文/孫鑫淼許之娟

興業金融集團（香港）有限公司CEO 胡偉亮認為，香港股市受中國內地市場和全球市場如美國影響。短期風險是美聯儲在2015年下半年加息。

興業金融集團(香港)目前為馬來西亞領先的金融服務集團興業銀行(601166,股吧)集團的成員公司,是東盟區內領先的跨國金融服務集團。興業投資銀行的龐大網絡覆蓋7 個東盟國家和中國。興業金融集團(香港)CEO胡偉亮在接受采訪時表示，香港股市短期風險是美聯儲在2015 年下半年加息。

中產陷阱

胡偉亮認為，香港股市將繼續在短期內上升，因為中國政府必須刺激仍然疲弱的經濟，所以利好股市的政策會繼續出臺。“中國A 股的巨幅波動增加了香港股市的波動性。高波動性意味著更高的風險。但投資者仍然預期更多利好政策出臺，所以我們認為香港股市將繼續在短期內上升”。

中等收入陷阱是指一個國家達到了一定收入水平，將停留在這個水平的情況。胡偉亮認為：“由于工資上漲，制造商常常發現自己無法和別國的低成本生產商相競爭。中國政府也意識到，依賴龐大投資以推動高經濟增長是不可持續的。中國政府也預期了經濟增長的‘新常態’。”

此外，中國正在失去制造業競爭力，因為生產成本較其他國家高。中國的勞動力成本一直在迅速上升，而且，中國政府對環保的關注不斷增加，污染排放限制更嚴格，將導致生產成本上升。生產工廠正從中國遷移到其他亞洲國家。因此，中國有陷入“中產陷阱”的趨勢。但是從目前的經濟前景來看，作為未來世界的第一大市場，中國并不會陷入其中。同時，為了避免掉入陷阱，中國政府瞄準新一代信息技術、高端裝備、新材料、生物醫藥等戰略重點，引導社會各類資源集聚，推動優勢和戰略產業快速發展。中國經濟正在溫和復蘇，PMI逐漸從2015 年1 月的49.8 增加至5 月的50.2。在短期內，中國經濟將繼續改善。

美國經濟正在復蘇的軌道上，美聯儲可能會提高利率，今年的加息將吸引資金回流美國。胡偉亮表示：“此次加息帶來的人民幣匯率下跌的風險，將會限制中國政府使用刺激性貨幣政策的能力。因此，中國經濟長遠的風險較高。”

未來股市

目前，中國A股市場比香港股市波動得多。而且，A股市場受政府政策的影響較大，與全球股市關聯較少。胡偉亮表示：“必須密切留意中國市場新聞，并盡快作出反應。對中國政府未來宏觀政策的預測是必不可少的。相比之下，香港股市受中國內地市場和全球市場如美國的影響。短期風險是美聯儲在2015年下半年加息。”

同時，分析亞洲幾個金融中心的現狀，胡偉亮也表示：“新加坡市場流動性比香港市場低。此外，香港不需要季度業績報告。中國大型企業現在更喜歡香港，而許多中國企業在新加坡退市。新加坡將專注于東盟企業，而更多中國企業會選擇香港或者上海。”

對香港股市未來兩周的預測，胡偉亮認為：“以前，由于人民幣兌換的限制，中國內地企業不得不去香港上市，以獲取海外機構投資者的資金。然而，近期滬港通已經取消港幣和人民幣之間貨幣兌換限制。因此，上海A 股市場已經幾乎全部向國際投資者開放，只是每天有一定的限額。”

“滬港通降低了香港作為中國企業上市平臺的吸引力。展望未來，上海市場對香港的威脅正在增加。不過，我相信兩地只是分工的不同，香港針對國際市場，上海是面向內地市場，這種威脅沒有攻擊性。”胡偉亮表示，“我們預計市場在短期內將維持波動。利好因素包括可能進一步放寬貨幣政策和深港通開通。利淡因素包括進一步遏制融資融券等。與往常一樣，我們只推薦基本因素堅實，股價還是合理和或比中國上市的同行有大折讓的股票。”