股市在震蕩博弈之間暴露內生動力之不足，凸顯發展方式轉變之緊要－－結構優化升級將為資本市場的可持續發展贏得新機遇

　　國際金融危機對我國經濟的沖擊表面上是對經濟增長速度的沖擊，實質上是對經濟發展方式的沖擊。這一重要判斷，在股票市場的震蕩博弈之間得到了深 刻反映。

　　讓我們隨機擷取兩個交易日的股指走勢：

　　2010年5月5日。大盤低開低走，最終以紅盤報收。在有色金屬、煤炭石油等5大板塊明顯下行的壓力下，太陽能、生物育種、電子信息等新興產業 股票扮演領漲先鋒。

　　2010年6月29日。大盤單邊下跌，滬綜指和深成指分別大跌4.27%和5.03%，但一些高科技、軟件類和林業股表現出較強的抗跌性，逆市 活躍。

　　轉變經濟發展方式的一個重要方面，就是要著力增強經濟的競爭力、抗風險能力和內生動力。表現在股票市場上，就是有潛力、有前景的公司受到追捧； 反之就遭冷遇。

　　綜觀今年以來股市的表現，盡管股指整體上大幅下跌，但個股呈現“有人歡喜有人憂”的局面：以醫藥生物、節能環保等高新科技為代表的一批成長型產 業股票雖出現調整，但綜合看依然最為強勢，其中不乏漲幅超過50%的個股；而鋼鐵、傳統制造、房地產等領域成為下跌的“重災區”，一些傳統的“定海神針” 顯得重任難當，黑色金屬更以38.81%的跌幅成為上半年受傷最深的板塊。

　　股票走勢上的反差，生動折射了資本市場結構調整和經濟發展方式轉變的必要性和緊迫性。

　　經過20年的發展，國民經濟領域的代表性行業和龍頭企業基本進入股票市場，使得中國資本市場在國民經濟中的代表性進一步增強。但在我國資本市場 上，權重股主要由石油化工、地產、資源，以及重工業制造企業構成，這些行業普遍存在產能過剩、能耗大、結構不合理等諸多問題。更為關鍵的是，其中不少行業 在全球的行業分布中處于中下游的水平，原材料及人工成本上升等因素直接影響企業盈利。在金融危機沖擊、不確定因素增多的情況下，資本市場同宏觀經濟一樣， 正面臨著前所未有的結構性調整壓力。

　　“未來這些傳統行業的高成長將不復存在，對應其整體估值必然下滑，而且，市場增長動力的消長和產業的進退處在演變過程中，強有力的內生拉動引擎 還很缺乏，這是股市波動的一個深層次原因。”國務院發展研究中心負責人指出。