今日，大盤將正式迎來3月份的第一個交易周。回首看去，劇烈震蕩、探底回升的上周市況中，滬指曾一度創出2289低潮，但很快便在后半周躍回2300點之上，周五多空雙方的激烈碰撞達到高潮，最終還是多頭稍占優勢。尤為令人欣慰的是，兩市量能在上周后半段得以結束低迷，周五更恢復至2200億元量級。

　　上周末盤面走出扭轉之勢，再結合目前資金面、政策面的種種動向，整體看市場情緒已獲得迅速回暖。由此，我們不難得出“三月小陽春行情可期”的樂觀預判。

　　解析：短線市場氛圍整體偏暖

　　首先看消息面。最新公布的匯豐PMI和中采PMI數據均低于市場預期，前者6個月來首次出現下降，且明顯低于過往歷年數據。但我們應該看到，春節假期等季節性因素是影響PMI5個分類指數回落的重要原因。如果結合前兩個月數據的均值來看，供求回落的幅度均好于歷史同期水平。

　　再看資金面。央行僅于周二實施了50億元28天期正回購，周四則再未有所行動。這種再次出乎市場預料的情況，被分析人士普遍解讀為“未來貨幣政策將趨于中性”，至少大大緩解了市場對政策驟然收緊的擔憂。

　　再從市場表現看，“八二”式樣的個股分化仍在演繹。大盤岌岌可危之時，金融、地產板塊再度成為拉動大盤的主力軍。這就帶來了雙重的有利因素：一方面是前期滯漲的部分“八類”股有補漲需求，另一方面，金融、地產權重股在前期調整中已獲得相對充分的回踩，后市有望繼續充當護盤主力。

　　“這種利好居多的局面，暗示著3月份市場氛圍整體偏暖。”太平洋（601099）證券分析師周雨對本報記者如是表示。但需要指出的是，目前的利多環境只宜視為短線背景，因為2289點之后的上揚，主要源于金融、地產等大盤權重股的超跌反彈力量——事實上，1994點以來的行情都可以總結為“漲也權重、跌也權重”，一旦權重股出現構筑復合頂部或雙頭跡象的話，行情將很快陷入復雜、糾結境地。

　　動向：資金逆市增倉發力A股

　　雖然節后股市一度出現劇震，但不少機構投資者還是選擇了加倉。

　　逆市加碼式樣的倉位變動，暗示著將有可觀的新資金加入戰團。證監會信批顯示，股票型陣營將在本周一迎來農銀匯理低估值高增長股基這只生力軍，其將以總資產的60%至95%投向股市，尋找被市場低估且具較強的持續穩定增長潛力個股。“機構資金逆市主動性加倉，主要源于對后市的樂觀預期。”分析人士認為，從去年年底開始的上漲讓市場初見起色，而近期漲幅較大的藍籌品種出現了一定的調整幅，這恰恰為大資金的逢低加倉提供了良好機會。農銀高增長股基擬任經理曹劍飛觀點趨同，“去年過于悲觀的預期和市況，反而給今年的股市帶來整體估值修復機會。盡管短期美國或退出QE3政策導致大宗商品價格下跌，國內地產政策還處于不確定狀態等對股市造成一定壓力，但由于經濟增長仍處于回升狀態，流動性相對較寬松，A股有望延續較強勢格局。”

　　操作：緊抓個股、行業結構性機會

　　春節后起伏不定的行情中，多頭此前的“一往無前”勢頭已不復存在。雖然仍有不少利多因素護盤，但氣氛已委實不能讓人毫無疑慮地一心盼漲了。“今年的整體趨勢將優于去年。但從成本收益角度看，捕捉指數漲跌拐點的性價比并不高，應該瞄準行業輪動和個股方面尋找機會。”光大保德信基金分析師就此發布投策指出，市場整體企穩的大趨勢中，行業結構性機會和精選個股將成為操作中的最關鍵項目——經濟短周期的好轉無疑會出現反復并帶動市場指數反復，這就意味著以行業輪動為主旋律的行情會密集出現較大振幅。

　　從近期的操作策略而言，該分析師建議：應視機逢高減持前期漲幅較大的行業個股，選擇金融服務行業進行中性配置，同時關注醫藥、TMT等前期跌幅較多的行業。“年初時段，這些配置可以應對經濟無明顯起勢的情況，倘若經濟有所起勢，也會在早周期和周期行業反應之后再有所表現。”與此同時，個股機會也須高度重視，因為隨著經濟轉型和產業調整，各行業整合度加劇、集中度上升，這將給予一部分優質企業由大到強的機會。“可重點關注具有高經濟附加值率的高競爭壁壘公司，由于該類公司治理良好，能持續為股東創造價值，其成長更具確定性。”