文/本刊記者 宋鶯歌

新三板開(kāi)啟、央行降息降準(zhǔn)，對(duì)于占到中國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，政府宏觀政策的每一舉動(dòng)，意味著機(jī)會(huì)的變化與自身戰(zhàn)略的調(diào)整。

年初以來(lái)上證指數(shù)大幅上揚(yáng)近40%，股市行情上漲，對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，借機(jī)“下水”獲取收益、尋求股市上漲帶來(lái)的機(jī)會(huì)，還是進(jìn)行自身戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整？4月25、26日，由浙江聯(lián)合中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理有限公司（下稱“聯(lián)合財(cái)務(wù)”）、資邦元頁(yè)（上海）企業(yè)管理有限公司（下稱“資邦元頁(yè)”），共同主辦的2015中國(guó)中小企業(yè)產(chǎn)融峰會(huì)（第二期）在南京舉行，為中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略提供了思考，會(huì)議關(guān)于“企業(yè)家炒股不如做實(shí)業(yè)”的觀點(diǎn)得到了江浙企業(yè)家的認(rèn)同。

“炒”股不如“投”己

摩根斯坦利亞太區(qū)原董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠先生出席會(huì)議，對(duì)于 “長(zhǎng)期看空”的觀點(diǎn)，他說(shuō)：“其實(shí)我并不是看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的，中國(guó)是一個(gè)具有超級(jí)競(jìng)爭(zhēng)力的大國(guó)，相比其他國(guó)家有巨大的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)?！钡菍?duì)于近期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，謝國(guó)忠解釋，2008年政府4個(gè)億的“賭一把”使經(jīng)濟(jì)走上“歪路”，投資型經(jīng)濟(jì)模式走到邊緣。“但經(jīng)過(guò)調(diào)整，使消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)予以替代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不需很大力氣便能回歸穩(wěn)健?！?/p>

如今產(chǎn)能過(guò)剩、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走低的狀況，讓中小企業(yè)的生存發(fā)展有了更多的挑戰(zhàn)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)余斌出席此次峰會(huì)，提出企業(yè)“冬眠論”。“在過(guò)去三十年發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)總體保持增長(zhǎng)，在短暫經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，企業(yè)家完全可以進(jìn)入‘冬眠’狀態(tài)，春天到來(lái)時(shí)，企業(yè)家依舊可以運(yùn)用原先的模式獲得收益。”他認(rèn)為。

放眼當(dāng)下背景，“產(chǎn)業(yè)配套能力”、“資金輸出優(yōu)勢(shì)”等話題成為了“冬眠”的替代詞，在余斌看來(lái)，中小企業(yè)在轉(zhuǎn)變發(fā)展模式方面需要加強(qiáng)力度，配合開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境下的新要求。

對(duì)于中小企業(yè)家來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)健需要強(qiáng)有力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為支撐，當(dāng)前股市的上漲，并不意味著企業(yè)家應(yīng)放手實(shí)業(yè)，進(jìn)行股票投資。相反，“企業(yè)家應(yīng)該堅(jiān)持最初的理想，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)調(diào)整的階段，提升自身能力，為下一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的春天做好準(zhǔn)備。”謝國(guó)忠建議。

將中國(guó)與其他國(guó)家相比較，謝國(guó)忠認(rèn)為中國(guó)具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。在他看來(lái)，2008年中國(guó)4萬(wàn)億投資并沒(méi)有解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問(wèn)題，但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然可以保持高速增長(zhǎng)，其核心原因之一在于，中國(guó)依然具備強(qiáng)大的勞動(dòng)力，為經(jīng)濟(jì)制造著巨大的產(chǎn)能。

以2012年為拐點(diǎn)，中國(guó)已進(jìn)入產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)期，唯有將資金轉(zhuǎn)入消費(fèi)者手中，拉動(dòng)消費(fèi)能力，方能調(diào)整好中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式，迎來(lái)真正的穩(wěn)健發(fā)展。

