作者：張麗娟 劉潤生

　　眾籌是近年來借助互聯網興起的一種創新融資模式，有助于創業者和中小企業獲取創業資金，引起了德國研究和創新專家委員會、英國國家科技藝術基金會、美國科學促進會等重要智庫和團體的關注。2012年，美國已將股權型眾籌寫入《促進初創企業融資法》。歐洲眾籌框架專家組最近發表報告建議，在金融危機的背景下，歐洲應構建眾籌框架，監督和鼓勵眾籌業發展。

　　五年前金融危機開始席卷全球。幾乎一夜之間，中小企業發現陷入了信貸渠道惡化的困境。經濟危機會引發創造性的破壞，新型經濟活動會贏得一席之地，并開始打破既有的經營方式。眾籌無疑是目前最明顯的實例。

　　什么是眾籌

　　眾籌是指通常在互聯網的幫助下，眾多個人將他們的資金匯集起來，共同支持他人或其他機構發起的項目或業務。通過眾籌，創新者、創業者和企業家能夠通過社會網絡募集資金。過去10年，由于網絡和移動網絡應用軟件及服務的進步，眾籌業迅速興起。2012年全球通過眾籌平臺募集的資金預計達22億歐元，比2011年增長80%。目前，眾籌產業仍處于發展初期。

　　眾籌的參與者包括項目發起人（創業者或具有具體目標的個人）、出資人（投資者、貸款人、損贈者）和眾籌平臺。出資人的動機有三種，即獲得社會回報、物質回報和經濟回報。根據資助人動機的不同，眾籌的類型也不同。眾籌有四種基本形式：捐贈型眾籌、獎勵型眾籌、借貸型眾籌和股權型眾籌。

　　在線眾籌平臺通常擔當項目發起人與出資人之間的中介，其運行機制大體如下：在線眾籌平臺接受項目發起人展示商業創意的申請，有些平臺會根據自己的標準對商業創意進行預選，檢查項目發起人的背景，快速評價其眾籌方案的可行性；在線眾籌平臺接受商業創意后，項目發起人的任務是設定在標定的時間內要完成的籌資目標，并向潛在的出資人進行在線宣傳，然后出資人直接通過在線眾籌平臺為項目出資；在眾籌活動中，項目發起人將在在線平臺向出資人或粉絲提供最新進展信息；如果項目發起人在分配的籌資時間內完成籌資目標，會獲得這筆籌資，反之，絕大多數眾籌平臺將向出資人返還資金；在投資后，一些出資人繼續參與業務決策和總體戰略，一些出資人獲得業務表決權，在大多數情況下，出資人與項目發起人繼續通過在線平臺溝通。

　　創業者和企業能夠利用群體力量獲得創意，籌集資金，并征求產品意見。總的來說，這可以培育共同決策的環境，使企業與潛在客戶建立聯系。眾籌的主要優勢在于，出資人也是他們所支持的項目或企業的代言人，會通過自己的關系網促進市場營銷。

　　與當前的金融服務相比，眾籌的核心區別在于出資人。眾籌的出資人通常具有一定的創業精神，了解其資助項目的潛力，并有一種內在的欲望成為項目團隊的一部分，推動項目的誕生。通常眾籌的出資人沒有支持整個項目的相關資源，也不具備風險投資者和金融服務專家具備的能力，但通常對項目產生了共鳴，并樂于提供幫助，對想法予以社會認同。