在2010年上半年指數不斷下移的過程中，東阿阿膠、云南白藥、獐子島、張裕A、中國南車、新東方（美國上市）、蘇泊爾、天音控股、上海家化、包鋼稀土等，卻都在新高附近前行。而這些股票，更多地代表了中國的新醫藥、新消費、新教育、新媒體，今天的中國，出口、地產這兩個發動機面臨著經濟轉型的困惑，資本市場也在不斷反映著轉型過程中的困惑。而未來中國經濟要重新崛起，需要有新的發動機，這也就是未來市場最大的機會。
    
對于中國的資本市場，既不能太樂觀，也不能太悲觀，新興產業包含了市場很多的希望，但這種期待需要時間的檢驗，需要業績來體現，故事好，更需要故事的內容與現實的吻合。而傳統行業雖然不屬于朝陽行業，畢竟估值不算高，在轉型成功之前，還是有一定的價值。總體看，對傳統產業不能一概否定，對新興產業也不能只有樂觀的預期。
    
在國家戰略的定位下，把握新產業和產業升級的機會
    
在國家戰略的定位下，一些重點支持的產業一定有國家戰略紅利，如過去銀行、地產等行業規劃。而新興產業，新能源、新材料、新醫藥、新媒體、新消費、新科技等將作為中國經濟未來新的發動機，低碳經濟、節能環保將是一種趨勢，不斷體現在我們的生活中。
    
另外，在經濟轉型的背景下，也要把握傳統產業的升級機會。目前，許多傳統產業都面臨著產業升級，哪些產業能升級，適應未來社會的發展，就是市場新的機會。比如大輸液產業就是一個非常傳統的產業，科倫藥業通過產業升級，將美國百特公司的玻璃瓶大輸液、軟袋大輸液，直接升級為科倫藥業的直立式軟袋“可立袋”，這就是一次產業升級，并帶來行業的一次革命，降低成本并更加環保，而公司股價本周也創出新高，這就是傳統產業升級的魅力。
    
新機制、新體制帶來的作用更重要

中國經濟的新發動機，除了新產業和產業升級外，新機制和新體制是必不可少的。在國富民富的過程中，特別是國有企業在國民經濟中所占比例很高時，提高國有經濟的活力，只有好的機制和體制，才能使中國經濟有更好的活力。中國如此多的國有企業，缺的不是資源，缺的是活力和機制。國務院“新36條”鼓勵民間資本進入壟斷行業，就是要引進活力，引進機制。
    
考察三元股份、伊利股份、蒙牛，蒙牛的牛根生是從伊利股份出來的，由于好的機制、體制，蒙牛的活力，一點不比伊利差，甚至有后來者居上的架勢。三元，占據北京的市場和資源，而市場遠遠落后伊利、蒙牛，實際上就是機制落后，活力不夠，在市場化的進程中處于劣勢。醫藥股中國藥控股、云南白藥、東阿阿膠，這些也是國有企業，但由于有一套好的機制和體制，這些公司的發展是蒸蒸日上。而廣州藥業等，卻相對進步很小。華蘭生物從5萬元起家的公司，現在市值有300億左右，而天壇生物有如此好的資源，但由于機制的落后，人才不斷流進華蘭生物，公司的起色不大。
    
創造新歷史的轉型過程
    
另外，從國外歷史來看，如日本人口眾多資源很少，從1945年二戰失敗后，日本基本上是一無所有，到1975年，日本的30年也和中國激蕩30年一樣，快速發展后遇到了不確定期，外圍的二次石油危機、日元升值、期指開通等。在不確定期，日本許多企業經歷了殘酷的轉型，過去支撐日本的四大財團如三友、三菱、住友由于體制、機制的落后，在經濟中所占比重下降，而索尼、佳能、本田、軟銀、任天堂等公司，由于在科技和新制造業方面的進步，成了不確定期日本經濟的新活力。日本當年創業板的索尼、本田、任天堂、佳能最高都有幾千倍的漲幅。
    
今天中國的形勢，與當年的日本非常相似，劉易斯拐點的出現，資本市場的全流通，中國經濟過去發展的模式受到挑戰。全球經濟也面臨著更多的壓力，需要尋找新的發展模式，尋找可持續的經濟增長模式。所以，在投資的過程中，其實就是不斷尋找那些能代表未來中國經濟方向的企業，而這些企業一旦確認，就是資本市場投資最大的標的。
    
中國的華為、騰訊、百度，這些企業越來越體現在我們的日常生活中，未來還有哪些企業能成為華為、騰訊、百度，能成為索尼、任天堂，這就是我們要尋找的方向。
    
    　　
    
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