中國經濟周刊2015年第18期

《中國經濟周刊》 記者 劉永剛|執(zhí)筆

2014年上市公司“成績單”

銀行、地產凈利潤增速普跌，互聯(lián)網公司利潤大增

中國經濟研究院根據Wind資訊的數據統(tǒng)計顯示，截至2015年4月30日，滬深兩市2685家A股上市公司對外披露了2014年年報。其中有1635家公司凈利潤同比增長，業(yè)績增長公司占比超六成，數量與2013年基本持平。

分交易所看，2014年度滬市公司整體業(yè)績共實現凈利潤約2.06萬億元，同比增長4.99%，增速放緩，較2013年13.06%的增長率下降8.07個百分點。

5月4日，《深交所多層次資本市場上市公司2014年報實證分析報告》顯示，2014年深市上市公司歸屬母公司股東凈利潤合計3782億元，同比增長11.65%，其中主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別增長7.27%、17.71%和16.57%。在經歷了2012年的凈利潤下滑后，2013年、2014年上市公司盈利狀況持續(xù)改善。2014年深市92.2%的公司實現盈利，有367家公司凈利潤增長超過50%，比2013年增加125家。

軟件、券商業(yè)績增幅居前

整個A股業(yè)績比較突出的上市公司是，方正科技(600601,股吧)（600601.SH）2014年實現凈利潤2.617億元，業(yè)績同比增長981倍。除方正科技外，包括東方財富(300059,股吧)（300059.SZ）、石化油服(600871,股吧)（600871.SH）、浪潮軟件(600756,股吧)（600756.SH）在內的10家上市公司凈利潤同比增幅均超過10倍。總體看，軟件、券商等板塊業(yè)績增幅在上市公司中居前。

在宏觀經濟轉型的背景下，部分上市公司經營也面臨調整壓力。煤炭企業(yè)國投新集(601918,股吧)（601918.SH）、*ST新都（000033.SZ）、百花村(600721,股吧)（600721.SH）均宣布，2014年業(yè)績同比下滑超過10000%。業(yè)績降幅居首的國投新集表示，業(yè)績大幅下滑的主因是煤炭行業(yè)不景氣。數據還顯示，2014年上市公司整體業(yè)績雖保持增長，但整體增速下滑至約5.8%。多位接受《中國經濟周刊》記者采訪的券商人士認為，從行業(yè)看，個股業(yè)績的差異性更為明顯。

他們認為，以上市銀行為例，截至4月28日，16家上市銀行年報全部披露完畢，凈利潤合計達12473.85億元，其中13家銀行的業(yè)績增速同比下滑，包括工、農、中、建在內的9家銀行凈利潤增速首度跌至個位數。

即便如此，在互聯(lián)網金融來勢洶洶的大背景下，傳統(tǒng)銀行業(yè)依然顯示出“老大哥”的底氣。工商銀行（601398.SH）全年凈利潤2763億元——相當于每天賺7.5億元，成為A股最賺錢的公司，建設銀行（601939.SH）、農業(yè)銀行（601288.SH）和中國銀行（601988.SH）緊隨其后，占滿前四席。同時，在行業(yè)產能過剩、需求不振、大宗商品價格暴跌的影響下，鋼鐵、煤炭、有色金屬等行業(yè)環(huán)境依然是陰云密布。中國鋁業(yè)(601600,股吧)（601600.SH）虧損162.17億元，摘得滬深兩市虧損王的“桂冠”，也打破了此前A股公司的虧損紀錄。在2014年，A股凈利潤“最優(yōu)生”工商銀行比“最差生”中國鋁業(yè)多賺近3000億元。

互聯(lián)網等新興行業(yè)增速快，傳統(tǒng)產業(yè)增速放緩

值得一提的是，Wind資訊數據顯示，2014年度中小板上市公司整體實現營業(yè)總收入2萬億元，同比增長約12%，實現凈利潤1295億元；創(chuàng)業(yè)板公司合計營收3678億元，較2013年增長約26%，凈利潤合計421億元。

中信證券(600030,股吧)分析師盧剛告訴《中國經濟周刊》記者，“主板公司面臨調整的同時，一部分中小板與創(chuàng)業(yè)板公司通過外延式擴張，實現了盈利的快速增長。”2014年年報中，中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司依然保持超過10%的整體業(yè)績增長水平。從披露的年報看，446家創(chuàng)業(yè)板公司中，共有309家業(yè)績保持增長；738家中小板公司中，業(yè)績增長的上市公司則有462家。

除去個股的差異性，從行業(yè)看，部分消費、醫(yī)藥、電子上市公司出現業(yè)績復蘇勢頭。食品飲料、農產品(000061,股吧)加工等板塊也整體保持業(yè)績和業(yè)績增速“雙增長”。中信證券認為，新興行業(yè)、消費板塊復蘇，與部分傳統(tǒng)行業(yè)的調整形成明顯對比。

以中小板、創(chuàng)業(yè)板所在的深交所上市公司為例，受益于國家信息化進程的加速推進和大數據、云計算、物聯(lián)網、移動互聯(lián)網等新技術催生的增量市場，2014年深市新一代信息技術產業(yè)上市公司收入增長21.94%，凈利潤增長29.92%。其中，互聯(lián)網行業(yè)表現突出，2014年相關上市公司凈利潤增速為41.59%。

相比之下，傳統(tǒng)行業(yè)如房地產上市公司的業(yè)績增幅卻大幅放緩。根據中國經濟研究院的統(tǒng)計顯示，A股上市房企在2014年合計實現營業(yè)收入8677.25億元，較2013年的7606.07億元增長14.08%；合計的凈利潤為898.04億元，僅比2013年的894.01億元微增0.45%，創(chuàng)下近年來A股房企整體凈利潤增幅的新低。

不過，雖然房地產行業(yè)整體凈利增幅放緩，但仍有20家房企的業(yè)績增幅超過了100%，然而其中一些房企的利潤并非完全依賴商品房銷售，以浙江廣廈(600052,股吧)（600052.SH）為例，公司2014年實現凈利潤2.12億元，同比增長280.15%，如果不是依靠5.38億元的非流動資產處置損益收入，公司實際上凈利潤為虧損3.3億元。

此外，記者梳理多家業(yè)績增幅較大的房企年報后發(fā)現，其中一些公司的主營業(yè)務在2014年的表現并不理想，凈利潤更多源自出售股權或政府收儲獲得的資金。