上周，滬深A股市場寬幅震蕩，兩融交易表現為融資和融券兩重天。

　　無論是融資融券余額總量還是單日融資買入金額，上周均創出歷史新高。從余額總量看，在融資方面，一周融資買入金額達到827.33億元，比前一周大幅增加36.18%，其中，周一至周四的單日融資買入金額均超過160億元，創出了兩融業務開展以來新高。融資償還金額增幅31.97%，達到689.07億元；融資余額相比前期增幅較大，截至5月24日，融資余額為2060.40億元，比前周增加7.19%。而融券交易有所萎縮，上周融券賣出量為2061.37萬手，比前周減少13.66%；截至5月24日，融券余額為36.36億元，小幅下降7.22%。

　　分行業來看，在融資方面，信息技術行業再受追捧，周融資買入金額達到75.11億元，比前一周增加21.75億元，增幅40.76%，在所有行業中排名躍居第二，僅次于金融行業；融資余額達到118.61億元，增幅為17.49%。該行業的個股中，鵬博士周融資買入金額仍排首位，達到9.01億元，但勢頭放緩，相比前一周減少26.87%。博瑞傳播成為新熱點，近期股價大幅上漲，周融資買入金額7.64億元，相比前一周大幅增加122%；融資余額也達到5.54億元，增幅為49.17%。其他融資交易活躍的信息技術行業個股有華誼兄弟和電廣傳媒等。

　　其他融資交易比較活躍的行業有電子、生物醫藥和交運設備等。其中電子行業延續前一周活躍態勢，周融資買入金額46.3億元，增幅66.35%；融資余額達到48.25億元，增幅34.03%。而金融服務、房地產和有色金屬等行業融資交易明顯弱于信息技術和電子等行業。

　　結合近幾周的融資交易數據來看，兩融市場特別是融資交易表現出明顯的馬太效應。A股市場近期的熱點板塊例如傳媒、3D打印等普遍漲幅較大，而相關的信息技術、電子等行業受此推動，吸引了大量融資資金的進入，融資資金的進入又推動行業中多數個股繼續上漲，隨之又繼續吸引融資資金。其中以鵬博士為代表的一些個股，融資交易量是個股成交金額的20%左右，融資余額占個股總市值接近10%。熱點板塊的這波行情中，融資交易可以說功不可沒。

　　在融券方面，多數行業的交易頗為冷清。其中金融服務行業融券賣出量和融券余額降幅均超過10%。略有亮點的行業有家用電器和有色金屬，融券賣出量增幅較大，在50%左右；但融券余額增幅不大，其中有色金屬融券余額略有下降。這反映了兩融投資者在短期強勢行情下對融券操作偏向謹慎。從當前行情的多空力量對比和融券交易盈虧概率考慮，短期內謹慎參與融券交易值得推崇。（作者系華泰證券研究員）

　　上周行業融資交易概況（5月20日-24日）

　　行業名稱 周融資買入金額 比上一周增減金額 比上一周 最新融資余額 比上一周增減金額 比上一周

　　（億元） （億元） 增減幅 （億元） （億元） 增減幅

　　金融服務 157.80 20.63 15.04% 570.60 16.66 3.01%

　　信息服務 75.11 21.75 40.76% 118.61 17.65 17.49%

　　房地產 64.26 18.85 41.50% 135.74 6.90 5.36%

　　交運設備 62.18 10.85 21.14% 104.77 11.21 11.98%

　　醫藥生物 51.62 15.32 42.19% 108.26 11.85 12.29%

　　有色金屬 47.95 16.39 51.91% 132.54 8.64 6.98%

　　電子 46.30 18.47 66.35% 48.25 12.25 34.03%

　　建筑建材 41.52 11.85 39.92% 98.01 7.43 8.20%

　　機械設備 40.69 12.71 45.41% 87.22 7.06 8.81%

　　食品飲料 33.77 11.21 49.70% 85.77 －0.75 －0.86%

　　化工 33.41 7.60 29.46% 107.02 5.79 5.72%

　　采掘 29.51 10.32 53.80% 90.96 3.38 3.86%

　　公用事業 27.69 8.54 44.57% 53.86 6.23 13.09%

　　信息設備 19.09 7.92 70.91% 26.66 4.22 18.81%

　　農林牧漁 16.58 6.48 64.25% 34.45 3.11 9.93%

　　家用電器 14.99 6.20 70.56% 34.37 3.21 10.28%

　　商業貿易 14.44 5.29 57.87% 35.56 2.24 6.71%

　　交通運輸 9.58 2.92 43.95% 27.35 1.76 6.86%

　　輕工制造 9.32 1.72 22.68% 30.04 2.32 8.38%

　　紡織服裝 5.16 1.17 29.29% 13.13 0.76 6.10%

　　綜合 5.08 1.04 25.80% 9.80 1.28 15.02%

　　黑色金屬 4.05 1.72 73.64% 17.65 0.33 1.92%

　　餐飲旅游 1.34 0.50 59.64% 2.93 0.27 10.20%

　　總計 811.46 219.45 37.07% 1973.55 133.79 7.27%

　　數據來源：華泰證券