口 述：張五常    編 輯：允允     來 源：正和島（ID：zhenghedao）

改革開放40年，中國最引人矚目的實踐是經(jīng)濟特區(qū)。全世界超過4000個經(jīng)濟特區(qū)，頭號成功典范莫過于“深圳奇跡”。——英國《經(jīng)濟學(xué)人》雜志這樣評價深圳所取得的成就。

深圳是個現(xiàn)象嗎？4月20日，島君參加了“大灣區(qū)與深圳的未來”高峰論壇。現(xiàn)場，國際知名經(jīng)濟學(xué)家分享了“深圳奇跡”崛起的故事，以下為張五常教授演講（精選）。

各位朋友，中國的經(jīng)濟出現(xiàn)了困難有幾年了。有些地方出現(xiàn)了負(fù)增長。北京的朋友當(dāng)然知道，但真實的數(shù)據(jù)不容易掌握。

有三個原因：其一是農(nóng)業(yè)不抽稅，少了一項重要的數(shù)字；其二是流動人口多，他們的收入為幾不容易知道；其三是數(shù)十年來中國愛用一個指標(biāo)制，不達標(biāo)沒有獎金，干部們知道報低有害，報高無益。

十年后，深圳將超越美國硅谷

論財富要從費雪教的看

客觀地衡量，論財富比論收入可靠。這二者的衡量不一樣，因為費雪解釋得清楚：財富是預(yù)期收入的折現(xiàn)，而我們見到的國民收入可不是預(yù)期的。我認(rèn)為，從費雪的天才之見衡量，中國的財富是高于美國的。

如下幾點可信:

第一，中國的高樓大廈到處林立，其價高出美國不少。以房地產(chǎn)論財富，中國超出美國相當(dāng)多是明顯的。

第二，中國的人口是美國的四倍，聰明的腦子無數(shù)。上蒼有知，這些腦子的總市值（財富）是超過美國的。

其三，中國的文化厚度冠于人類，怎樣算市值恐怕上蒼也不清楚，只是聽說幾年前在英國某拍賣行的一個乾隆通花瓶，拍出逾五億元人民幣，是真價。

可惜有了上述，我還不能肯定中國的總財富高于美國。這是因為中國的科技知識不及美國，差很遠(yuǎn)。中國的大學(xué)教育辦得不夠好，是以為難。

給舊朋友下斷言

兩年前，我的博士論文《佃農(nóng)理論》竣工五十周年，美國一些舊同事與舊學(xué)生到深圳來開一個關(guān)于《佃農(nóng)理論》的會議。

在那次會議中，我有機會帶幾位來自西方的朋友到深圳南山的海旁一行，直截了當(dāng)?shù)貙λ麄冋f：記著我說的吧。你們這一剎那站著的土地，就是這一點，分寸不差，有朝一日會成為整個地球的經(jīng)濟中心。”夸張嗎？那當(dāng)然。將會靈光嗎？這類推斷老人家很少錯。

三十年前我推斷上海的經(jīng)濟將會超越香港；今天我推斷深圳一帶將會超越上海。困難重重，沙石多，但假以時日，我應(yīng)該對。

這推斷其實不難。國際經(jīng)濟發(fā)展的中心歷來要靠一個灣區(qū)，舉世皆然也。大家今天朗朗上口的粵港澳當(dāng)然也是一個灣區(qū)，只是奇怪地“深”字不在其內(nèi)。無可置疑，名字打不進“粵港澳”的深圳將會是這灣區(qū)的龍頭?？刹皇菃?？今天還在發(fā)展中的深圳的經(jīng)濟不僅超越了香港，也超越了整個臺灣。

兩年前我推斷十年后深圳一帶會超越美國的硅谷。雖然目前中國的經(jīng)濟不好，還有八年我認(rèn)為在時間上這推斷不需要改。

為了真理，我半步不讓

與深圳的交往

從一些陳年舊事說起吧。我第一次到深圳是1948年的夏天。那時廣州疏散，我的大哥帶我回港，途中遇上十號風(fēng)球，火車到深圳要停下來。

大哥帶著我在深圳找留宿一夜的地方。在狂風(fēng)暴雨中步行，見到一間賣米的小店子，大哥說：“這間房子要倒下來了?！惫?，整間房子塌下，還豎著的是一個曲尺形的用作稱米的磅。

