導讀
金融科技子公司定位于滿足集團內部和外部F、G、B端的多元化需求，通過依托金融集團的平臺資源和服務金融集團的經驗，在科技輸出上建立了強大的競爭優勢。
以銀行為主的金融集團陸續成立科技子公司，將其定位為既對內提供科技服務，又對外進行科技輸出的平臺。
科技輸出價值鏈目前可大體分為客戶管理、商機管理、需求分析和評估、方案和架構設計、投標和合同簽訂、開發、測試部署、上線運維。
金融科技子公司在獲客、商機、需求和設計環節上占據競爭優勢，這些優勢來自于金融集團的支持以及長期服務金融集團。
從2015年末至今，目前有13家大中型金融集團陸續成立金融科技子公司，金融機構主要以國有大行和全國性股份銀行為主，科技子公司人員由部分原集團內科技人員轉制以及新增社招、校招人員組成。這些金融科技子公司基本定位于既要服務好自身所屬的金融集團，又要服務于外部F端、G端、B端客戶。
我們認為金融機構成立科技子公司能通過對外輸出獲得額外收入，更好地招募人才、留住人才，并進行內部孵化和外部合作，從而推動金融集團自身的金融科技能力高質量發展。近兩年來，科技子公司引入市場化運作機制，并采用市場化的薪酬待遇來吸引人才。目前通過百度搜索“金融科技子公司招聘”，可以彈出建信金科、工銀科技、中銀金科等公司的大量招聘信息，招聘崗位涵蓋一般的開發崗位、項目管理到較高級的架構設計等。科技子公司不僅聚焦增加整體科技人員規模，還著重于提高整體科技人員的績效。通過引入良性的競爭機制，根據個人能力和經驗來定薪，不再和集團統一的行政等級和體系掛鉤，并且采用更嚴格的考核機制，有助于解決人員冗余。通過線下調研，部分科技子公司實行末尾淘汰制，但在薪酬獎勵方面力度較大，超過金融集團內部平均水平。
成立科技子公司還能進一步打造更高效的科技創新能力。在原有的制度下， 開發需求由各分支機構、業務部門、其他業務子公司主導，IT部門基本上只承接需求，自身并不能主導信息科技建設的方向。科技子公司則以獨立法人身份獲得了預算一定程度自由分配預算的權利，可以進行一些內部科研立項，也更方便與外部機構開展合作，從“供給側”加快集團科技創新步伐。F端是科技子公司對外輸出最重要的客戶群體。根據中國信通院 2019 發 布的《金融科技采購現狀調研報告》，只有25%左右的金融機構的自主研發投入/總科技投入的的占比超過50%，剩下的75%的金融機構基本均在 50%以下。反映的是中小銀行營收規模較小，導致長期科技投入和人才儲備較弱，相比國有大行和股份制銀行在金融產品創新迭代、打造新的業務場景和生態、優化自身運營效率等方面面臨的瓶頸更多。目前IT廠商的提供的產品和解決方案存在兩大痛點，即與金融機構的需求不能 完全匹配，并且產品的更新迭代有待進一步提升，而大型金融集團自身業務需求分析的深度和產品迭代速度都相對較快，并且還能通過科技同步輸出領先的業務經驗和管理制度。目前，科技子公司向同業F端進行科技輸出的方式主要包含咨詢服務、軟件服務、云服務三大類。咨詢服務主要指的是基于金融集團的業務制度、業務流程、組織架構、實施經驗為其他金融機構提供專業指導。云服務主要指向中小金融機構提供 IaaS、PaaS層的基礎設施云服務，包括云主機、云硬盤、安全防護等全方位云計算資源，幫助其搭建IT平臺。軟件服務指的是向客戶輸出金融集團自身的業務系統，并根據情況進行 定制化開發和改造，例如將存貸匯等銀行核心業務系統、風險管理系統、 資產負債、信用卡、運營支持、人力資源等等系統根據客戶的實際需求 進行改造輸出。在風險防控領域，工銀科技先后向中國郵政儲蓄銀行、 烏魯木齊銀行輸出智慧反洗錢產品，向昆侖健康保險輸出首個集團外非銀反洗錢產品，為中國農業發展銀行建設客戶關系管理系統等等。建信金科則向中央結算輸出估值等相關產品，向農業發展銀行輸出人力資源管理系統等，并且承接了國家開發銀行、國家進出口銀行、恒豐銀行、云南農信社的整體IT建設項目。
