來源：券商中國

作者：謝忠翔

據(jù)不完全統(tǒng)計，近期已有“工農(nóng)中建交”等國有大行，招行、廣發(fā)、光大等股份行已經(jīng)下調(diào)了部分外幣存款利率。從調(diào)整后的外匯存款利率上看，目前一年期和兩年期的美元與港幣，存款利率在上述多數(shù)銀行的存款幣種中居于較高水平，均為0.35%。而歐元、日元和瑞士法郎在各幣種中的存款利率最低，僅為0.0001%，已接近于零。

研究人士分析稱，近期多家大型商業(yè)銀行下調(diào)外幣存款利率，是內(nèi)外部因素共同作用的結(jié)果。一方面全球利率維持下行通道，本外幣存儲存在利差，同時我國利率市場化加深，優(yōu)化資源配置；另一方面是我國經(jīng)濟強化“雙循環(huán)”背景下，根據(jù)需求對外幣持有量的動態(tài)調(diào)整，也可能影響銀行對外幣存款利率的調(diào)整。

央行數(shù)據(jù)則顯示，8月末，我國外幣存款余額8195億美元，同比增長12.1%。已連續(xù)增長三個月，創(chuàng)近29個月新高，當(dāng)月外幣存款增加258億美元，同比多增401億美元。

9月26日，交通銀行發(fā)布公告稱，決定下調(diào)境內(nèi)部分外幣小額存款利率。交行在公告稱，此次調(diào)整的依據(jù)是中國人民銀行《關(guān)于下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率并進一步推進利率市場化改革的通知》規(guī)定“金融機構(gòu)小額外幣存款（300萬美元以下）利率由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定”。

圖片來源：交通銀行官網(wǎng)

工商銀行也于25日調(diào)整了外匯存款利率表。券商中國記者注意到，此次調(diào)整的幣種包括美元、英鎊、港元、日元、加拿大元、澳大利亞元、歐元等，存款利率有較大幅度的調(diào)整，但新加坡元和瑞士法郎的存款利率并未下調(diào)。

以美元為例，據(jù)工行官網(wǎng)歷史數(shù)據(jù)，目前最新的活期、一個月、六個月、一年及二年利率分別為0.01%、0.05%、0.25%和0.35%，相比調(diào)整前，分別下降了0.04、0.15、0.25和0.45個百分點，下降幅度均超過一半以上。

而日元和歐元等幣種，包括活期在內(nèi)的各期限存款利率，最近均被調(diào)整至了0.0001%，已經(jīng)接近于零。工商銀行官網(wǎng)的歷史數(shù)據(jù)顯示，上一次該行調(diào)整外幣存款利率，還是5年前的2015年2月17日。

券商中國記者注意到，“工農(nóng)中建交”等國有大行，廣發(fā)、光大和招行等股份行均下調(diào)了相關(guān)外幣的存款利率。但同時仍有一些銀行暫未“跟上步伐”，如郵儲銀行、平安銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行并未下調(diào)。以浙商銀行的美元存款為例，一年和兩年期存款利率分別為0.8%和1%，均大幅高于其他大行。浙商銀行官網(wǎng)顯示，上次調(diào)整時間為今年7月30日。

一位工商銀行華南某支行客戶經(jīng)理對券商中國記者表示，隨著部分國家外幣在其本國的利率不斷下行，近期工行外幣存款利率是有部分調(diào)整，但業(yè)務(wù)上并無太大變化，平時其所在支行外幣存款業(yè)務(wù)做得并不多。

央行數(shù)據(jù)顯示，8月末，我國外幣存款余額8195億美元，同比增長12.1%。已連續(xù)增長三個月，創(chuàng)近29個月新高，當(dāng)月外幣存款增加258億美元，同比多增401億美元。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認為，近期各大銀行下調(diào)外幣存款利率，體現(xiàn)國內(nèi)利率市場化，優(yōu)化資源配置，商業(yè)銀行靈活應(yīng)對外部市場供求進行定價，下調(diào)部分外幣存款利率，有助于拓寬了商業(yè)銀行貸款利率定價空間。