我第二次到深圳是1982年回港任教職后不久，那是一別三十四年了。記得羅湖當(dāng)時有一間電影院，滿街都是單車，一輛汽車也沒有。據(jù)說當(dāng)時深圳有二十萬人。三十七年后的今天上升了一百倍。1988年10月我?guī)Цダ锏侣缴钲谝恍校姷搅_湖開始在興建高樓大廈，不以為然——弗老歷來認(rèn)為政府倡導(dǎo)的皆不成氣候。

我沒有告訴他我為什么不同意，因為1986年6月25日我在《信報》發(fā)表了《出售土地一舉三得》，建議深圳通過出售土地的方法來解決發(fā)展經(jīng)濟需要的資金。

文中我說，一個不是美國人的人，只要錢夠多，可以將整個美國的土地買下來！1987年初，因為讀到該文，深圳政府邀請我到深圳研討。我對他們說要先搞好有關(guān)的土地法律，要搞基建，要招標(biāo)競投，而最好是賣給外地的發(fā)展商。我毫不客氣地直言，他們不會懂得怎樣建造！當(dāng)時我可沒有想到，不到二十年中國的基建水平冠于地球。

深圳的朋友迫不及待，只幾個月后他們就搞土地拍賣了。他們選1987年12月1日，我生日那一天，在深圳舉行土地拍賣，是中國的第一次。

事前他們到香港大學(xué)找我，問哪里可以借得一個拍賣時用的木槌。我教他們到哪里去找。該槌今天竟然在深圳的主要博物館展出，作為鎮(zhèn)館之寶，可見深圳的博物館的文化水平有點問題。

約法三章論中國

說起來，我和內(nèi)地的干部朋友的交往是來得更早的了。1979年的秋天我到廣州一行，就認(rèn)識梁尚立。該年十月我發(fā)表了《千規(guī)律，萬規(guī)律，經(jīng)濟規(guī)律僅一條》，是回應(yīng)孫冶方先生的。當(dāng)時我不懂得用中文書寫，由我口述，楊懷康與侯運輝執(zhí)筆。

1982年回港作港大的經(jīng)濟講座教授，在香港新華社工作的一位姓葉的女士找我，希望我能多為國家分析經(jīng)濟發(fā)展的路向。我對葉女士說我沒有用過中文動筆，要學(xué)一下。跟她約法三章：我可以不說，我可能說錯，但我不能說我不相信的。從那時到今天，北京上頭從來沒干預(yù)過我說什么，只是下面自作聰明的人無數(shù)。

1983年的秋天，我在《信報》動筆寫后來結(jié)集成書的《賣桔者言》，跟著的結(jié)集是《中國的前途》與《再論中國》。我在首鋼講話時，建議中國的發(fā)展要把土地的使用權(quán)與所有權(quán)分離，他們不同意，但后來北京還是依我的。

1986年12月，在廈門，一位姓習(xí)的副市長請我和太太在鼓浪嶼的一間古老的大宅的后園進午膳，談得好，過了兩天習(xí)先生又再請我倆進晚膳。

考察溫州時，那里的副市長帶我和兩位助手到雁蕩山腳下的一間小賓館住宿，傾談到凌晨三時，該市長叫人拿出紙筆，請我題字。在感慨中我想起李白的詩，寫下“雁蕩奇峰高千尺，尚有溫州待我情”。

當(dāng)年在內(nèi)地考察國家的經(jīng)濟發(fā)展，作點建議，可不是一律愉快。好比1987年在杭州參觀一間國營的制藥廠，在他們接待的會議中我直指他們漠視市場的引導(dǎo)不對，吵了起來。帶我去的北京的李忠凡在座，替我們緩解氣氛，今天還健在的王麗莉當(dāng)時也在座，會記得這件事。

