哈投股份投資民生銀行和方正證券兩只股票盈利超過20億元，羨煞其他上市公司，或掀上市公司“不務正業”熱潮。

　　投資與理財記者 陳乾

　　上證指數3月繼續震蕩下行，大跌了5.45%，整個市場哀鴻遍野，無數投資者大罵市場坑了祖宗。而作為3月第一妖股的哈投股份卻逆市瘋漲了59.06%，讓無數投資者眼紅心熱。眼紅心熱的不只是普通投資者，還有那些上市公司。為何？因為哈投股份的大漲源于買了民生銀行和方正證券的股票。雖然在3月的最后兩個交易日，金融板塊遭遇了“滑鐵盧”，但以3月29日收盤價來算的話，哈投股份投資這兩只股票，依舊盈利超過20億元，這可羨煞了其他上市公司。

　　其實，上市公司炒股，并不是什么新鮮事兒，只是很少有公司炒得這么“出神入化”罷了。從炒股、炒房、高息放貸到巨資購理財產品，在高利的驅動下，上市公司資金投向可謂五花八門。根據Wind數據統計，截至3月28日，在已經發布年報的上市公司中，就有303家在2012年有證券投資行為。

　　英大證券研究所所長李大霄早前曾表示：“上市公司應對募集的資金負責，也就是對廣大投資者負責，將資金投向實業。這樣確定性也更大，更能保證廣大投資者的預期收益。”

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也這樣說過：“上市公司之所以優秀，是因為它有明顯的主業優勢，強大的市場競爭力，還有極好的主業成長性。當一家上市公司淪落到不務正業，無所事事地東游西逛時，這家公司的好日子就已到頭，末日應已來臨。炒股、理財有風險，上市公司炒股、理財將面臨更大的雙重風險。”

　　A股市場里，上市公司“不務正業”的傳統可謂由來已久，而且隨著去年12月證監會關于允許上市公司使用閑置募集資金購買安全性高、流動性好的投資產品的信息發布后，上市公司更是紛紛肆無忌憚地開始重金購買銀行理財產品，有的甚至舍本逐末，置主營業務于不顧，意圖通過炒房、炒股、高息放貸等其他“不務正業”的方式，來獲得投資收益，粉飾公司營業收入和利潤，結果往往是“偷雞不成，反蝕一把米”。

　　對那些“不務正業”的上市公司，我們不知道它在未來的哪一天會變成一個“地雷”，會成為這個市場“不務正業”的犧牲品。

　　1 哈投股份炒股賺得盆滿缽滿

　　哈投股份(600864.SH)可謂是最貫徹和實施前證監會主席郭樹清關于篤信“藍籌概念”的上市公司。公司買了民生銀行、方正證券兩只大藍籌，結果賺得盆滿缽滿，成為A股市場3月以來的一朵“奇葩”，截至3月29日，累積漲幅為59.06%，大名現在是無人不知，無人不曉。

　　故事始于3月7日。之前一直名不見經傳的哈投股份當天開盤即封漲停板，投資者還云里霧里，不知怎么回事。爾后查閱公司公告得知，公司擬出售民生銀行和方正證券股票。公司目前持有民生銀行8423.40萬股，持有方正證券2.96億股。哈投股份中報顯示，公司對民生銀行的持股成本僅為5050萬元，對方正證券的持股成本為8.52億元。按3月29日收盤價來算的話，公司持有的民生銀行和方正證券兩只股票累計盈利已超過20億元。難怪被稱之為上市公司中的“股神”。可是，這樣的“股神”又有多少可持續性？

　　公司2012年營業利潤為34567.98萬元，而投資收益驚人地達到了34550.66萬元，營業利潤僅僅比投資收益高出17.32萬元。通過和前3年對比，可發現該公司的投資收益至少每年都可以達到其營業利潤的80%以上，而其投資收益主要還是炒股票。這樣一個嚴重依賴炒股的公司，業績基本是炒來的，其盈利有持續性可言嗎？

