經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行而不是較快增長，對股市是最大利好，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇與弱復(fù)蘇關(guān)鍵要看固定投資增速和基建投資熱潮能否被壓住，如果兩塊控制不住，2013年GDP會漲到8.5%以上，強(qiáng)復(fù)蘇對股市是利空。

　　未來股市表現(xiàn)將與個股成長性相匹配，不再是單邊牛市，且流動性寬松在今年1月份到頂，雖然未來貨幣政策收緊力度不會很大，但指數(shù)空間不會太大，結(jié)構(gòu)性機(jī)會較多。

　　2013年，國內(nèi)股市經(jīng)過年初上漲后進(jìn)入新一輪調(diào)整期，針對股市未來表現(xiàn)，農(nóng)銀匯理投資總監(jiān)曹劍飛表示，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行是股市的最大利好，今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面好于去年，但應(yīng)關(guān)注通脹壓力下流動性收緊帶來的風(fēng)險，同時也要結(jié)合政策面注重挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　今年經(jīng)濟(jì)好于去年

　　去年三季度經(jīng)濟(jì)見底信號明顯，從各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)開始弱復(fù)蘇，外圍經(jīng)濟(jì)恢復(fù)持續(xù)，由此股市啟動了一波行情。

　　曹劍飛認(rèn)為這一波行情主要有以下四點(diǎn)原因：首先，今年房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增速好于去年，同時由于去年國內(nèi)凈出口對GDP貢獻(xiàn)為負(fù)，今年出口會好于去年；第二，去年第三季度開始央行實(shí)行逆回購，人民幣貶值預(yù)期逐漸消除，流動性逐漸寬裕。第三，從經(jīng)濟(jì)政策而言，十八大以及中央經(jīng)濟(jì)會議之后，經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期穩(wěn)定，給予市場一定信心。第四，新股暫時停發(fā)，也對市場產(chǎn)生一定正面影響。

　　曹劍飛認(rèn)為，去年以來是估值修復(fù)行情，隨著經(jīng)濟(jì)基本面回暖，A股與H股價差較大，會有一個估值修復(fù)的過程，但現(xiàn)在A股與H股差價在縮小，未來股市的表現(xiàn)將與個股成長性相匹配，不再是單邊牛市，且流動性寬松在今年1月份到頂，雖然未來貨幣政策收緊力度不會很大，但指數(shù)空間不會太大，結(jié)構(gòu)性機(jī)會較多。

　　曹劍飛表示，受資金成本、人力成本、環(huán)境資源等因素約束，今年國內(nèi)GDP潛在增速在7.5%左右，經(jīng)濟(jì)不會更壞，未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在新的平臺上增長。

　　曹劍飛指出，未來股市的走勢還將與經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)緊密聯(lián)系。“經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行而不是較快增長，對股市是最大利好，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇與弱復(fù)蘇關(guān)鍵要看固定投資增速和基建投資熱潮是否能壓住，如果兩塊控制不住，2013年GDP會漲到8.5%以上，強(qiáng)復(fù)蘇對股市是一個利空。”

　　此外，曹劍飛認(rèn)為，“整體而言外圍環(huán)境不會更差，美國量化寬松政策要退出的概率較小。第一，在歐洲、日本都在維持寬松的情況下，一旦美國退出寬松政策，美元將大幅度升值，這會影響到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。第二，美國失業(yè)率來自于建筑工人失業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)工人失業(yè)兩個方面，目前房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇意味著建筑行業(yè)復(fù)蘇，失業(yè)率會下降，2012年美國股市漲得最好的是房地產(chǎn)行業(yè)，因此，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不可逆轉(zhuǎn)。