為了真理我半步不讓的個性，內(nèi)地的干部朋友知道。他們不僅接受，而且教我很多。任何要求的文件或檔案他們一律提供，但我總是認(rèn)為文件怎樣說跟實際上怎樣做可以是很不相同的事，所以堅持要見到實踐的一面。

這解釋了為什么我2008年出版的《中國的經(jīng)濟制度》，跟科斯與王寧2012年出版的《變革中國》有那么大的分離。他們用的文件資料詳盡，我卻憑實地考察。將來寫中國經(jīng)濟史的人這兩本書都要參考，衡量起來可能很頭痛。

地價、科技、法律

回頭說深圳，2006年初我見到那里的樓價開始穩(wěn)步地上升，其圖案反映著有商業(yè)價值的科技知識正在深圳急速地增長。

這個話題我的看法是：資金的回報是利息，勞力的回報是工資，而科技知識的回報減除研發(fā)者的收入，是跑到地價那邊去。炒買炒賣的樓價上升，其市價的方差會比較大。從那時起，我就開始注意幾家今天在地球上得享大名的深圳科技企業(yè)了。無可置疑，自新世紀(jì)初到今天，整個國家的優(yōu)質(zhì)青年喜歡跑到深圳找工作。

2008年中國推出的新《勞動合同法》有很多弊端。因為忽略了產(chǎn)品市場和生產(chǎn)要素市場是同一市場，只是為了減少交易費用，二者采用不同的合約安排。政府干預(yù)勞動或生產(chǎn)要素合約，這市場的交易費用必會提升。為了減低這交易費用的提升，工廠紛紛拆小，或搬到越南等地，或干脆關(guān)門去也。回歸故里的勞動力不少，而為了生存工廠多安排生產(chǎn)線，要工人操作不停，學(xué)不到工業(yè)運作的商務(wù)知識。

近幾年，本來因為該勞動法而變得一片蕭條的東莞，因為華為擴展到那里而見到起色。深圳受到該勞動法的不良影響比較小，因為該市有華為、騰訊、大疆、順豐等，走的是科技較高的路線，在比例上受該勞動法的影響較小。

我曾經(jīng)建議采用以合約退出的方法來退出勞動法，即是工人與雇主之間如果有私訂的合約，可以退出政府的勞動合同法。這合約退出的方法源自英國，香港昔日的租金管制曾采用。今天，如果中國的勞動市場采用此法，經(jīng)濟會立刻上升。

深圳能崛起，是因為有東莞

東莞的存在有決定性

地理的形勢非常好當(dāng)然是深圳發(fā)展得有看頭的一個重要因素。另一個可能更為重要的因素，是東莞就在隔壁。

東莞不是一個普通的工業(yè)區(qū)，不是溫州那樣專于小商品，不是蘇州工業(yè)園那樣名牌滿布，不是陽江那樣專于一兩項行業(yè)。東莞（某程度也要算進同在深圳隔壁的惠州）是無數(shù)種產(chǎn)品皆可制造，而且造得好、造得快、造得便宜。

我認(rèn)識不少在東莞設(shè)廠的朋友，非常相熟的一個造玩具，一個造模具，一個造餐具，一個造展出架。他們做得辛苦，但從他們哪里知道，在東莞，廠與廠之間，廠與山寨之間的互相發(fā)放的方便是我平生僅見。我也對昆山這個大名鼎鼎的工業(yè)區(qū)有點認(rèn)識，因為先父遺留下來的拋光蠟廠是在昆山。昆山多是臺灣客，廠家一般專于自己的名牌，但論到行業(yè)的多元化與工作的互相發(fā)放的方便，東莞冠于地球應(yīng)該沒有疑問。

我肯定地推斷深圳將會超越硅谷，主要是硅谷沒有一個像東莞水平的工業(yè)區(qū)。不僅今天沒有，永遠(yuǎn)也不會有。

今天，東莞一間工廠專業(yè)員工的最低包食宿的工資，約美國西岸不包食宿的三分之一，而東莞的工業(yè)最低市價工資是遠(yuǎn)高于我也知道的江西與河南等地——高一倍多。這是地理的位置之別使然。