　　難怪曾經有一位哈投股份的投資者坦言：“既然收益都靠炒股賺來的，那我還真不如去買一只基金，或者投資一家券商股。”如此荒廢主業，炒股成癡，投資者該拿什么來相信它會一直這么“神”下去？哈投股份在炒股中巨額盈利，奇則奇矣，然而其他上市公司可以復制嗎？

　　2 金陵藥業變身“炒股專業戶”

　　金陵藥業(000919.SZ)本是一家以醫藥制藥為主的上市公司，但其在A股市場制藥的名頭，卻遠遠沒有炒股的名頭響亮。作為上市公司中的老牌“炒股專業戶”，金陵藥業對這個副業可是情有獨鐘。A股里面也因此出現了這樣的趣聞：每逢金陵藥業年報公布，都會成為業內人士關注的一個焦點。這倒不是因為公司的業績有多么優秀，分配有多么豐厚，而是因為金陵藥業炒股上癮，是市場中有名的“炒股專業戶”。

　　金陵藥業炒股之事的披露始于2007年，當年公司炒股大賺2.68億元，占其凈利潤3.07億元的87.29%。從此以后，一發而不可收。2008年，金陵藥業炒股巨虧1.29億元。2009年和2010年，該公司炒股分別賺進3331.42萬元、139.14萬元。2011年，金陵藥業炒股虧損超過3400萬元。

　　通過查閱金陵藥業2012年年報，發現公司去年加大了對基金的投資，并開始投資債券。在2012年，公司一共買入了2只債券和5只基金，耗資2215萬元，遠超過2011年的僅投資3只基金，花費968.9萬元。金陵藥業在2012年證券投資方面累計虧損了318.3萬元，而去年公司的凈利潤僅為1.4億元。

　　這樣一份歷年的炒股成績單，恐怕很難令投資者滿意。不管是投資標的的轉變，還是投資股票數量的減少，只希望是金陵藥業的一種“覺醒”，畢竟那不是它擅長的，是時候該回頭是岸了。其實，金陵藥業僅是A股上市公司證券投資虧損的一個縮影罷了，畢竟炒股這條路上，虧的是大多數。

　　3 雅戈爾轉型“炒股大王”

　　雅戈爾(600177.SH)作為中國服裝業的龍頭企業，因特別癡迷于證券投資，被投資者調侃為“炒股大王”，之前也被稱為“最不務正業”的上市公司。

　　雅戈爾股權投資始于1993年，曾經投資了中信證券。中信證券股價從4元多一路漲到100元以上，雅戈爾所持中信證券股權市值最高時超過200億元。對中信證券的投資遠遠超出了雅戈爾的意料，讓雅戈爾看到了證券投資的“暴利”。從此以后，雅戈爾就愛上了上市公司的定向增發。其最大一筆是投向海通證券，耗資35.88億元，認購1億股。結果，這也成為雅戈爾的“滑鐵盧”，到這批定增股解禁時，其股價已被腰斬，賬面浮虧過半。雅戈爾甚至還于去年11月，一周之內3次舉牌工大首創，持股比例直逼控股股東，當時就引起了市場的高度關注。

　　據雅戈爾2012年年報顯示，受投資業務影響，凈利潤較上年同期略有降低，2012年投資板塊虧損2.31億元。公司目前在證券投資方面，僅持有農業銀行一只股票，還因股權投資持有28只上市公司股票。

　　雖然雅戈爾的“不務正業”正逐步轉為主業之一，但貢獻的利潤相當有限，而且還不固定，盡管它花費了如此多的時間來“轉正”。雅戈爾作為少有的“轉型”成功的案例，其“轉型”之路走來也是磕磕絆絆，不是那么平坦。在投資這條路上，雅戈爾一度傷了很多投資者的心，而想把副業真正“轉正”，特別是像股權投資這種副業。要想取得好收益，持續受益，依然任重道遠。