編者按：有著二十多年專業金融從業經驗的李彬1992年畢業于美國加州大學伯克利分校，主修金融與商管專業，他擁有包括外資投行、商業銀行及零售銀行工作的豐富經驗，并在中國互聯網金融行業耕耘多年。

針對近期中國互聯網金融行業的風云變幻，尤其網絡借貸行業的各種聲音，他結合自己多年的經驗和洞察，在此刻發聲，告訴投資者如何撥開迷霧，理性客觀地找到真正合法合規、合情合理的投資方案。

過濾雜音，奔向質量

我知道我無法喊醒裝睡的人。但喊還是要喊的，這是我從事金融業的義務和天職。

在互聯網時代，不能總再用“信息不對稱”作為失敗的借口了。以我看來，現在社會中所謂的“貧富差距”和學習意愿有相當大的關聯性。投資人要對自己的投資選擇多投入精力來學習，該是時候了。

金融其實沒有那么神秘，無非就是1.接受2.量化3.管理4.分析風險的輪回過程。這些步驟在華夏信財就是通過1.貸前篩選2.貸中審核3.貸后催收4.模型調整的作業，并用科技手段進一步體現。而且化解風險的唯一辦法就是分散（對沖）風險，這是硬道理。符合“規定”的前提是要符合“規律”。外行看到許多所謂“資本運作”的術語只是對風險的迷人包裝。

監管精神非常清晰，那就是按金融業的規律來引導市場走向進而分散風險。網絡借貸的本質就是在“合情合理”的界限內分散投資?！昂锨椤笔侵竿ㄟ^科學推理后判斷出符合信用情景的借款人群?！昂侠怼笔侵赣心芰Γㄓ惺杖耄┯幸庠福ǚ雌墼p）可還本付息的“理”性借款人群。在美國Lending Club借款人利息是6.11%-27.27%區間，平均10萬元人民幣（等值美金）以36-60個月等額本息還款。華夏信財推薦的借款人成本在12.96%-35.76%區間，平均10萬元人民幣以24-36個月等額本息還款。美國的社會信用環境非常發達成熟，華夏信財實事求是地借鑒美國經驗來進行中國本土化運營。最高人民法院把民間借款成本界定在24%-36%上限就指明了符合中國國情的“合格”借款人群。這也是網絡借貸合規中的重要原則部分。

而不投入必要風控審核而僅通過超高利息來覆蓋違約風險的“現金貸”和“校園貸”就是不符合上述的“情“和”理”，是不負責任的違規缺德業務。復利是把雙刃劍，對投資人回報是好事，但利滾利的成本增速會遠超借款人的貸前認知。暴力催收也是基于缺乏適當的前期風控，只能狗急跳墻地逼債了。那么為何這種微小貸款就不能像正規的網絡借貸一樣嚴格限制利息呢？很簡單，規模效應告訴我們，成本覆蓋不了必要的管理體系建設。

那么號稱地方項目，文化藝術，旅游養老，挖礦掘金，消費返利，眾籌風投等系列能投嗎？監管說了，透過私募（區別于公募）基金等方式，凈資產在一千萬之上等條件的“有錢人”以一百萬“起步費”可以投。為何有錢人才能投？因為這些項目有兩個關聯的特征：集中風險+高度風險！ 集中風險是指你的錢是放在一個籃子里的，高度風險是指這個籃子是被銀行，信托，證券機構所拋棄的籃子! 所謂的合格投資人是假設擁有足夠財富就有足夠的風險承擔能力，反正假設你賠得起嘛……你真的賠得起嗎？請問有多少資產，你是在理性地做分散投資，還是在堅持主觀意識，把血汗錢拋入到“被拋棄的籃子里”？

總結下，在符合金融規律的背景下，監管原則可以這么相對簡單粗獷地理解：

1） 小額資金不允許以任何形式投入大項目，因為你賠不起！

2） 小額資金只能分散地出借給人均20萬元以下，成本在36%之內的借款人。

3） 大額資金可以隨便投，一是和小額投資人一樣地分散出借；二是你有水平挖掘出華麗的廢物價值！

當然，你也可以把資金放在銀行里和通貨膨脹賽跑，或者在股市里和概率拼搏，也可以在高價的房產里洗泡沫浴。但事實上，全球的經濟周期在變化，政治氣候也在變化。人民幣的信用基于國家的信用，而國家的信用必定建立于基層的社會信用。謹請投資人通過學習來過濾雜音，奔向質量，為自己的血汗錢真正地負責！

所以，喊還是要喊的，喊醒一個是一個，這是我二十多年從事金融業的義務和天職。盡管最新消息網貸備案再次延期一年，但華夏信財的合規工作不但沒有延期，并且持續加碼。我們真心希望能和所有合法合規的網貸機構一起，做真正中國的普惠金融，助力個人及國家的發展。

華夏信財董事長兼CEO 李彬

2018年7月11日

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