國際的工資比較

拿著東莞的一個勞動員工的最低市價工資（包括食宿）在國際上比較，東莞約美國的三分之一，約歐洲的先進國家的四分之一。

另一方面，跟其他發(fā)展中國家相比，則又倒轉(zhuǎn)過來：印度的工廠員工的最低工資，約東莞的三分之一，越南約東莞的四分之一，非洲約東莞的五分之一。

換言之，從國際工業(yè)產(chǎn)出的最低層的市價工資看，東莞是一個非常重要的分水嶺。我喜歡用這分水嶺來衡量國際上的工業(yè)產(chǎn)出競爭，大概的產(chǎn)品勝負(fù)可以算得快。

讓我解釋清楚一點吧。目前東莞的工業(yè)的最低市價工資是發(fā)展中國家最高的，但跟發(fā)達國家卻最少是一與三之比，有三分之二的闊度差距。把這分水嶺強行收窄，中國的工業(yè)就會轉(zhuǎn)到越南、印度等地方去。我們希望這闊度收窄，但要由闊度更大的國家——如越南、印度——在下面推上去。這解釋了為什么十一年前我反對新《勞動合同法》反得那么厲害。經(jīng)濟學(xué)不是深學(xué)問，只是能把幾個簡單原則用出變化的學(xué)者鳳毛麟角。

今天的深圳，因為有東莞與惠州的存在，在國際上競爭無疑是有著一個重要的甜頭。這優(yōu)勝之處會因為工作人員的知識層面的提升而逐步減少。

換言之，工作人員的知識愈高，深圳與西方的先進之邦的工資差距愈小。升到最高的世界級人馬，深圳的工資卻又高于西方的先進之邦了。

零關(guān)稅要加零手續(xù)才是零

在上述的局限下，加上與美國的貿(mào)易戰(zhàn)，我?guī)追ㄗh中國要立刻推出零關(guān)稅。我構(gòu)思的戰(zhàn)略，是先從英國入手。該國歷來近于零關(guān)稅，中、英互相零關(guān)稅，英國當(dāng)然會開心得笑出聲來，何況他們目前遇到的脫歐困境，中、英實行零關(guān)稅會解決這困境的所有問題。這是雪中送炭了。

不止此也，要是中國對歐洲的先進之邦說大家一起零關(guān)稅，同時也要求他們抽英國零關(guān)稅，他們一定會接受。

這里我要強調(diào)，中國進口零關(guān)稅，要加零手續(xù)才是零。這是我知道的中國：有任何麻煩手續(xù)利益團體會出現(xiàn)，要搞什么關(guān)系貨品才能過關(guān)。這不是零關(guān)稅。進出口的手續(xù)中國要學(xué)香港那么簡單。

中國抽零關(guān)稅會震撼世界。想想吧，雖然中國還算不上是一個富有國家，但市場大得離奇。如果我們不算那些價值奇高的高科技產(chǎn)品，只看日常用品——即是那些支持人民生活的主要部分——中國的市場約占地球的一半！

有這樣的優(yōu)勢當(dāng)然有話事權(quán)了。所以我認(rèn)為目前中美的貿(mào)易戰(zhàn)很有點無聊。是的，我絕對不認(rèn)為中國免稅買進歐洲先進之邦的名牌珍品有任何害處。

勞力士手表的真貨今天的市價是內(nèi)地倍于香港。內(nèi)地免稅進口勞力士，也是中國的香港人會到深圳來購買。購物天堂轉(zhuǎn)到內(nèi)地，香港會怎樣？經(jīng)濟調(diào)整的彈性香港歷來冠于地球，中國的大事開放國際貿(mào)易香港人會找到他們的門路，何況他們做勞力士的中國代理會賺得更多！