對于銀行為何下調(diào)外幣存款利率，經(jīng)濟學(xué)者孫兆東對券商中國記者分析時指出，這是內(nèi)外部因素共同作用而導(dǎo)致的。疫情下全球利率維持下行通道，發(fā)達國家貨幣利率在境內(nèi)外存在利差，這種利差不斷擴大也會助力國內(nèi)商業(yè)銀行調(diào)整利率。

他認為，另一方面是我國經(jīng)濟強化“雙循環(huán)”背景下，根據(jù)需求對外幣持有量的動態(tài)調(diào)整，也可能影響銀行對外幣存款利率的調(diào)整。

今年以來，新冠疫情給全球經(jīng)濟帶來嚴重沖擊，各國經(jīng)濟普遍出現(xiàn)萎縮，同時各國央行為刺激經(jīng)濟進行降息。據(jù)統(tǒng)計，2020年上半年全球各家央行總共降息超200次，已經(jīng)超過去年全年降息次數(shù)。當(dāng)前，包括美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行和英國央行等多家全球主要經(jīng)濟體央行都已進入零利率甚至負利率時代。

美聯(lián)儲的加息預(yù)期點陣圖顯示，美國的零利率可能將維持至2023年以后，比6月會議時的預(yù)期延后一年。當(dāng)?shù)貢r間9月16日，美聯(lián)儲宣布將維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%區(qū)間。

近期，英國疫情不斷擴散，英國央行暗示可能考慮負利率。英國央行官員特雷里羅表示，英國央行對負利率的討論令人鼓舞，表明英國可能追隨歐洲央行將利率降至零以下。

據(jù)悉，丹麥、瑞士、瑞典和日本都存在著負利率。丹麥國家銀行目前的存款賬戶的利率為負0.6%。而自2019年以來，丹麥日德蘭銀行已連續(xù)十年，向房屋貸款人提供0.5%的年負利率。澳大利亞央行將現(xiàn)金利率降至創(chuàng)紀(jì)錄的0.25%，距離零利率僅差0.25個百分點。

“從全球經(jīng)濟前景與不確定因素看，未來較長一段時間，海外主要央行將繼續(xù)實施零利率、負利率，無限量量化寬松政策，全球外幣流動性充裕。”光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華對券商中國記者分析稱。他表示，下調(diào)外幣存款利率，也有助于降低海外短期套利資金大量涌入。

經(jīng)濟學(xué)者孫兆東認為，美元作為頂級貨幣，它的調(diào)整會影響美元指數(shù)和其他主導(dǎo)貨幣的利率走勢，所以在疫情這個因素沒有發(fā)生根本變化的時候，那么負利率、零利率的趨勢在相當(dāng)一段時間可能會進一步加深。

據(jù)央行2020年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告，受發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策持續(xù)寬松影響，外幣存貸款利率有所下降。

6月，活期、3個月以內(nèi)大額美元存款加權(quán)平均利率分別為0.20%和0.75%，分別較3月下降0.01個和0.68個百分點；3個月以內(nèi)、3（含）～6個月美元貸款加權(quán)平均利率分別為1.57%和1.47%，分別較3月下降0.62個和0.45個百分點。

此外，當(dāng)前人民幣資產(chǎn)和外幣資產(chǎn)維持較高息差，例如中美10年期國債收益率利差近期已擴大至240個基點左右，在此背景下，人民幣資產(chǎn)的吸引力增強，國際投資者也看好人民幣資產(chǎn)，呈現(xiàn)凈流入的態(tài)勢。

周茂華認為，從近年來人民幣匯率經(jīng)受住諸多風(fēng)險事件沖擊，成為全球最穩(wěn)定貨幣之一。未來三年，國內(nèi)利率與匯率深化改革，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好且呈現(xiàn)與其他主要經(jīng)濟體分化走勢，宏觀風(fēng)險趨于收斂，資本市場加快對外開放，人民幣國際化步伐加快，人民幣資產(chǎn)將吸引外資持續(xù)流入，利好人民幣。

同時他表示，但匯率受影響因素多，未來三年全球疫情與經(jīng)濟形勢依然嚴峻，貿(mào)易、單邊主義升溫，地緣局勢等都對轉(zhuǎn)型中的中國經(jīng)濟與人民幣匯率構(gòu)成影響。人民幣將與基本面、國際收支更匹配，有望兌一籃子貨幣保持穩(wěn)定，在合理均衡水平附近雙向波動。