我國中小企業占我國企業總數的98% ,解決了將近75%的就業問題，實現全國 60%的工業總產值和43.2% 的全國稅收。然而由于其規模小、信用低、資產少、風險大，負債能力有限，易受經營環境的影響，發展不穩定等因素，銀行等金融貸款機構不愿給中小企業提供資金，一般的投資者也一直在忽視中小企業，這就造成了中小企業存在的融資難的社會問題。

　　融資租賃業務于20世紀80年代初被引入我國,是我國金融體制改革的產物。融資租賃將“融物”和“融資”結合起來，具有租賃物件“所有權”和“使用權”相分離的特征。融資租賃在評估中小企業還款能力時,主要利用企業和所在行業的一些外部信息,通過評估企業在使用租賃物件后現金流的情況來決定是否向企業提供融資服務;并且由于租賃物件所有權與使用權的分離機制,因此不要求中小企業提供除租賃物件以外的抵押和擔保,大大降低了企業的融資門檻和融資成本,更符合當前我國中小企業的發展現狀。

　　一、幾種重要的融資方式優劣分析

　　中小企業的融資來源一般由內源融資和外源融資兩部分組成。內源融資是指企業利用自身的留存收益和折舊進行融資。外源融資是指企業利用外部資金融資，包括直接融資和間接融資。其中，直接融資主要包括股權融資和債券融資，間接融資主要包括銀行貸款、小額借貸、融資租賃等方式。

　　（一）內源融資

　　內源融資是企業通過自有資本進行融資，它有低成本、高效益的優勢，是企業融資的重要渠道。據抽樣調查統計，我國中小企業自我融資比例高達 90.5%，非金融機構為 2.6%，銀行貸款僅為 4.0%，其他渠道為 2.9%。然而中小企業自身資金有限，不能滿足其日漸擴大的融資需求。在企業創立初期,企業融資需求不大，靠自身資金滾動發展,可能會滿足企業的融資需求,然而,隨著業務規模的擴大,自身所需要的融資規模越來越大，企業自身的資金積累將會無法滿足拓展市場的需要。

　　（二）資本市場融資

　　為促進我國中小企業發展,破解融資難困境,我國政府推出了一系列有利于中小企業融資的政策文件,同時也不斷發展中小企業板、創業板股票市場,以及中小企業債券市場。盡管有這些政策支持，對大多數中小企業來說此種融資方式仍然是不可行的。

　　1、融資門檻高

　　不論中小企業進入債券市場還是股票市場,都有著嚴格的要求標準。在債券市場上,若是中小企業向通過發行債券融資,則必須達到我國法律所規定的硬性標準,即公開發行公司債券,應當符合股份有限公司的凈資產不低于人民帀三千萬元,有限責任公司的凈資產不低于人民幣六千萬元,多數中小企業遠遠達不到這個標準。在債券市場企業債券寥寥無幾,即使存在,由于信息不夠透明等問題,購買者也不太愿意購買。而在股票市場上,雖有專門為中小企業所建立的中小企業板和創業板,但是其準入條件是非常嚴格的。截止2014年5月,中小企業板僅容納719家企業,創業板僅容納379家企業。

　　2、融資成本高

　　通過股票或者債券融資,都需要支付大量的融資費用,并且承擔相應的股利和利息。發行股票所需支付的費用包括:股票印刷費、廣告宣傳費、資產估值費、發行手續費,以及如評估、律師事務、上市的傭金、保薦費用等其他費用;而發行債券所需的費用為:證券印制費、發行手續費、宣傳廣告費、律師費、擔保抵押費用以及信用評級和資產重估費用。這些費用對于一些本就急需資金的中小企業來說,無疑使其雪上加霜。

　　（三）國內銀行貸款

　　1、貸款可獲得率低

　　銀行評估小企業是否值得授信，一般使用三種方式：財務報表貸款、基于資產貸款（抵押貸款）和關系貸款。中小企業由于其財務制度不健全，其財務報表披露的信息也不完全，因此銀行在審批貸款時一般不傾向于中小企業。并且中小企業自由資產一般不多，也滿足不了抵押借款的條件，導致整體上中小企業獲得銀行貸款的比例較低。

　　2、貸款成本較高

　　中小企業的平均生命周期一般較短,無力還款或是拖欠貸款的可能性遠遠大于大型企業,這就增加了銀行貸款的風險。銀行為保證其盈利性,就會在中小企業貸款利率中增加一部分風險溢價來補償高風險。另外,銀行在給中小企業貸款時,一般都會有補償性余額等強制性條款或是附加一系列的技術標準要求,使得企業真正拿到手的資金只有申請額的80%—90%,這無疑會增加中小企業的成本。

