作者： 格隆匯 Maxwell

來源：格隆匯

當(dāng)前全球正迎來新一輪的科技及產(chǎn)業(yè)變革，隨著數(shù)據(jù)的持續(xù)積累、算法的演進和計算能力的突破，以人工智能為代表的新興技術(shù)正在全球經(jīng)濟正進入一個跨界融合、深度應(yīng)用、驅(qū)動發(fā)展的新階段，對經(jīng)濟和社會的發(fā)展均將起到不可估量的影響。而金融業(yè)作為AI技術(shù)應(yīng)用的重要前沿領(lǐng)域，自然不乏市場及資本關(guān)注。

放眼望去，當(dāng)前上市的金融科技公司多以在線借貸撮合為主要業(yè)務(wù)形態(tài)，包括近期赴美上市的360金融。不過今年港股市場上，有“支付與金融科技第一股”之稱的匯付天因天然的支付基因而備顯稀缺。作為國內(nèi)綜合支付領(lǐng)域里的老兵，匯付天下自6月中旬在港交所主板掛牌上市以來，憑借12年跨領(lǐng)域支付所積累的數(shù)據(jù)以及AI實戰(zhàn)經(jīng)驗，逐步成為AI與金融大融合趨勢中的話題風(fēng)向的主要引領(lǐng)者，可謂風(fēng)光無限。

今年7月底，匯付天下與螞蟻金服、財付通、微眾銀行、京東金融等一眾知名金融科技企業(yè)躋身“2018中國金融科技競爭力100強榜單”。

（信息來源：WIND）

9月10日，正式進入港股通，隨后交出上市首份答卷，市場立即給出相應(yīng)評價。營收增幅超120%，凈利潤同比增長15.2%，在恒指反彈之際，大漲20%左右，當(dāng)月漲超30%。

（信息來源：新浪財經(jīng)）

此外，11月16日在京召開的2018年第七屆中國支付清算論壇，匯付天下與為數(shù)不多的代表企業(yè)作為邀請嘉賓出席。其實在2015年獲中國銀聯(lián)加持后，就開啟了一波兇猛攻勢，先后與駱駝金服、Worldfirst、Pingpong、Airwallex等企業(yè)開展深入合作，今年9月底又與國際支付巨頭FirstData的展開全面合作。

戰(zhàn)術(shù)逐步加碼與升級，帶來的是市場關(guān)注度及影響力地提升，上半場的開局還算穩(wěn)健，不過伴隨日益白熱化的行業(yè)競爭以及持續(xù)趨嚴的監(jiān)管態(tài)勢，支付下半場又該如何突圍？

一、支付新格局，四方新定位

近日，匯付天下在京舉辦“全球數(shù)字化浪潮下的支付行業(yè)趨勢”交流會，會上提出移動支付未來“場景+”、“服務(wù)+”和“產(chǎn)業(yè)+”、“國際+”四個新生態(tài)的變化趨勢，并提出基于發(fā)卡行、清算組織、第三方支付機構(gòu)和SaaS服務(wù)商四方合作，以支付和金融科技增值服務(wù)驅(qū)動的重要戰(zhàn)略。

作為國內(nèi)第三方支付行業(yè)的最早參與者，匯付天下創(chuàng)立于2006年6月，具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢。成立初主要從事互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)，面向B端商戶。經(jīng)過10多年的發(fā)展，現(xiàn)已成為涵蓋互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付、POS支付、跨境支付、基金銷售支付服務(wù)的綜合支付服務(wù)商，并在航空票務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等垂直行業(yè)及小微商戶的支付解決方案上處于領(lǐng)先地位。

隨著全球數(shù)字化進程地不斷加速，基于數(shù)字化營銷的新零售處于高增長的通道中，而在此基礎(chǔ)上，聚合支付業(yè)務(wù)的發(fā)展也將成為未來幾年支付行業(yè)發(fā)展的主流，這為匯付天下這樣的聚合支付先行者，創(chuàng)造了更大的想象空間。

而日前，央行支付結(jié)算司下發(fā)《關(guān)于支付機構(gòu)撤銷人民幣客戶備付金賬戶有關(guān)工作的通知》文件，規(guī)定支付機構(gòu)應(yīng)于2019年1月14日前撤銷人民幣客戶備付金賬戶。

其實早在今年6月29日，央行就已發(fā)布《關(guān)于支付機構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，宣布自2018年7月9日起支付機構(gòu)按月逐步提高支付機構(gòu)客戶備付金集中交存比例，到2019年1月14日實現(xiàn)100%集中交存。

備付金的全額上繳及賬戶的撤銷，意味著支付巨頭依靠沉淀資金收息的躺賺日子將一去不復(fù)返，支付業(yè)務(wù)回歸本源，下半場的角逐和考驗，更多是科技應(yīng)用、資本及資源整合的能力地較量，競爭也將從“廣度”走向“深度”。這樣的“深度”，單靠產(chǎn)業(yè)鏈任何一環(huán)都無法觸達，而更需要一個更加開放、合作共贏的新生態(tài)。