不止此也，我主導(dǎo)了香港的經(jīng)濟學(xué)高考三十年，那里的商、政人士不少是我的學(xué)生，他們不會那樣沒出息。說不得笑，當(dāng)年我在香港主導(dǎo)的高考今天在維基百科有介紹。

是的，我認(rèn)為如果中國與西方的先進之邦提出互相零關(guān)稅，特朗普的天才會變?yōu)榕萦?/span>。這是因為美國沒有多少像法國香水或勞力士手表那樣的名牌消費品。他們有飛機，有農(nóng)產(chǎn)品，有先進的醫(yī)療藥物，也有比中國高明不少的大學(xué)教育。讓美國以出售知識來賺取中國人的錢，不是皆大歡喜嗎？

中國數(shù)碼行，醫(yī)藥不行

說起來，整個二十世紀(jì)有兩項價值連城的科技發(fā)明，皆出自該世紀(jì)的五十年代。其一是半導(dǎo)體的發(fā)明，導(dǎo)致今天盛行的數(shù)碼科技與產(chǎn)品。其二是雙螺旋的基因結(jié)構(gòu)的發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致今天的醫(yī)藥發(fā)展。二者皆以人多好賺錢。

在數(shù)碼商業(yè)這方面，中國做得好，冠于地球沒有疑問。朋友們一致說用數(shù)碼付賬的普及中國自成一家，而深圳的項目如速遞、網(wǎng)上游戲，什么智能工具、無人機等皆可觀——也有令我看得目瞪口呆的醫(yī)療儀器。從數(shù)碼協(xié)助商業(yè)的用途看，因為多服務(wù)一個消費者的邊際成本是零，中國因為人多今天占了先機是理所當(dāng)然的。

困難是第二項二十世紀(jì)的重要商業(yè)——基因的研究帶來的醫(yī)藥發(fā)展。這方面中國遠(yuǎn)為困難。這是因為數(shù)碼商業(yè)的人不需要讀很多書，二十歲出頭就可以是能手。醫(yī)藥呢？要成為世界級的人才，三十年寒窗苦讀是起碼的要求。

這方面，中國的大學(xué)辦得不夠好。不少中國的學(xué)子在美國學(xué)有所成，聽說不下三千個，但因為種種原因他們不愿意回歸。在生物與醫(yī)藥這些方面我知得比較多，因為我?guī)У矫绹髮W(xué)的外甥與自己的兒子皆以此為生計，聽說今天他倆屬世界級人馬。

從我自己的專業(yè)看，我確實認(rèn)為中國的大學(xué)辦得不夠好。北京的朋友知道大學(xué)教育與研究重要，愿意花很多錢，中國的學(xué)子夠聰明也沒有疑問，只是大學(xué)的制度辦得不好。幾年前我出版了一本題為《科學(xué)與文化》的書，作了解釋，也作了建議，可惜北京的朋友不重視。

深圳是個現(xiàn)象嗎？

沒有本地人 有利也有害

深圳的有利之處是天時地利之外，深圳本土沒有深圳人——今天可能一個也沒有！

美國有種族歧視，那里的政府出盡九牛二虎之力也驅(qū)之不去。上海說不上有多少種族歧視，但或多或少他們歧視不是上海人。今天的深圳沒有深圳人，歧視的問題不存在是一個難得的優(yōu)勝處。這優(yōu)勢帶來的不幸，是深圳不僅沒有自己的文化，連中國的文化也搞得不好。

人類歷史上我們很少見到一個經(jīng)濟發(fā)達而文化塵下的地方。不僅深圳的多間博物館一律沒有看頭，那里的音樂廳、劇場等，其層面皆與上?；虮本┫嗳ド踹h(yuǎn)！目前看深圳的經(jīng)濟發(fā)展，沒有歧視的利，是高于文化欠奉的害，因為我們見到舉世的企業(yè)家，都跑到深圳來看看究竟是發(fā)生著些什么事。

解除匯管是前海的前途

最后要說的，是關(guān)于深圳的前海。這話題非常重要，因為據(jù)我的理解，前海的設(shè)立是要搞一個國際金融中心，把人民幣推出國際。當(dāng)然，沒有這樣的金融中心人民幣也可以推出去，但由北京的央行看著前海不僅有助，而且會有較大的作為。