　　3、流程較為繁瑣

　　銀行在向中小企業貸款時,需要層層審批,手續繁多。一些大型商業銀行基本上對一筆貸款的審批至少需要一個月的時間,有的甚至需要半年之久,而這與中小企業的融資需求的及時性相沖突,對于中小企業來說,時間就是金錢,很多中小企業的銀行貸款因為審批時間的原因最后流產,即使企業最終獲得了銀行資金,但其對資金的最佳需求時期也已經過了。

　　（四）小額貸款

　　針對中小企業融資需求大且融資渠道有受限等問題,一些新型的、專門針對中小企業特點的融資方式應運而生,其中小額貸款以其程序簡單，手續方便 ，放貸過程快的特點深受中小企業歡迎。小額貸款公司貸款程序簡單，貸款按照客戶申請、受理與調查、核實抵押情況、擔保情況、貸款委員會審批、簽訂借款合同、發放貸款、貸款本息收回等管理。一般在貸款受理之日起7天內辦理完畢，比在銀行貸款方便，也比較快捷，相比民間借貸，利息要低很多。小額貸款還款方式靈活。按月等額還本付息、按季結息到期還本、到期一次還本付息或分兩次還本付息等多種靈活的還款付息方式。盡管小額貸款存在上述優勢，對中小企業來說也存在以下不足：

　　1、 融資成本高

　　國家規定小額貸款公司不得吸收公眾存款,其資金多源于股東的出資,而股東要求的回報率一般是很高的,這些高額的資本成本,也會轉加到中小企業的融資成本上,使得中小企業利用小額貸款的融資成本一直居高不下,長期來說,甚至會限制到中小企業自身的發展。小額貸款公司一般還會在合同規定利率之外還收取一定的顧問費、管理費,這就使得中小企業的實際貸款成本顯得過高,無疑又加大了企業經營難度。—些學者針對小額貸款利率進行了調查,調查顯77. 78%為基準利率的1 一2倍,11. 11%為基準利率的2—3倍,3. 70%為基準利的3—4倍,無低于基準利率的情況。這種貸款利率高企的融資方式對中小企業的短期資金融通可能是有效的,但若是頻繁使用,無疑會大大加重企業的融資負擔,不利于中小企業的長期發展。

　　2、貸款期限短且額度小

　　小額貸款迎合的是中小企業的快速性融資需求,很多都是銜接兩個銀行貸款之間的過橋貸款,由于中小企業的風險較高,生命周期較短,小額貸款公司也不愿意將資金長時期放在中小企業,據調查,小額貸款約九成為一年以下的短期貸款但是這種短期貸款并不能滿足中小企業的長期融資需求。小額貸款不僅期限短,而且額度也很小。基于風險分散的考慮,小額貸款公司只能將相當有限的資金盡量放貸給多個中小企業,來降低風險。根據《南方周末》的調查,深圳小額貸款公司平均放貸額度是2萬元,10萬元以上的額度被小額貸款公司認為是高風險的,基本沒有業務。無論是原材料的采購還是其他存貨的建立,不足10萬元的貸款額度很難解決中小企業的資金短缺問題。這種小額度的貸款只能滿足中小企業很有限的流動資金融通,而對于有些想借錢進行固定設備投資的中小企業,小額貸款是遠遠滿足不了的。

　　二、融資租賃方式的優勢

　　銀行和融資租賃公司在決定是否向企業提供融資時,采用的信用視角不同。銀行對企業采用的是傳統意義上的企業信用管理,向企業發放貸款是以企業信用為基礎的;而融資租賃的主要特點是資產管理和運營,租賃公司決定向企業提供資金是基于企業資產信用,更加看重企業在融入租賃物件后所創造現金流是否能全額覆蓋未來的租金支付,如果現金流大于當期租金的剛性支出,那么就可以向企業提供融資服務。因此,在解決中小企業融資問題上,融資租賃因其機制上的獨特優勢,可以降低融資雙方的信息不對稱、降低中小企業融資門濫和成本、并為中小企業提供更為靈活的還款期限和方式,提高了企業資金使用的效率,融資租賃和銀行信用相比在緩解中小企業資金緊張方面具有一定的比較優勢,融資租賃為中小企業融資提供了一條可行的融資渠道。