在具體實踐中，科技子公司通過將核心業務系統和資產負債、監管報送、信用卡、資產管理等與其他業務系統的依賴關系解耦，再以獨立的標準化產品和解決方案的形式輸出，并裁剪掉對中小型金融機構不適用的業務功能，使產品具備較強的通用性，客戶可以根據實際需要購買批量產品或者個別產品。標準化產品輸出還包括形成統一的實施工藝和產品推介資料等知識資產，實施工藝主要涵蓋了各階段金融科技子公司和人力外包公司的具體工作任務、方式方法和步驟流程，而產品推介資料則包括產品白皮書、技術白皮書、用戶操作手冊等，詳細介紹金融集團細分 領域的業務功能、流程和制度。輸出標準化的產品和解決方案將減少在 交付過程中對于開發人員的非必要依賴，在根本上有效降低研發、人力和管理成本，縮短實施周期。工銀科技、建信金科、金融壹賬通在G端服務上有顯著進展，主要幫助政府打造面向個人和企業的政務平臺，提升政府的行政效率，優化個人和企業辦理相關事項的體驗。典型案例有工銀科技在政務方面推出“我的寧夏”App，實現了近 4000項可辦可查事項，注冊用戶突破500萬人。建信金科在云南推出“一部手機辦事通”，這個App定位于企業和群眾提供政務服務的移動端應用，辦事人通過身份驗證登錄后，即可一站式辦理公安、住建司法、稅務、醫保、人社、民政等多個部門的多項業務。建信金科還在云南成立子公司專職負責該App的日常運營。科技子公司還憑借技術實力向其他公共服務領域進行業務拓展。2020年1月21日，西安地鐵刷臉乘車系統正式上線。該系統由西安地鐵、智元匯信息技術、中國建設銀行、建信金融科技、商湯科技聯合研發，具備臉碼互通過閘能力和技術，實現“先乘車，后付費”的信用支付，集安全、便捷、高效于一體。金融壹賬通為廣東省金融局推出的“中小企業融資平臺”提供技術支持。該平臺接通整合政府各部門數據，為中小企業提供智能化的融資產品，減輕中小企業的融資負擔。根據證券日報的統計，截止到2020上半年的 融資規模就已經累計突破98億元，已累計接入金融機構數量超過300家，上線融資產品突破800個。部分金融科技子公司還推出了少量服務于B端客戶的服務，主要集中在人力資源管理、財務管理、采購等領域，幫助企業實現數字化管理。對外科技輸出的價值鏈可以大體分為客戶管理、商機管理、需求分析和評估、方案和架構設計、投標和合同簽訂、開發、測試部署、上線運維等環節。相比傳統金融IT廠商需要依靠自己獲取客戶，金融集團會主動幫助科技子公司推薦客戶并提供商機指引，解決獲客問題。根據線下調研反饋，一般由地方分支機構和銀行的同業部門出面聯系客戶，并向科技子公司推薦。銀行和科技子公司會共同拜客戶中高層，介紹公司自身情況，進行產品的簡要推介，并進一步了解客戶的需求。為提升對客戶的吸引力，銀行還會派出業務人員和子公司的科技人員共同對接客戶，詳細講解在特定業務領域產品的功能和特點，方便客戶了解銀行的業務經驗和管理制度。科技子公司通常面向客戶開放產品的演示環境，幫助客戶熟悉系統和操作。