當(dāng)前央行降息降準(zhǔn)，大量資金流入股市，刺激股價(jià)上漲。對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，企業(yè)家應(yīng)該在這段調(diào)整期間踏踏實(shí)實(shí)把實(shí)業(yè)做好，自身價(jià)值的提高才是下一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。

融資“思維”是起點(diǎn) “內(nèi)功”是關(guān)鍵

從企業(yè)發(fā)展角度看，中小企業(yè)難以獲得貸款是正常現(xiàn)象，《南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究》2013年第二期有文章指出，中國(guó)的中小企業(yè)僅有12%的資金來(lái)自銀行貸款。資邦普達(dá)基金合伙人邢知，在峰會(huì)上對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題進(jìn)行了分析，在中小企業(yè)融資過(guò)程中，僅僅企業(yè)家和投資人的溝通就有很多問(wèn)題，有時(shí)企業(yè)家只因不熟悉投資者的語(yǔ)言框架，無(wú)法將自身企業(yè)價(jià)值全面直觀地呈現(xiàn)給投資人。

以江浙中小企業(yè)為例，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、企業(yè)家自身投資水平、專業(yè)水準(zhǔn)等問(wèn)題，導(dǎo)致因信用問(wèn)題造成的銀行惜貸或不貸款現(xiàn)象。鋼貿(mào)騙貸事件給中小企業(yè)的后續(xù)發(fā)展也帶來(lái)了沖擊，一位曾在無(wú)錫經(jīng)營(yíng)鋼材生意的魏先生對(duì)記者說(shuō)，“前兩年福建商人的鋼材生意為中小企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了信譽(yù)的損失，如今我們不得不轉(zhuǎn)行做文化產(chǎn)業(yè)生意，但是銀行對(duì)于小企業(yè)的貸款不像之前那么開(kāi)放了?！?/p>

邢知針對(duì)此類現(xiàn)象，提出中小企業(yè)需在估值思維方面加大努力，在“資本+”的時(shí)代，融資渠道更多樣化，企業(yè)家要多了解投資者對(duì)于優(yōu)秀項(xiàng)目的需求，使自身價(jià)值通過(guò)投資者所需的方式呈現(xiàn)出來(lái)，獲得天使投資人、私募基金等方面的支持。

而對(duì)于中小企業(yè)具體上市過(guò)程中可能遇到的問(wèn)題，聯(lián)合財(cái)務(wù)總裁沈初芳提醒企業(yè)家，企業(yè)在與券商合作的過(guò)程中需要理清上市后續(xù)工作，評(píng)估好券商承銷能力、“做市”能力、融資并購(gòu)重組等方面的水準(zhǔn)，并從上市公司市值管理、老股轉(zhuǎn)讓、“定增”、中小企業(yè)私募債、嫁接上市公司資源等方面選擇最佳的券商。

歸根結(jié)底，企業(yè)“內(nèi)功”才是融資的關(guān)鍵。聯(lián)合財(cái)務(wù)作為創(chuàng)業(yè)者的“合伙人”，他們通過(guò)對(duì)企業(yè)“望聞問(wèn)切”，幫助企業(yè)設(shè)計(jì)頂層戰(zhàn)略架構(gòu)，梳理股權(quán)、債權(quán)，制定清晰的發(fā)展戰(zhàn)略。經(jīng)過(guò)“粗加工”后，使企業(yè)看上去有融資、上市的品相。通過(guò)幫助企業(yè)嫁接渠道、信息、平臺(tái)等資源，協(xié)助企業(yè)優(yōu)化商業(yè)模式，輔以財(cái)經(jīng)公關(guān)等“精加工”，使企業(yè)估值大大提高。