　　融資租賃對于中小企業的主要優勢

　　（一）具有提高資金使用效率的比較優勢

　　中小企業生產經營靈活,其融資具有需求迅速、資金規模較小、期限較短且頻率較高等特點。而銀行為避免信息不對稱需要對中小企業進行了解和評估,造成了貸款時間長、環節多、效率低,從申請到審批至少需要2到3個月的時間,耗費了大量的時間,這對中小企業來說時間成本很高。在此過程中,中小企業還面臨貸款被拒的風險,很可能導致投資機會的喪失,不適合中小企業的資金需求特點。而在融資租賃交易中,中小企業以租賃物件作為抵押,且不需要提供額外擔保,這就省去了大量的評估時間,也不需要辦理繁瑣的擔保手續,因此融資租賃比銀行的效率高、環節少、手續更加簡便,這就使得中小企業能及時獲得資金,抓住投資機會。融資租賃租金的支付方式使得企業可以先使用租賃物件產生經濟利潤再支付相應租金,中小企業利用了資金的時間價值,并且融資租賃的租金償還方式采用在租賃期內逐年或逐月分攤的機制,使中小企業投入的資金具有倍數效應,中小企業只需要在投資初期支付較少的租金就可以開始使用租賃資產,實現杠桿融資,這對于自有資金嚴重不足的中小企業來說尤為迫切。

　　中小企業大多生產規模較小、技術裝備落后,企業為了增強市場競爭力就必須提高技術裝備水平以改善產品質量,而中小企業自有資金很難滿足技術改造對資金的要求。通過融資租賃的方式,企業不必一次投入巨額資金即可獲得所需中長期投資的設備,實際上相當于取得了銀行貸款。在租賃期初,中小企業只需支付較少的租金就能提前獲得先進的技術裝備,提升企業的競爭實力,使得企業資本可以快速積累,從而提高資金的使用效率;并且對于技術要求較高、設備更新速度較快的高科技中小企業來說,新設備的市場生命周期越來越短,融資租賃與企業利用自有資金或銀行貸款購買相比,融資租賃提供的融資期限一般與所購買設備的市場生命周期相一致,而遠遠短于設備法定使用年限,這就使得企業即可以加快設備更新速度,而又將設備無形損耗所帶來的貶值風險降到最低。并且由于融資租賃具有所有權和使用權相分離的特點,可以繞開發達國家對于技術出口的限制和封鎖,為我國中小企業引進先進的設備技術,幫助企業在全球競爭中占據優勢地位。在中小企業的科技創新方面,融資租賃也能起到強有力的推動作用。中小企業由于規模有限,大多技術水平較低,研發能力不強,通過融資租賃的方式不僅能獲得企業所需資金還可以獲得先進的技術裝備,這大大提高了企業科技人員技開發能力和技術創新能力,加快企業產品更新換代,提高中小企業在市場上的競爭力。融資租賃對加快中小企業產業升級、技術改造和科技創新具有其他融資方式不可比擬的先天優勢。

　　（二）方式靈活

　　融資租賃形式靈活，在設備選擇自主性強優勢在融資租賃過程中，承租人有權自主選擇設備及供貨人，不依賴出租人的判斷和決定，出租人不得干涉承租人對設備及供貨人的選擇。融資租賃在租金收取方面方式較為靈活。出租方可根據承租方的生產性質、資金狀況和銷售的季節特征等，在還款時間和金額方面與企業實際經營狀況相結合，而不拘泥于定期、定額支付租金形式。承租方支付租金可采取的形式較多，如按支付時間間隔期，可以分為年付、半年付、季付和月付；按每次租金是否等額，可以分為等額支付和不等額支付。實務中，承租方與出租方商定的租金支付方式一般為后付等額年金。租賃期末，租賃資產的處理靈活。留購、續租、退換任企業選擇。通常企業只需象征性的價款便可以取得該資產的所有權。

　　（三）稅收優惠

　　我國現行稅制規定：企業融資租賃的固定資產和設備等按租賃協議或合同確定的價款，加上運輸費、途中保險費、安裝調試費、以及投入使用前發生的利息支出和匯兌損失后的價值計提。事實上，承租人并沒有為購置設備一次性花費巨額資金，但可以在稅前將這筆資金計提折舊，這就給承租人安排了很大的財務空間，具有明顯的節稅效應。

　　對承租人而言，融資租賃成本表面上高于信貸資金成本，但與其延遲繳納所得稅、降低負債比例、節省籌資時間所獲得的市場先機而言，承租人的獲益是十分顯著的。

　　（四）技術、服務優勢

　　企業購買設備的方式一般不允許通過加速折舊有效地避免設備的陳舊的風險，然而，由租賃取得的資產，承租人可以避免因技術更新、市場需求變化等因素造成的租賃設備的無形損耗和貶值。不存在因舊有設備上的投入巨大而影響設備的更新換代。
服務優勢融資租賃不是簡單的融資，而是集金融、貿易、服務為一體的知識密集型邊緣產業。融資租賃不僅可以疏通中小企業融資難的困境，而且可以向中小企業提供資產管理、投資咨詢、管理咨詢、資本運作等方面的綜合服務，彌補中小企業在這方面的“先天不足”。