自去年將美國的國家貿易風險評級列入負面觀察名單后，國際信用保險及信用管理服務機構科法斯宣布調低美國的國家貿易風險評級至A2，表示企業與美國進口商交易時出現拖欠貨款的風險增加。科法斯發現，美國企業在2008年1月及2月期間的付款表現有惡化跡象，信貸收緊大大打擊依賴美國國內消費的行業。

    科法斯大中華區董事總經理畢禮察表示：“在2008年上半年，美國經濟很可能會持續疲軟，主要受美國國民生產總值達70%的家庭消費所影響，因美國家庭消費的放緩情況較預期有所增大。自去年底，次按貸危機以及對企業和家庭收緊信貸的情況已逐步蔓延至整個經濟體系。然而，響應市場需要的經濟政策，以及占美國出口逾50%的新興市場的強大需求，相信會帶動美國下半年的經濟略為轉好。”

    美國經濟正在惡化

    美國的國民生產總值增長預測由2007年的2.2%修訂至今年的1.5%，反映美國家庭對經濟前景信心下滑，主要因為多個因素，包括就業市場前景暗淡、物業及金融資產價值下降令人民財產減少、食物及汽油價格上漲，以及利用按揭籌集資金的情況日趨困難。此外，住宅及非住宅建筑，繼續因物業貸款收緊而減少。

    與此同時，企業正在放慢投資步伐，公司申請破產及破產保護令的個案不斷增加。科法斯發現，此趨勢是由于自去年下半年企業付款表現惡化所致。銀行貸款收緊影響企業財政狀況，尤其是已債臺高筑的企業。現在，最受影響的行業包括建筑業及與國內消費有關的行業。

    日本經濟可能受到影響，已被列入負面觀察名單

    科法斯將日本的A1評級列入負面觀察名單，其增長預測已調低至1.4%，主要因為美國及歐洲需求減少導致出口增長放 緩 (對美國及歐洲出口分別占日本出口銷售總額的25%和15%)，以及日元升值令企業的價格競爭力降低。減薪及食品價格上漲，持續影響家庭消費，企業倒閉的情況在2007年上升了18%，主要影響建筑業、分銷行業、服務性行業，以及針對本地市場的中小型制造業公司。

    畢禮察表示：“這些企業經營狀況十分艱難，企業大多倚賴單一客戶，而且物價的上漲、來自中國承包商的激烈競爭和蕭條的國內需求令這些企業的利潤雪上加霜。”
 
    未來展望

    畢禮察表示：“如美國經濟持續放緩，今年全球拖欠貨款個案預計增加10%，是自2001年來的第三大升幅。”

    自今年1月，科法斯已發現北美洲的拖欠貨款個案顯著上升，包括地產以外的行業，反映整個經濟體系已受影響。

    在北美洲以外，次貸按危機的影響仍不算嚴重，但預計企業會較難取得信用額且業務增長會放緩。而且，企業之間的關系可能會因延期付款及商業訴訟變得較為緊張。

    預防措施

    科法斯已于2007年下半年采取相應的預防措施，進一步加強對于信用風險以及商業數據的監測。此外，科法斯德國及其它國家的分公司已分別于2007年底及今年初將信用保險新合約保費增加10%。

    畢禮察說：“這些措施足夠支持科法斯客戶的營運，同時也可以降低對我們業務的不利影響。