1990年11月26日，新中國開辦的第一家證券交易所——上海證券交易所成立，并于12月19日掛牌開業。新華社發（資料照片）

　　又一個12月到來了，上海證券交易所開市的鑼聲和深圳證券交易所開市的鐘聲，已經在神州大地上回蕩了整整二十年。

　　二十年，是人類歷史的一個小片斷，卻是中國經濟的一個大樂章。改革開放讓這個古老的國度重新煥發生機，以不可阻擋之勢迅速崛起，四海矚目。

　　二十年，資本市場逐漸成為中國經濟樂章中的一個重要音符。當年寫在上海靜安證券營業部小黑板的股票只有孤零零的兩只，如今已達近兩千只；上市公司從幾家街道小廠子、鄉鎮企業，如今已囊括了能源、金融、電信等國民經濟支柱產業；市場總市值超過27萬億，在全球排名第二；兩市1.32億有效賬戶，昭示著在這個有著世界五分之一人口的土地上，資本的概念已經深入人心……中國資本市場用短短20年的時間實現了曾經許多不可想象的跨越。

　　二十年，時光見證了風雨中的堅持。

　　人頭攢動的“紅廟子市場”，激發了多少人對于財富的渴望；8·10事件中憤怒的人群，喊出了他們對于公平的向往……起步中，是一無所知的茫然，是忐忑不安的尋找，是嘈雜不休的爭論……

　　“證券、股市,這些東西究竟好不好，有沒有危險，是不是資本主義獨有的東西，社會主義能不能用，允許看，但要堅決地試。”偉人的聲音響徹在歷史的天空，撥開層層云霧，指出了一條光明大道。

　　此后，每一代領導人都對資本市場的發展寄予了厚望，他們堅定不移的態度指引著中國資本市場在正確的道路上闊步向前。

　　二十年，時光見證了探索中的努力。

　　中國證監會的成立，確立了全國集中統一監管體系，從此，資本市場逐步走上了規范化、法制化的道路。

　　《公司法》、《證券法》的頒布和修訂，一系列配套制度的發布和完善，監督執法力量的建立和加強，使得如今的市場投資者得以“合法交易”，上市主體做到了“守法披露”，監管部門實現了“依法治市”，公開、公平、公正的“三公原則”深入人心。《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》明確了資本市場在國民經濟發展中的戰略地位，為資本市場的發展開啟了新的篇章。

　　股權分置改革不僅完善了資本市場基礎制度和運行機制，也為資本市場其他各項改革和制度創新積累了經驗，創造了條件，彰顯了中國推進資本市場穩定健康發展的決心。“開弓沒有回頭箭”這一鏗鏘有力的聲音，擊碎了歷史的沉疴。

　　從審批制到核準制，從新股認購證到網上網下發行，從固定價格到詢價發行，新股改革歷經9次調整，不斷完善。證券公司綜合治理三管齊下，刮骨療傷，經過痛苦的蛻變，證券行業綜合實力不斷增強，歷經國際金融危機而無人倒下。上市公司綜合治理完善了上市公司監管體制，強化了信息披露，規范了公司治理，推動了市場化并購重組，夯實了資本市場的基礎，促進了資本市場健康穩定發展的根本。“基金黑幕”曾令市場蒙羞，但“超常規發展機構投資者”使基金行業進行了市場化改革，整體競爭力顯著提高。327國債期貨風波曾令整個期貨業一派蕭條，但此后的期貨新品種不斷上市，股指期貨推出，期貨業走上了更快、更好的發展之路……

　　多層次資本市場的探索從未停止。中小企業板、創業板、多種債券品種、代辦股份轉讓系統等使多層次市場體系建設初具雛形。QFII和QDII等一系列對外開放的制度逐步推行，我國已全部履行加入世貿組織時有關資本市場對外開放的承諾，形成了對外開放和對內改革良性互動的局面。

　　二十年，時光更見證了飛躍中的輝煌。

　　中國資本市場逐漸成為中國經濟資源市場化配置的重要平臺。至2010年10月底，境內資本市場累計為企業股票融資約3萬億元，債券融資3萬多億元。資本市場加速了社會資源向優質企業集中，為國民經濟平穩較快發展提供了重要動力。近兩千家上市公司，涵蓋了所有關系國計民生的重大領域，他們成為中國經濟體系的重要組成部分。市場融資和資源配置功能逐步發揮，推動了企業做大做強；促進了企業的價格發現和價值重估；引領了企業制度改革，促進了國有企業和國有資產管理模式的改變；豐富了吸引國際資本的方式，有助于中國經濟更好地融入國際經濟體系。

　　資本市場促進了金融體系的改革。20年來，共有16家商業銀行、3家保險公司、14家證券公司在境內資本市場改制上市，大幅改善了資產質量和公司治理，顯著提高了金融行業整體素質，為應對國際金融危機提供了有力支撐。

　　基金、保險公司、社保基金以及企業年金等機構投資者逐步進入資本市場，機構投資者的力量迅速壯大，市場投資者結構明顯合理。

　　二十年，資本市場已深深地影響了萬千中國人的生活。一億多個有效賬戶背后，是數千萬顆愿意與中國一起成長、致富的心。二十年，萬科的股東劉元生用堅守換來了數百倍的財富；二十年，楊百萬用努力換來了全新的人生。

　　回望二十年，中國資本市場激情跨越，風雨兼程。

　　展望未來，二十年，又只不過是中國資本市場的第一步。

　　我們必須清醒地認識到，中國資本市場還處于“新興加轉軌”階段，未來的發展面臨新的機遇和挑戰。伴隨著中國經濟的發展，巨大的融資需求將有很大一部分依靠資本市場來完成；調整產業結構、轉變增長方式需要發揮資本市場的資源配置功能；為防范金融風險，迫切需要提高直接融資的比重，這種轉變需要通過資本市場來實現；在全面建設和諧社會的過程中，需要資本市場提供全面有效的金融支持和金融服務；隨著金融市場全球化趨勢不斷增強，各國在資本市場和金融中心建設方面的競爭日益加劇，資本市場將成為國家競爭力的重要組成部分。

　　未來將賦予中國資本市場更偉大的重任，中國資本市場要面對的將是一個又一個二十年。時光將沖淡歷史的印跡，但今天的每一次努力都將在未來得到回報。

　　未來，一定更美好。（馬朝陽 謝聞麒）