只有當(dāng)發(fā)卡行、清算組織、第三方支付機構(gòu)和SaaS服務(wù)商，如專注于垂直行業(yè)和小微商戶服務(wù)的SaaS服務(wù)商等多方分工協(xié)同，方可促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動支付鏈條“下沉”，深挖商戶需求，不斷提升用戶體驗，打造良性發(fā)展的新生態(tài)。

據(jù)了解，匯付天下將以支付為入口，通過場景滲透、數(shù)據(jù)沉淀、流量變現(xiàn)，為廣大商戶提供一站式的支付、金融、營銷、管理等解決方案，并與產(chǎn)業(yè)鏈各方攜手共建一個合作共贏的新生態(tài)。

在長達10多年的企業(yè)發(fā)展過程中，處理大量的支付交易使它能夠獲得并累積海量的交易和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。通過為百萬小微商戶及特定垂直行業(yè)企業(yè)持續(xù)提供支付服務(wù)，持續(xù)產(chǎn)生并積累大量的B端數(shù)據(jù)，為匯付天下AI應(yīng)用的落地提供源源不斷的原始生產(chǎn)資料。

二、輸出金融科技能力，賦能SaaS服務(wù)商

在未來商業(yè)模式的探索及空間拓展方面，匯付天下看來也早有布局。伴隨新零售的數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，零售業(yè)態(tài)的各個垂直細分領(lǐng)域也將隨勢迎來新一輪發(fā)展。在這一波機會中發(fā)展壯大的SaaS服務(wù)商，往往深耕于某一細分領(lǐng)域，在為小微商戶提升營銷能力和用戶體驗方面尤為擅長，但在支付交易處理和金融增值服務(wù)等方面的能力有所欠缺，這也就為匯付天下這樣的第三方支付機構(gòu)留足了機會。伴隨公司支付業(yè)務(wù)及數(shù)據(jù)規(guī)模地持續(xù)擴大，逐步衍生出以金融科技SaaS及數(shù)據(jù)增值服務(wù)為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

匯付天下總裁穆海潔表示，匯付天下的定位是聚合支付交易處理商，專注于垂直行業(yè)和小微商戶服務(wù)的SaaS服務(wù)商是其天然的合作伙伴。

從早期推出針對小微商戶的閃電寶移動POS解決方案，實現(xiàn)一年時間小微商戶規(guī)模大幅上升260%至580多萬家，經(jīng)過12年的發(fā)展，匯付天下已經(jīng)服務(wù)中國超過740萬家小微商戶及各垂直行業(yè)的6500家公司，并在航空票務(wù)、物流、大健康、垂直電商、跨境電商等垂直行業(yè)及小微商戶的支付解決方案上處于領(lǐng)先地位。

憑借多年沉淀的系統(tǒng)保障能力和技術(shù)服務(wù)能力，匯付天下通過整合賬戶管理系統(tǒng)、支付交易通道、數(shù)據(jù)增值服務(wù)及融資理財?shù)冉鹑诜?wù)鏈條，為SaaS服務(wù)商輸出專業(yè)技術(shù)能力，使其能更聚焦自身業(yè)務(wù)創(chuàng)新及市場拓展，共同保障商戶的服務(wù)品質(zhì)及體驗。

今年10月中旬，匯付天下在上海發(fā)布“企賬通”---為企業(yè)量身定制的包含多級賬戶管理、聚合支付、靈活結(jié)算等在內(nèi)的一站式“智慧金融管家服務(wù)”，同時宣布與華瑞銀行達成戰(zhàn)略合作，共同為客戶提供基于企賬通的綜合解決方案。據(jù)悉，公司管理個人賬戶達到2800萬個，積累1000億條支付信息，憑借大數(shù)據(jù)分析構(gòu)建全面的風(fēng)險管理體系，可監(jiān)測異常交易、識別高風(fēng)險商戶、生成實時商業(yè)智能報告。

此外，公司累計自主研發(fā)了40個信息技術(shù)系統(tǒng)，擁有全面的技術(shù)系統(tǒng)，核心系統(tǒng)包括銀行級IT基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)級賬戶系統(tǒng)、智能支付網(wǎng)關(guān)系統(tǒng)，支持不同的交易場景及支付接口。其中機房服務(wù)器超過200臺，并與阿里云合作，提升處理能力和靈活性，處理速度達到每秒1200筆交易。

據(jù)悉，為了幫助新零售、新餐飲等業(yè)態(tài)與線上商業(yè)融合，匯付天下已與近百家行業(yè)領(lǐng)先的SaaS服務(wù)商建立合作，讓智能收款終端、聚合支付等服務(wù)與線下場景快速融合。

