來源：金融時報

作者：張末冬

銀保監會回應

近日，有個別媒體報道稱“銀保監會計劃引導銀行機構暫停和螞蟻集團開展聯合貸款業務合作”，對此，銀保監會相關部門負責人表示：

相關報道不實。銀保監會近期未就銀行與合作機構合作發放貸款業務出臺新的監管舉措。銀保監會支持銀行保險機構依法合規與螞蟻集團開展業務合作，更好地支持實體經濟發展。

證監會回應

在11月4日晚間，中國證監會新聞發言人就螞蟻集團暫緩上市答記者問時表示，避免螞蟻集團在監管政策環境發生重大變化的情況下倉促上市，是對投資者和市場負責任的做法，體現了敬畏市場、敬畏法治的精神。相信這一決定將有利于資本市場長遠發展，有利于增強境內外投資者的信任和信心。

證監會新聞發言人表示，金融監管部門的監管約談和近期金融科技監管環境的變化，可能對螞蟻集團業務結構和盈利模式產生重大影響，屬于上市前發生的重大事項。本著保護投資者合法權益，充分透明準確披露信息，切實維護市場公平公正的原則，上交所依據科創板注冊管理辦法相關規定作出了暫緩螞蟻集團上市的決定。中國證監會支持上交所依法依規做出的決定。

事實上，自暫緩上市相關公告發布后，金融科技監管環境如何影響金融科技公司成為市場討論的熱點。

從展業的監管政策層面看，11月2日，銀保監會官網顯示，中國銀保監會會同中國人民銀行等部門起草了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見。征求意見稿提出，在單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。

麻袋研究院高級研究員蘇筱芮認為，網絡小貸新規對聯合貸款模式實施了有力約束。螞蟻集團的收入支柱來源于微貸科技平臺，而微貸科技平臺的規模得益于“聯合貸款”模式。網絡小貸新規出臺后，螞蟻集團需要重新評估業務，并按照規定向監管和公眾進行披露。

技術創新不是為了規避監管，而是為了更好服務百姓、服務實體經濟。十三屆全國政協經濟委員會主任尚福林在第二屆外灘金融峰會上表示，金融科技本質上是一種技術驅動的金融創新活動。無論叫金融科技還是科技金融，始終不能忘記金融屬性，不能違背金融運行的基本規律，否則必然會受到市場的懲罰。這樣的教訓比比皆是。前段時間的網絡借貸、虛擬貨幣交易等活動，很多是披上了“金融科技”外衣的金融亂象，要堅決加以整治。

中國民生銀行首席研究員溫彬也認為，衡量金融創新的標準，在于金融創新的出發點是否是服務實體經濟和增進社會普惠。歷史上、實踐中，違背金融服務實體經濟這一本質命題，聚焦監管體系套利的“偽創新”俯拾皆是，如導致次貸危機的住房抵押次級貸款證券化產品。

新問題、新挑戰也考驗著監管智慧。

“為了防范金融創新可能引發的風險而跟進監管，這是必須的，也是監管層的使命。金融監管是鼓勵并包容金融創新的，這是不斷提高金融效率的有效舉措。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，從歐美發達國家的經驗看也是如此，創新與監管會形成一種相互追趕、相互適應、相互促進的狀態。

大連理工大學經濟管理學院教授安輝表示，監管部門只有通過在監管過程中不斷地認知和調整對創新產品的監管策略，才能更好地實現金融市場的穩定發展。而這也推演了金融機構和金融監管部門兩者之間的關系是“創新-監管-再創新-再監管”螺旋上升的過程。

事實上，在10月31日國務院金融穩定發展委員會召開的專題會議上，金融創新與監管的關系就已被提及。會議指出，當前金融科技與金融創新快速發展，必須處理好金融發展、金融穩定和金融安全的關系。既要鼓勵創新、弘揚企業家精神，也要加強監管，依法將金融活動全面納入監管，有效防范風險。監管部門要認真做好工作，對同類業務、同類主體一視同仁。

蘇筱芮認為，金融委的專題會議說明了金融創新是有前提條件、是有基本任務的，那就是要處理好金融發展、金融穩定和金融安全的關系。

當前，對于螞蟻集團未來的上市之路，市場還難有定論。盤古智庫高級研究員江瀚認為，對于螞蟻集團來說，暫緩上市其實不是壞事，這對于推動公司更加審慎經營，學會在新環境下行事從而實現更好地發展，規避潛在的風險都有著積極意義。