注重戰(zhàn)略調(diào)整、產(chǎn)融一體

企業(yè)戰(zhàn)略層面，一體化合并、多元化發(fā)展和密集型成長(zhǎng)戰(zhàn)略，是學(xué)界歸納的常用成功模式。然而當(dāng)代企業(yè)家的嘗試已然突破了這些單一格局。俞敏洪開(kāi)設(shè)洪泰基金，打造持續(xù)性的創(chuàng)業(yè)大學(xué)；馬云成立云峰基金，支持?jǐn)U大阿里的產(chǎn)品業(yè)務(wù)。這些舉措在邢知，以及聯(lián)合財(cái)務(wù)首席戰(zhàn)略官韓瑾?dú)w納中，是產(chǎn)融一體化的成功模式。

對(duì)于以往中國(guó)中小企業(yè)戰(zhàn)略的特色，韓瑾調(diào)侃道，“‘贏’才是王道?！睂?duì)于一般中小企業(yè)家來(lái)說(shuō)，只有短期見(jiàn)效的項(xiàng)目，才會(huì)愿意投資。股市在大多數(shù)中國(guó)投資者的理解方式中，是一種“賭”的方式，而非依據(jù)項(xiàng)目?jī)r(jià)值而進(jìn)行的長(zhǎng)線行為。“投資者往往根據(jù)輿論風(fēng)向，投機(jī)性地對(duì)股市進(jìn)行投資，贏得套利。”韓瑾說(shuō)。

但在如今更為開(kāi)放的信息環(huán)境下，以及“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)背景中，優(yōu)秀的項(xiàng)目對(duì)于中國(guó)股市上漲，乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展才最為關(guān)鍵。在經(jīng)濟(jì)“降溫”形勢(shì)下，投機(jī)地匯入資本并不能保證持續(xù)收益，“投資者只有認(rèn)準(zhǔn)優(yōu)秀的項(xiàng)目，才能獲得長(zhǎng)線的收益，而企業(yè)家就該認(rèn)清這一點(diǎn)?！贬槍?duì)中小企業(yè)家新形勢(shì)下的定位，一方面，新三板開(kāi)啟、股市的火爆為中小企業(yè)打開(kāi)了更多更方便的融資渠道；另一方面，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，是中小企業(yè)獲得更多資金支持的基礎(chǔ)。對(duì)于中小企業(yè)家來(lái)說(shuō)，表面化的追逐股市，進(jìn)行獲利并不是應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景的最佳策略。多項(xiàng)融資渠道的打開(kāi)對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，是進(jìn)行自身價(jià)值提升，獲得長(zhǎng)線投資的機(jī)會(huì)。

“在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，更多優(yōu)秀投資者應(yīng)具有戰(zhàn)略投資的眼光，只要企業(yè)項(xiàng)目?jī)?yōu)秀，價(jià)值潛力巨大，就是長(zhǎng)期投資的最佳選擇?！表n瑾總結(jié)道。

而針對(duì)融資收益，中小企業(yè)家要意識(shí)到產(chǎn)融一體化的優(yōu)勢(shì)，“類似新東方、阿里的模式都是可借鑒的典范?！敝挥幸环矫孀龊脤?shí)業(yè)，提升產(chǎn)品質(zhì)量，另一方面加強(qiáng)融資，以資金持續(xù)支持產(chǎn)品生產(chǎn)與創(chuàng)新，才能在新的經(jīng)濟(jì)模式中保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，維護(hù)好企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的利益。

此次峰會(huì)受到了近1000家來(lái)自江蘇、浙江的中小企業(yè)的關(guān)注，企業(yè)家在會(huì)議期間就如何提高自身項(xiàng)目?jī)r(jià)值、拓寬融資渠道進(jìn)行了互動(dòng)，來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)、能源、環(huán)保等行業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行了路演。在如今資金入市的背景下，企業(yè)家在加強(qiáng)自身項(xiàng)目?jī)r(jià)值方面的熱情更為明顯。

（責(zé)任編輯：HN025）