騰訊科技訊（無忌）北京時間4月27日消息，據國外媒體報道，雖然蘋果當前的“低股價”令許多投資人趨之若鶩，但是他們的投資目的并不相同。有些投資人把蘋果股票視為成長股，但也有投資人視為價值股。蘋果股票究竟是成長股還是價值股？以下為文章內容摘要：

　　如果你是一位蘋果股東，現在不僅會聽到一些好消息，也會聽到一些壞消息。

　　好消息是蘋果股票再一次成為極具吸引力的投資對象--特別是在該公司股價從去年9月705美元的高位一直滑落至417美元。壞消息是這家公司許多最忠實的粉絲，可能因為錯誤的原因而持有這家公司股票。

　　許多人依然認為，蘋果股票是一只令人興奮的“成長股”，有希望帶來超高的投資回報。他們顯然錯了。如今，這家公司更應當被視為所謂的“價值股”--股價會因為自身產生的現金流和派息略微變化，就像是強生那樣。

　　懷著上述兩種心態，投資人買入了蘋果股票。不過對于那些依然希望蘋果實現高增長的投資人而言，當蘋果首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）本周未能展示突破性的新產品后，他們一定會對此非常失望。此前的幾周像往常一樣，有關蘋果新產品的傳聞不絕于耳，涉及到蘋果手表、更大屏幕的iPhone，或是更新的iPad Mini。

　　投資公司Atlantic Equities Service駐倫敦分析師詹姆斯·戈德威爾（James Cordwell）表示，蘋果基本上已經把自己的下一輪消費產品升級推遲到今年年底。他說，“蘋果似乎要把2013年一筆帶過，專注于2014年的產品組合。”

　　相反，庫克宣布了蘋果通過更高的派息和回購部分股票，來把更多現金返還給投資人的計劃。庫克表示，整體而言，到2015年年底該公司將向股東返還1000億美元。

　　華爾街分析師對蘋果回購股票的問題持有不同意見。像許多次一樣，他們辯解稱回購股票并不是使用公司現金的最佳方式。不過查閱蘋果的財務報表，就會明白為什么庫克的計劃有意義，并有益于投資人。

蘋果市值與企業總價值（騰訊科技配圖）

　　蘋果現有的股票約為9.5億股。按照417美元的股價計算，整個公司的市值為3960億美元。蘋果持有的現金、投資、庫存和應收賬款，減去所有的負債總額達到1100億美元。如果減掉這部分資金，蘋果的真實“企業”價值僅為2860億美元，約為每股301美元。

　　按照截至9月末的本財年每股大約40美元的收益計算，蘋果的動態市盈率不到8倍；按照下一財年每股44美元的收益計算，該公司的動態市盈率不到7倍。與之形成對比的是，標準普爾500指數成份股的平均動態市盈率約為14倍。

　　當前，對庫克和蘋果董事會的挑戰，是把大量的現金返還給投資人，補償他們繼續持有公司股票。誠然，這肯定會引起并發癥。蘋果的部分現金存儲于海外，如果把這部分現金返還給股東，就必須向美國政府交納高昂的企業稅。蘋果打算發行債券募集資金用于股票回購，避免繳納高昂的稅賦。

　　如今，債券市場發行債券的利率非常低。使用募集到的資金回購股票減少總股本，能夠為那些繼續持有蘋果股票的投資人增加每股收益。蘋果還將會使用部分現金增加派息，將把每季度的派息增加15%，至每股3.05美元。蘋果股票的年收益率（派息除以股價）為2.9%，高于標準普爾500指數成份股2.1%的均值。

　　投資公司Arbor Wealth Management投資組合經理帕特里克·麥克道爾（Patrick McDowell）表示，該投資公司從本周開始買入蘋果股票，因為一些客戶會基于收入盡情進行價值投資。麥克道爾說，“看看蘋果的基本面，我們認為這家公司目前具有難以置信的投資價值。”

　　蘋果并不是完美的價值投資股票，因為該公司身處的產業要比公用事業或食品產業更不穩定。麥克道爾強調，很難預測像蘋果這樣的公司未來幾年的收益，因為科技產業變化速度非常快。

　　市場分析師表示，雖然市場競爭和消費者口味的變化可能會給蘋果業績帶來壓力，但是該公司依然有著巨大增長潛力來抵消這些壓力。智能手機和平板電腦市場依舊增長非常迅速，蘋果在海外一些大市場的銷售額依然很低。

　　蘋果仍可能會發布創新性的產品。業內觀察人士強調，通過蘋果TV機頂盒，在與Netflix、亞馬遜視頻流服務的對抗中處于良好的位置。