2018年11月16日，第二屆全球并購白沙泉峰會在浙江省杭州市黃龍飯店成功舉辦。本次峰會以“專注主業，并購整合，高質量發展”為主題，來自省、市、區政府及職能部門的領導，國內外資本市場的行業領袖、知名學者、知名金融企業和機構的負責人逾千人齊聚一堂，共同分享本屆峰會帶給大家的并購金融領域的饕餮盛宴。

本屆峰會由浙江省政府、杭州市政府指導，由浙江省人民政府金融工作辦公室、浙江省工商業聯合會、中國并購公會聯合主辦，杭州市西湖區政府、浙江省并購聯合會、財通證券股份有限公司、中國并購公會浙江分會共同承辦。

浙江省人民政府副省長朱從玖，杭州市委常委、副市長姚峰，中國并購公會會長尉立東，杭州市西湖區委副書記、區長劉穎，浙江省并購聯合會輪值會長、中國建設銀行浙江省分行行長高強等領導出席了峰會并致辭。

主論壇上，中國并購公會浙江分會榮譽會長、全球并購白沙泉峰會組委會聯席主席、財通證券黨委書記、董事長陸建強應邀發表了《以不惑之心推進高質量并購》的主題演講。

今年是改革開放四十周年，陸建強以“熱鬧嘈雜之外，方懂得沉淀與堅守，照見初心；起伏洶涌之間，更洞見趨勢與發展，期待未來”開場，引出“四十不惑”，并提出當前最重要的是要做到三個“不惑”：

一、堅定發展的信心不惑

這一年我們遇到高杠桿，遇到中美貿易戰等等，都是我們國家從參與全球化走到共建全球化秩序這個時段，必然遇到必須面對的問題。整個國家向上發展、向前發展的大勢沒有變，我國經濟的基本面沒有變。從現在看這一年的紛爭，這一年的焦慮，我們對發展的信心不能惑。

二、堅守回歸本源的初心不惑

不忘初心方得始終，金融的本質是服務，服務實體經濟是金融的本質特征。并購也一樣，并購的初心是提高企業的競爭力。站在改革開放40年的歷史節點，我們再回首，回歸本源的初心真的不能惑。

三、堅持高質量發展的決心不惑

四十年的改革開放，四十年的高速增長，我們在創造奇跡的同時，也真正感受到快速增長帶來的瓶頸和痛點。原有的增長模式要保持高速增長，既無可能更無前景，站在歷史的視角，我們堅持高質量發展的決心不能惑。

回歸初心，聚焦高質量發展的主題開始凸現。縱觀這兩年的國內并購，有三個方面特點開始顯現：

一、痛點凸顯

“購”易“并”難，“消化”不良。主要表現在兩個方面：商譽減值、業績承諾未兌現問題凸顯。

二、熱點消退

并購邏輯轉換，市值驅動退潮。通過重組提升股價和市值的邏輯已經轉向，需要更為關注并購帶來的整合效果。

三、拐點出現

監管政策轉向，市場開始回暖。從目前的數據來看2018年1至10月份公告的140單位，數量已經接近2017年全年，可以看到并購市場正在回暖。

一、堅持專注，把對產業的理解做深是對高質量并購的前提。

并購不是說一定不能跨界，關鍵是跨的那個“界”你對它是否理解，有沒有理解的深度？如果去跨界，對這個“界”進行深度的產業研究，然后去并購，那就是我們的主業。不盲目追逐風口，對于收購什么樣的公司形成非常成熟的標準，并讓整個團隊都嚴格遵守和執行，這對于并購來說至關重要。

二、堅持戰略引領，把發展規劃做長是實現高質量并購的基礎。

經濟是有周期的，行業是有興衰的，產品是要更迭的，只有深謀遠慮、長遠規劃才能保持戰略定位，才能實現高質量并購。中國企業并購失敗率較高的一個重要原因缺乏戰略規劃，在產業擴張方向和路徑選擇上具有隨意性、隨機性和盲目性，導致出現盲目跟風并購的現象。

三、堅持文化融合，把多元整合做寬是高質量并購完成的關鍵。

并購是一件極其難的事，當今世界上70%的并購后企業未能實現期望的商業價值，70%的失敗源于并購后整合過程中，最難整合的莫過于企業文化的整合和融合。資產重組可以通過債權、股權的流轉發生轉變，但活生生的人的思想和行為在公司治理架構的調整、職位職級變動中會發生著微妙的變化。只有把多元整合做寬，才有可能實現從購走向并，從并走向合。

四、堅持專業運作，把業務細節做精是推動高質量并購的基本路徑。

并購是一項非常專業的活動，一方面實現高質量的并購需要有高質量的團隊，另一方面實現高質量的并購需要一個良好的生態。并購需要綜合服務，需要大量的中介機構，需要賦能提升。剛成立的浙商總會金融服務委員會將在并購領域加大服務力度。