在引領大盤上行十余個交易日后，銀行類股突然于昨日掉頭領跌。

5月14日，上證綜指低開后震蕩盤整，收盤報2639.89點，跌幅0.90%，成交1214.54億元，較前一日有所萎縮。其中，占四成權重的銀行股拖累最大，其開盤后跌幅一度居首，最后雖被保險股超越，但仍創下2.40%的跌幅，排名板塊第二。
自4月28日啟動的這輪行情，被業界認為是藍籌股接棒題材股的肇始，作為藍籌盤踞的銀行板塊則一直被視為該輪行情的風向標。銀行股短暫沉淪，預示了怎樣的風向？

短期波動折射市場焦慮

5月14日，銀行股紛紛加入跳水大軍。工商銀行、建設銀行、中國銀行跌幅均逾1%，股份制銀行更甚，其中民生銀行(600016.SH)跌幅達2.99%，排名第一，招商銀行(600036.SH)緊隨其后跌2.93%。

在此之前，銀行股擔當的一直是領漲的角色。上證綜指自4月27日收盤時的2405.35點上升至5月13日收盤時的2663.77點，漲幅10.74%，同期，大智慧銀行類股指數則從3817.76點上攻至4488.21點，漲幅高達17.56%，對大盤的拉動作用明顯。

銀行股緣何一反常態？國泰君安分析師伍永剛對記者表示，這屬于短期市場波動，銀行板塊的基本面沒啥變化，他仍將看好銀行股，認為應對銀行股適當增持。

但在中原證券研究所所長高上看來，短期市場波動反映出的卻是投資者近期持續存在的疑慮。

高上對記者表示，銀行、地產、鋼鐵等板塊對整個宏觀經濟的反映會比較直接，銀行股更可以說是整個經濟的縮影，如果投資者看好經濟回暖，增持銀行股成為必然。如今看來，投資者對經濟復蘇的前景仍然有所懷疑。

國家統計局13日發布數據，4 月份工業增加值同比增長7.3%，顯著低于市場平均的預期值8.6%的水平。工信部近日則發布了關于遏制鋼鐵行業產量過快增長的政策。在多位市場人士看來，這些都影響到投資者對經濟復蘇前景的判斷。

投資者的疑慮之二是來自于資金面上的。高上稱，大盤運行至此，炒作對象正在從題材股向藍籌股轉變，但2600點高位之上，資金能否跟得上也值得疑慮。畢竟銀行板塊占大盤權重的四成，這和前期題材股的炒作不可同日而語，對資金的充裕程度形成更大的考驗。

戰投減持帶來的跟風資金流出在H股身上已經有所體現。5月13日，美國銀行拋售建行135億股解禁H股的次日，建行H股成交額創下2005年10月上市以來的歷史紀錄。
 

盤中交易數據顯示，當天開盤之后的前三個五分鐘內，建行H股出現集中交易現象，成交額分別為384億港元、235.8億港元以及88.8億港元。前15分鐘，建行H股成交額共計708.6億港元，全天成交額為782.46億港元，換手率為52.35%。

不過，從13日的數據看，這種情況并未波及A股。中信證券對5月13日的資金情況統計顯示，從資金流向與指數偏離程度計算，銀行股排第一，高達224.887。這意味著該板塊在比較平淡的指數漲幅下掩蓋著巨大的資金流入。