作為經濟的“風向標”和重要組成部分，中國股市的表現顯然沒能脫離這一“最為復雜”的判斷。

　　從2010年首個交易日的3289.75點，到上半年最后一個交易日的2398點，上證綜指歷經上下博弈，持續震蕩下行，跌勢明顯。

　　關心股市的人們在關注經濟：經濟的運行究竟復雜在何處？

　　關注經濟的人們在關心股市：股市的下跌在向我們發出哪些信號？

　　在年中的關鍵節點上，審視關鍵之處，回答關鍵問題，顯得十分必要。

　　不能忽視股市震蕩的內在警示，也不應放大股市下行的消極效應－－支撐股市的中國經濟雖面臨“兩難困擾”，但開局良好，中局穩 健，后勢可期

　　從整體上正確認識經濟形勢，是準確把握股市的前提和基礎。

　　時光進入2010年，國際金融危機陰霾猶在，世界經濟繼續著艱難復蘇。在這樣的背景下，中國經濟的回升向好勢頭進一步鞏固。一季度，中國經濟以 11.9%的增幅保持平穩較快的增長態勢，開局良好。在此區間，中國股市的運行雖有震蕩，但大勢平穩。

　　從第二季度開始，隨著歐洲主權債務危機的接連爆發和持續惡化，全球金融市場陷入新的震蕩，世界經濟的復蘇前景被蒙上了新的陰影。在這樣一個大環 境里，中國經濟雖處于上升通道，卻很難“獨善其身”，在發展上顯現出更多的復雜性和不確定性。這種“復雜性和不確定性”迅即在股市的運行軌跡上得到反應： 在持續的博弈震蕩中，上證綜指和深證成指從4月初開始一路走低，三個月跌去600多點。

　　投資資本市場，一定意義上說就是投資未來。股市的大幅下跌反映的是市場對未來經濟的一種擔憂。那么，市場究竟在擔憂什么？

　　工業是反映經濟增速的代表性指標。年初以來，我國工業增速從20.7%開始逐步回落，5月份回落至16.5%。我們的經濟增速能不能維持在一個 平穩較快的區間內？這成為不少人心中的疑問。

　　經濟穩定增長的第一制約因素在于出口。上半年，外需市場的萎縮，人民幣升值的壓力，加上國家相繼取消的出口退稅政策，直接帶來貿易順差的下降， 使得一些人對出口形勢的擔心又多了起來。

　　數據顯示，1月份我國CPI同比上漲1.5%，2月上漲2.7%，3月上漲2.4%，4月漲幅2.8%，5月則超過3%的警戒線，達到 3.1%。逐步上翹的物價曲線，使一些人對能否完成全年3%左右的CPI調控目標產生了懷疑。