要把人民幣大事推出國際不是那么容易，因為任何貨幣在國際上要替代美元美國一定反對。這反對是合情合理的。

從我知道的經(jīng)濟學(xué)衡量，美國今天搞的貿(mào)易戰(zhàn)屬無聊之舉，對美國人民的生活不會有助。然而，人民幣推出國際，某程度一定會取代國際上的美元。你在市場賣花生，我也在同一市場賣花生，大家的利益怎會不出現(xiàn)沖突呢？

印制鈔票的成本近于零，外人可以接受多少你就賺多少，打回頭你就賺了利息。何況中國是那么大的一個國家，國際上不普遍地接受人民幣不成話。但真的要把人民幣大事推出國際，解除所有外匯管制是必需的。

我們也要注意，美國沒有什么外匯儲備，原因是國際接受美元，他們不需要有外匯儲備。不久前看資料，在國際上的美元儲備約百分之六十二，人民幣只約百分之二。那么大的分離對中國的外貿(mào)發(fā)展不利。

中國要解除所有外匯管制，讓人民幣推出國際這個觀點，1988年弗里德曼就說要辦。當(dāng)時弗老可沒有想到上文我提出的賣花生的問題：人民幣被殺下馬來可以是災(zāi)難。幾年前，前海試行解除外匯管制——這是人民幣推出國際必要做的——一下子央行的外匯儲備流失得快，上頭鳴金收兵。

經(jīng)濟邏輯是這樣的：

一、人民幣要大事推出國際，全面解除外匯管制是需要的；

二、解除匯管的初期，央行的外匯儲備會流失，也一定；

三、外人接受人民幣，央行的外匯儲備會回升；

四、調(diào)整人民幣的進出口與央行外匯儲備的一個法門，是調(diào)校人民幣對外幣的匯率。

因為上述，人民幣還遠(yuǎn)沒有美元的一般接受性，推出國際要先下一個錨。

說貨幣想到弗里德曼

已故的二十世紀(jì)的貨幣大師弗里德曼是我的深交，他健在時屢次建議人民幣要解除所有外匯管制，也同意人民幣要下一個穩(wěn)定的錨。但弗老又說，像中國那么大的一個國家，要找到一個交易費用夠低的錨，近于不可能。

在人民幣下錨這個重要話題上我想了多年，終于想出以一籃子物品的物價指數(shù)為錨、交易費用近于零而又是萬無一失的方法。這是朱镕基總理在上世紀(jì)九十年代處理好當(dāng)時潰不成軍的人民幣給我啟發(fā)的。這方法我不厭其煩地解釋過多次，網(wǎng)上有載，這里不再說。

（按：無錨貨幣稱fiat money，人民幣今天是，美元也是，但后者一九七二年之前不是。港元一九七一年之前有錨，一九八三年十一月之后也有錨，七一至八三沒有。小經(jīng)濟易下錨，大經(jīng)濟難找錨下。這個不簡單的問題當(dāng)年我跟香港的前后三位財政司、撒切爾夫人的經(jīng)濟顧問、英國央行的首席顧問、弗里德曼等人有深入的爭論與研討。）

我不同意弗老的只有一點。我認(rèn)為貨幣的主要用途是協(xié)助貿(mào)易或投資，不應(yīng)該一石二鳥地也用作調(diào)控經(jīng)濟。按我提出的下錨方法把人民幣推出國際，要讓人民幣的匯率自由浮動，也要讓中國的利率自由浮動。

我也認(rèn)為依我說的方法，下了錨，把人民幣推出國際，其成果會比大家想象的來得快，來得大。這是因為滿布地球的有點錢的炎黃子孫無數(shù)，人民幣的幣值夠穩(wěn)定，給祖宗一個面子何樂不為？

深圳是個現(xiàn)象嗎？應(yīng)該是。如果前海能成功地把人民幣推出國際，不管用哪個法門，一定是。