降低了銀行借款帶來的財務成本，導致財務費用率下降，上述因素導致同期費用率下降2.5%。上述兩方面的因素導致2015年凈利潤率上升6.2%，凈利潤增長幅度顯著高于同期營業收入增長幅度。

事實是否真的如公司所說?

《號外財經》發現，恒銀金融僅公布了機芯、機柜、打印機等主業原材料的采購金額及同期采購價格的變動幅度，而關于每項原材料的采購價格和采購數量卻不提，忌諱莫深。

以循環機芯為例，公司僅公布了2015年該項原材料采購價格同比下滑15.88%，及當期采購金額為4.5億元，而關于循環機芯報告期內平均采購價格和采購數量兩個核心數據卻沒有公布。

沒有采購價格或者采購數量的真實數據，也就無法測算公司上述原材料的單位成本是否真如公司所說在2015年度出現大幅下滑，公司利潤的真實性也就無從談起。

公司對于核心原材料核心數據忌諱如深的公司，投資者應該保持足夠的警惕。