雖然標準化的產品和解決方案基本已經實現客戶絕大部分需求，但客戶可能還會提出一些定制化改造的需求。這些定制化改造的需求通常和客戶現有其他系統進行集成有關，或者根據客戶的機構管理層級、員工崗位設置較少的實際情況進行簡化調整。這些定制化需求的分析評估和設計難度相比對內服務金融集團并不高，科技子公司能夠在短間內完成需求評估和分析，并進行相關的業務架構、開發方案的設計，再測算整體資源投入和工作量，提供報價，形成項目方案，和客戶進行磋商。 客戶在接受報價和整體項目方案后，在內部申請預算，啟動采購招標流程。部分客戶認為前期溝通交流效果良好，并且實際感受到了產品和解決方案相比傳統金融IT廠商的優勢，會選擇直接單一來源采購。部分單位由于審計制度比較嚴格的原因，會采用公開招標的方式，但因為科技子公司已經事先完成了相關需求的分析和方案架構的設計，在甲方設定的條件下中標概率極高。2.3使用第三方外包大幅減少開發和測試部署實施成本競標成功后，甲乙雙方各自就項目細節進行談判，具體包括項目驗收標準、完成時間、延期情況備案、第三方外包公司入場、知識產權歸屬、代碼封裝等細節問題，達成一致意見后形成合同草案，各自再走內部法審流程，最終生效。其中第三方外包公司主要是金融IT廠商。在之后的開發、測試、運維環節中，大量采購金融IT廠商的人力外包來協同服務乙方，降低實施成本。眾多國內的金融IT廠商處于軟件開發的價值鏈下游，即為金融科技子公司提供人力外包服務，外包人員主要在科技子公司員工的領導下開展一般事務性工作和開發階段編碼、集成測試等工作。
需要指出的是，這些金融IT廠商大部分有自己成熟的金融IT產品和服務線，但仍然積極參與大型金融機構的科技輸出，提供大量人力外包服務，說明大型金融機構在金融科技的整體開發和應用水平上相對領先，在整個價值鏈上的議價能力較強。金融科技子公司在價值鏈的獲客、商機、需求分析和設計環節上占據競爭優勢，這些優勢來自于金融集團的支持以及長期服務于金融集團。3.1獲得集團大力支持原因在于科技輸出賦能金融主業金融機構希望通過子公司進行科技輸出和G端、同業F端建立更為緊密的合作關系，從而獲取為客戶提供更多金融服務的機會，擴大金融主業的營收。而從客戶視角看，政府機關存在著推進政務數字化的需求，部分同業金融機構也存在數字化轉型和管理的需求。G端和部分F端的需求特征是規模體量大、標準要求高，這也導致了前期需要有較高人員和費用投入，并且賬期較長，傳統IT公司可能在現金流和高質量交付上面臨雙重壓力。金融集團以科技輸出服務為抓手，提升客戶粘性后，爭取同業資金拆借和政府財政資金存放等業務上獲得更大優勢。在這種多方合作模式下，金融科技子公司在獲客和商機等環節基本無成本投入。在服務同業F端上，客戶主要以政策性金融機構和中小銀行為主。國開行和建行的合作、天津銀行和興業銀行的合作是非常典型的案例。2017年6月，興業銀行與天津銀行簽署《戰略合作協議》，建立全面戰略合作伙伴關系，同時興業數字金融服務股份與天津銀行簽署《技術合作協議》。2019年2月國家開發銀行與中國建設銀行同時簽署《全面合作協議》、《新一代核心業務系統工程合作協議》，一方面雙方約定在銀團貸款、債券投資、資金交易、結算代理等金融領域開展戰略合作，另一方面啟動國開行新一代核心系統工程建設，促進同業金融科技創新合作。在合作框架中，建信金科作為主體承擔國開行的IT建設任務。