匯付天下總裁穆海潔表示，數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)模型能力越強的公司，未來價值越高。將通過與SaaS服務(wù)商的合作，連接更多的支付場景，同時進一步夯實對數(shù)據(jù)的分析和處理能力，孵化出各類不同的金融服務(wù)，更好地為SaaS服務(wù)商及他們的商戶服務(wù)。除了與SaaS服務(wù)商的合作，匯付天下還將在資本層面發(fā)力。希望能夠在科技力量上疊加資本力量，獲得更好的戰(zhàn)略協(xié)同。

憑借大數(shù)據(jù)分析構(gòu)建全面的風(fēng)險管理體系，可監(jiān)測異常交易、識別高風(fēng)險商戶、生成實時商業(yè)智能報告。據(jù)招股書，公司因欺詐交易導(dǎo)致的拒付減值從2015年的7千萬元下降到2017年的3千萬元，實現(xiàn)風(fēng)險地有效管理。截至目前，匯付天下已開創(chuàng)性地將生物識別、行為畫像識別等自主研發(fā)技術(shù)運用到了風(fēng)控和反洗錢環(huán)節(jié)，同時，也成為業(yè)內(nèi)第一家實現(xiàn)商戶審核7*24小時全天候?qū)崟r處理的支付企業(yè)。據(jù)悉，在用戶鑒權(quán)、反欺詐等方面的AI應(yīng)用，匯付天下是唯一一家獲得2017年上海市政府人工智能創(chuàng)新發(fā)展專項資金支持的支付公司。

公司非常重視科技與場景，并將不遺余力地加大科技投入和科技輸出。

截止2017年年底公司有IT人員346名，占員工總數(shù)的36.7%。2018年上半年研發(fā)人員占比提升到38.5%，研發(fā)費用約7400萬元。

（信息來源：中泰證券）

得益于技術(shù)驅(qū)動帶來的經(jīng)營效率提升，自2015年起，公司的費用率持續(xù)下降。營銷費用率和管理費用率連續(xù)三年下降，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。此外，公司正在開發(fā)一款支付系統(tǒng)，可通過SDK或SAAS云與其他業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行對接，容易整合，節(jié)約成本，費率靈活。

結(jié)語

經(jīng)過12年的發(fā)展，匯付天下已經(jīng)服務(wù)中國超過740萬家小微商戶及各垂直行業(yè)的6500家公司，并在航空票務(wù)、物流、大健康、垂直電商、跨境電商等垂直行業(yè)及小微商戶的支付解決方案上處于領(lǐng)先地位。

不過監(jiān)管趨嚴，行業(yè)洗牌，以及科技變革等多重力量推動下，將第三方支付行業(yè)推向了白熱化，第三方機構(gòu)面臨亟待轉(zhuǎn)型升級的陣痛期，同時也創(chuàng)造了聚合支付市場新藍海，開啟了行業(yè)新曙光。當(dāng)然，能否成功抓住“機遇”，關(guān)鍵取決于能否順利轉(zhuǎn)型升級。

作為服務(wù)B端橫跨多個領(lǐng)域支付的老兵，打出“新四方”的戰(zhàn)略部署，基于原有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，在綜合服務(wù)能力、技術(shù)及數(shù)據(jù)上的持續(xù)積累優(yōu)勢，并為公司實現(xiàn)以AI為代表的新興技術(shù)與業(yè)務(wù)的有效融合提供了基礎(chǔ)，相比同樣錨定聚合支付市場，卻沒有足夠資源積累優(yōu)勢的競爭者而言，顯然有更大的機會拿到登陸新藍海的船票。

此外，金融行業(yè)歷來是強監(jiān)管范疇，聚合支付作為服務(wù)實體經(jīng)濟的“連接器”，自然具有很高合規(guī)門檻。背靠銀聯(lián)的匯付天下?lián)碛谢痄N售、互聯(lián)網(wǎng)、移動及固話、銀行卡收單、跨境支付5種支付牌照的資源優(yōu)勢，為自身提供了更大的業(yè)務(wù)延展空間，且伴隨政策收緊，價值更為凸顯。

據(jù)第一上海11月中旬發(fā)布的研究報告稱，匯付天下未來發(fā)展主要受益于支付行業(yè)的高增長、小微商戶規(guī)模的擴大及其對數(shù)字化管理的迫切需求，以及垂直行業(yè)客戶的增長及其對支付綜合解決方案的需求。

滾雪球效應(yīng)告訴我們，一旦獲得了起始的優(yōu)勢，雪球就會越滾越大，優(yōu)勢會越來越明顯。匯付天下立足原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的積累，向聚合支付這個新藍海市場邁進，伴隨原始積累優(yōu)勢放大，雪球效應(yīng)將會迅速顯現(xiàn)。

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