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3、有助于商業(yè)銀行培養(yǎng)和儲備基金服務(wù)專業(yè)人才，為激勵制度打開了空間。
來源：輕金融（ID：Qjinrong）
在基金投顧業(yè)務(wù)試點上，不止有公募基金，3家商業(yè)銀行也開始入場。
據(jù)證券時報今日報道，工商銀行、招商銀行、平安銀行已正式獲準(zhǔn)成為基金投顧業(yè)務(wù)試點機構(gòu)，成為首批獲得該業(yè)務(wù)試點資格的銀行。此前，已有5家基金公司、3家第三方銷售公司獲得該資格，此次還有7家券商一同獲批。
這意味著，目前國內(nèi)基金投顧業(yè)務(wù)的參與者中，已經(jīng)集齊了基金公司、第三方銷售機構(gòu)、證券公司及商業(yè)銀行，這4類機構(gòu)也是公募基金行業(yè)生態(tài)中的主要參與機構(gòu)。
輕金融發(fā)現(xiàn)，這3家商業(yè)銀行有一些共性，比如，在服務(wù)個人零售客戶上都積累了自身優(yōu)勢；工行、招行、平安也是較早開展智能投顧業(yè)務(wù)的銀行；而在基金代銷市場，工行和招行是代銷規(guī)模最大的兩家巨頭。這些因素，對于他們首批獲得資格都有所幫助。
何為公募基金投資顧問業(yè)務(wù)？主要是指擁有相關(guān)資質(zhì)的基金投資顧問機構(gòu)，接受客戶委托，在客戶授權(quán)范圍內(nèi)，根據(jù)與客戶協(xié)議約定的投資組合策略，代客戶作出具體基金投資品種、數(shù)量和買賣時機的決策，并代客戶執(zhí)行基金產(chǎn)品申購、贖回、轉(zhuǎn)換等交易申請的業(yè)務(wù)。
在談到銀行申請基金投顧試點時，天風(fēng)證券副總裁（擬任）、曾任招行財富管理部副總經(jīng)理的王洪棟曾在2020年1月表示：
“這個試點的戰(zhàn)略意義是非常大的，對于商業(yè)銀行的作用有這么幾個。 第一，它能夠比較好的把資產(chǎn)配置這套理論標(biāo)準(zhǔn)化了。這個標(biāo)準(zhǔn)化不是說每人都一樣，只是說把它變成一個標(biāo)準(zhǔn)動作，避免了這件事情只有一個理念，沒有地方落地，基本上有一個抓手了，這樣更利于推進多產(chǎn)品的銷售和多產(chǎn)品的服務(wù)。 第二，其實也某種上增加了財富管理部門的盈利方式。 第三，當(dāng)你真正提供基金投顧的時候，對于商業(yè)銀行培養(yǎng)和儲備基金服務(wù)的專業(yè)人士、專業(yè)人才甚至提供不一樣的激勵制度都打開了空間。這樣對商業(yè)銀行下一步的公募基金業(yè)務(wù)發(fā)展還是奠定了非常好的制度基礎(chǔ)。比如當(dāng)時我們自己做的時候就發(fā)現(xiàn)它有一個問題，你只是一個建議，但是你并不能夠幫客戶真正的進行操作，最后的結(jié)果是你提了好多建議，客戶并沒有跟著你做一鍵優(yōu)化，偏離度就比較大，客戶的體驗也不夠好。其實，基金投顧能夠比較好的解決這個問題。我覺得對下一步的整個的商業(yè)銀行的基金業(yè)務(wù)的能力建設(shè)還是有很大的一個補充。”
多年以來，商業(yè)銀行一直都是基金代銷的主力，比如2018年工商銀行全年代銷基金7681億元，招商銀行代銷7678億元緊隨其后。但在基金投資顧問業(yè)務(wù)上，銀行業(yè)需要揚長避短，加大開放和合作的力度。
為了全面看清銀行業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)狀，招商證券基金評價團隊一份研究報告，從產(chǎn)品、策略、投顧、客戶四個維度出發(fā)，對商業(yè)銀行參與基金投資顧問試點的競爭優(yōu)勢及劣勢進行了分析。