在服務G端客戶上，政務、醫保、醫療、宗教、教育、養老、公益等領域看似和金融主業聯系不大，但通過金融科技子公司參與相關信息化平臺建設，政府機關愿意在金融集團，特別是國有大行開立賬戶、存放財政資金，大行的地方分支機構再結合當地情況，為政府部門提供一些金融特色服務。大型金融集團的科技投入和自主研發占比高，在所有的業務領域基本都有自主研發的系統，只有極少部分對外采購，對中小金融機構的現有業務范圍能夠有效覆蓋。更重要的是，金融集團自身內部更新迭代快，產品和解決方案可持續吸收最新成果和最佳實踐。根據線下調研，大型金融機構的主要業務領域月平均上線更新1-2次，系統擁有不同版本，還能夠形成差異化定價。另外，中小型金融機構自身的系統所包含的功能和業務功能相對有限，使用科技子公司的產品和解決方案，還能幫助中小金融機構拓展新的業務場景，開拓新的業務來源。大型金融集團的科技子公司人員規模龐大，頭部公司人員規模高達數千人，例如建信金科近7000人，金融壹賬通近4000人，而通常中小銀行的科技人員少于500人。大型金融科技子公司基本繼承集團內根據業務領域劃分技術團隊的慣例，不同業務部門的需求一般有特定的開發團隊專職負責服務和運維，例如金融市場部對接的金融市場開發團隊，資產負債部對接資產負債開發團隊，在這種模式下，業務需求的提出人員和業務系統的開發人員彼此熟悉，溝通方便，開發人員能夠精準了解金融業務的趨勢和關鍵要素，開發出的系統更能快速適用于真實業務場景，并且在業務架構的設計上處于領先地位。在金融科技子公司當中，我們基于兩點原因看好金融壹賬通、建信金科、工銀科技、中銀金科。第一，市場需求迅速擴張，根據IDC預測，到2024年整個銀行IT市場的規模將達到近1274億元人民幣，金融云和保險IT市場規模也呈持續增長態勢。第二，上述公司所屬的金融集團業務和科技實力雄厚，其享受到的資源傾斜力度大，更能借助金融集團的資源和平臺優勢實現跨越式發展。IDC報告顯示，2019年中國金融云市場規模達到33.4億美元，同比增長49.6%，銀行IT 市場規模達到425.8億人民幣，并經由IDC預測，到2024年，中國銀行業IT解決方案市場規模將達到1,273.5億，空間相當可觀。另外，根據行業協會調研情況，保險、證券、資管機構也將持續加大科技投入。我們認為只有頭部的金融科技子公司才有廣闊的成長空間，主要原因在于只有所屬金融集團的科技實力較強，才真正具備業務和 IT實踐上的領先性。另外，如果科技子公司規模和體量較小，絕大部分開發人員仍然保留在集團內部，公司無法進行大規模科技輸出，實質與傳統IT部門作為集團內的成本中心無異。未來隨著金融科技市場需求的增長，各家金融科技子公司的行業競爭力將出現明顯分化。根據科技投入情況等公開信息，目前國有四大行、平安集團的科技實力相對較強。金融壹賬通組建于2015年，是在整合平安一賬通、平安科技互聯網云服務平臺、以及前海征信的基礎上成立。建行2018年將整體開發人員全部劃轉進子公司建信金科，由其承擔絕大部分建行自身的開發任務和所有的科技輸出職能，建信金科內設多地事業群、測試中心、數據中心、科技創新中心、基礎技術研究中心。次年中銀金科落戶上海，是中行踐行科技引領戰略、推進金融科技體制改革的一項重大舉措。工銀科技也在2019年成立，目前已經建立了較為成熟的產品體系和輸出模式，依托工行強大的研發力量和社會資源，未來有望在服務G端和F端上取得更多業績。金融機構大幅減少科技投入；監管政策禁止金融機構進行同業科技輸出
