來源： 第一財經

作者： 殷怡

8月26日，2017北京大學全球金融論壇在上海舉行，中投公司總經理屠光紹在以“海外投資的產融結合”為主題的演講中表示，有效的海外投資并購是中國經濟和產業轉型升級的重要途徑，產融結合是支撐海外投資并購的戰略選擇。

屠光紹指出，海外投資是一個國家發展開放到一定程度時的必然產物，也是一個經濟體在全球地位上升后，進行全球資產配置的重要方式。作為改革開放的一個重要領域，海外投資對國內的深化改革起著重要的作用。在深化改革的過程中，產業的轉型升級一般有兩種方式：一種是通過自身深化改革，破除體制機制的障礙，同時利用科技創新使產業結構轉型升級；而另一種途徑則是海外投資并購。“我們需要的技術、產品、管理、海外市場，通過海外并購，反過來提升我們的產業轉型升級，對于深化我們的改革，特別是在供給側方面的改革有重要的意義。”屠光紹稱。

屠光紹強調，中國生產力的提升，特別是經濟結構和產業結構的調整，應該有很大的潛力，海外投資必須要有利于促進生產力的提升。

“如何將海外投資和吸引外資很好地匹配，使兩者形成良性互動，是下一階段我們提高對外投資有效性的重要環節。”屠光紹認為，在提升生產率和推動供給側改革方面，海外投資在走出去方面的戰略性、規劃性，尤其是對于產業結構調整和企業競爭力的提升上，所發揮的作用是遠遠不夠的。而在引進外資方面，中國近幾年吸引外資的數量有下降趨勢，同時吸引外資和產業結構調整需要很好的配合。

為什么產融結合在海外投資中非常重要，甚至是支撐海外投資并購的戰略選擇？屠光紹表示，首先，產融結合有利于實現金融支持實體經濟。全國金融工作會議三項任務之一就是金融服務實體經濟，而海外投資并購的健康有序發展離不開金融的支持。

其次，產融結合能夠形成優勢互補的海外投資命運共同體。金融部門、金融機構和實體經濟，或者企業、實體產業，在海外投資方面有各自的優勢，如果把產融結合，形成金融部門和產業部門的優勢互補，特別是形成一個命運共同體，會大大增強海外投資的有效性。

再者，產融結合進行海外投資有助于提升并購的效率，同時還能夠降低交易費用、緩解融資壓力、提高執行速度和降低信息不對稱。