招商證券認(rèn)為，從產(chǎn)品維度來看，銀行在產(chǎn)品代銷數(shù)量上略遜于券商和第三方銷售機構(gòu)，但其在銷售能力和議價能力上均有明顯的優(yōu)勢。 從策略維度來看，銀行在資產(chǎn)配置模型、基金評價篩選方面的經(jīng)驗遜于基金公司和券商。但隨著理財子公司的發(fā)展，銀行在策略經(jīng)驗方面的相對短板有望得到彌補。 從投顧維度來看，銀行在投顧人員數(shù)量上占有絕對的優(yōu)勢，但在專業(yè)性方面略遜于券商。 從客戶維度來看，銀行在客戶數(shù)量方面具有很強的優(yōu)勢，但由于大多數(shù)客戶偏好投資存款、銀行理財?shù)鹊惋L(fēng)險產(chǎn)品，其客戶質(zhì)量略低于券商。但值得注意的是，通過發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)，部分頭部銀行已積累起大量的高凈值客戶資源，這為其開展高階財富管理業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)。
參見下圖：
首批試點來了之后，銀行業(yè)該如何開展基金投顧業(yè)務(wù)？
對此，招商證券在報告中給出了兩大建議，一方面，商業(yè)銀行同第三方銷售機構(gòu)之間存在一定的相似性，因此可考慮同基金公司或券商進行合作，借助其在資產(chǎn)配置策略、基金評價篩選方面的經(jīng)驗積累，或是直接引入具有資產(chǎn)配置、基金評價經(jīng)驗的投研團隊，從而彌補投研能力方面的不足。
另一方面，“考慮到商業(yè)銀行在投顧人員數(shù)量和高凈值客戶數(shù)量上均具備有明顯優(yōu)勢，這為其開展人工投顧業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)打下了良好的基礎(chǔ)。待其補齊策略研究方面的短板后，可以快速切入高階業(yè)務(wù)市場，有望實現(xiàn)彎道超車。” 據(jù)輕金融了解，在基金投顧之前，國內(nèi)的智能投顧已經(jīng)過多年發(fā)展，目前主要分成四大派系： 第一派是商業(yè)銀行系，由于銀行風(fēng)險偏好比較低，所以它們多數(shù)都是以公募基金為底層資產(chǎn)，更加注重大類資產(chǎn)配置，例如招行、興業(yè)銀行、光大銀行這； 第二派是證券公司，他們提供選股、選基的策略，如廣發(fā)證券貝塔牛； 第三派是基金公司，基金公司更多是以公募基金為底層資產(chǎn)，而且更多是以自家的公司為底層資產(chǎn)，如嘉實基金，中歐基金； 第四派是第三方財富機構(gòu)，這一塊產(chǎn)品、投資結(jié)構(gòu)非常多樣化了，例如藍海智投、璇璣智投等。
招行提供的數(shù)據(jù)顯示，“摩羯智投”通過三年的實踐，累計服務(wù)客戶數(shù)超過18萬；截至2019年6月末的最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，在全國持有權(quán)益類基金的個人客戶中，約13%的投資資金通過招商銀行進行投資配置。
王洪棟也提到，智能投顧后來推出來之后效果比較好，成為相當(dāng)一部分客戶經(jīng)理服務(wù)客戶的一個有效的工具。不過，智能投顧還沒有成為客戶完全自主的東西，最難的地方在于兩個問題。
第一，如果沒有基金投顧這個實質(zhì)性的牌照的話，對客戶很多行為管理是沒法觸及到的，所以很多客戶實際上和最后的投顧建議有偏差；第二，因為目前為止所有的智能投顧都是解決了智能投資的問題，顧問這件事情都沒有解決。
他對基金投顧還有一個擔(dān)心。“它本來是一項服務(wù)，當(dāng)你沒有一個很好的交互，沒有很好的對這項服務(wù)進行理解或者認(rèn)同的情況之下很有可能把它產(chǎn)品化了，一旦把服務(wù)產(chǎn)品化的話，它的路徑也就接近于FOF的路徑了。一旦走到那條路上之后又容易跟單一產(chǎn)品比較，這樣對于基金投顧而言都是很大的挑戰(zhàn)。”
