來源：央視財經（ID：cctvyscj）

最近，國民技術公告了5億元失蹤案的最新進展，深圳前海旗隆基金管理有限公司相關人員被批捕。至此，“賺5000萬利息，丟5億元本金”的年度大戲終于出現轉機。

去年，國民技術的一則公告驚動了資本市場：5億元投資款被私募前海旗隆騙走了，同時前海旗隆的負責人已經跑路。隨后這一年多時間里，國民技術經歷了股價腰斬、涉及13億元收購企業業績不達標、出現商譽風險等等諸多事件。

國民技術5億元失蹤一年后 3名犯罪嫌疑人被批捕

歷經一年多，前海旗隆失聯案出現進展。2018年12月28日，被卷走5億元的國民技術發布公告，經深圳市人民檢察院審查，于2018年12月25日依法決定，對涉嫌職務侵占罪的在逃犯罪嫌疑人代雪峰、徐馨漫妮、張俊琪批準逮捕。如今，失聯案3名主角被批捕，國民技術表示將通過法律途徑最大限度地維護公司及全體股東的合法權益。

深圳金梧桐投資管理有限公司總經理 任金龍：前海旗隆的實際控制人和股東被批捕，但是國民技術還有很長的路要走，一方面要把這三個人繩之以法，同時還要涉及到追回損失，包括損失到底能不能追回來，能追回來的金額是多大，這些都是不確定性比較高的因素，所以，國民技術在這個問題上可能面臨的困難和窘境還是比較多的。

國民技術2010年上市，主營業務為芯片研發和銷售。2017年11月28日，受利好消息刺激，芯片板塊現集體漲停，國民技術也應聲漲停，收盤價格為15.66元。而就在股民憧憬第二天國民技術會延續漲停行情的時候，國民技術公司相關人員卻走進深圳市公安局報案，稱投入5億元的產業基金合伙人突然失聯，5億投資款項下落不明，并于2017年11月29日，發布公告公布了這一“黑天鵝”事件。

廣東華輝創富投資管理有限公司投研總監 袁華明：國民技術的5億投資款下落不明事件反映了國民技術公司在上市公司治理和內控上的缺陷。這一方面體現在重大資產投資決策沒有經過合理的董事會研討和審批流程，相關信息披露不完整、不及時，獨立董事沒有發揮應有的監督和制衡作用上；另一方面還體現在對基金投資的投前風險評估和投后跟蹤管理等方面專業性上的嚴重缺失。

據了解，國民技術早在2014年便與前海旗隆有業務往來，曾經用2億元，購買前海旗隆基金產品，并取得預期收益。2015年，國民技術拿出3億元，與北京旗隆合作成立深圳國泰旗興產業投資基金，之后追加投資2億元，累計投入5億元。同時在2016年，國民技術在對基金進行增資2億元，簽訂了一個補充協議，但是這份補償協議卻一直沒有公告公示，直到2017年11月30日，在國民技術申請股票停牌的時候，才拿出了這份補充協議。補充協議的主要內容是，前海旗隆向國民技術承諾5億產業基金的保底，以及每年最少5%的分紅。

由于5億元被卷走，國民技術最后對可供出售金融資產計提減值準備5億元，并減少2017年歸母綜合收益5億元，導致公司2017年巨虧4.88億元。此事還牽扯出國民技術未如實披露信息的違規事件。

2018年5月2日，國民技術收到證監會《行政處罰決定書》，國民技術因涉嫌信披違法被給予警告，并處以30萬元罰款；董事長羅昭學和董事、常務副總經理喻俊杰被警告，并處以20萬元罰款；董事會秘書劉紅晶被警告，并處以10萬元罰款。

國民技術利潤明增暗降 收購踩雷商譽減持

從國民科技發布的2018三季報來看，2018年前三季度公司盈利2.19億元，同比增長328.15%。就數據而言，這可謂是一份業績喜報，讓人前一亮，不少投資者可能會覺得國民技術已經擺脫被卷走5億元帶來的負面影響，重新走向正軌，然而事實真的是這樣嗎？

國民技術2018年三季報顯示，公允價值變動收益較上年同期增長 40,242.02%，主要是報告期內，國民技術大廈建成投入使用。根據國民技術大廈前期建設規劃，對大廈超出自用部分用于經營出租，公司投資性房地產按照成本進行初始計量，采用公允價值模式進行后續計量。

深圳金梧桐投資管理有限公司總經理 任金龍：國民技術的三季度的財報顯示有2個多億的凈利潤，但是這個凈利潤是來自于國民技術大廈，如果從國民技術的扣非的凈利潤來看，它的扣非的凈利潤還是一個負值，所以國民技術的經營情況依舊是不容樂觀。

值得注意的是，在該份三季報中，國民技術表示自2018年3月起，深圳市斯諾實業發展有限公司納入公司合并范圍，2018年1月，國民技術總耗資13.36億元，現金收購深圳市斯諾實業發展股份有限公司70%股權。業績承諾方承諾，2018年和2019年凈利潤分別不低于1.8億元和2.5億元。但2018年12月22日，國民技術公告稱，斯諾實業無法完成2018年度業績承諾。國民技術公告后的第一個交易日，股價跌停收盤。

市值風云研究員 付彥龍：第一年就發現業績承諾是不能夠達標，可能對一般投資者來說，經常會誤以為這只要有相應的業績補償就算了。實際上看待這樣的問題，實際上是要把它整個背后的標的公司的估值要推倒重來的，所以它影響會非常大。

據悉，由于收購斯諾實業，導致國民技術的商譽增加超過10億元。在斯諾實業并表的情況下，2018年前三季度國民技術實現凈利潤2.19億元，同比增長328.15%，然而公司扣非凈利潤卻出現3461.67萬元虧損，國民技術5億元失聯案剛剛有些進展，公司就再次踩地雷。

深圳金梧桐投資管理有限公司總經理 任金龍：國民技術收購斯諾實業的時候形成了超過十個億的商譽，如果斯諾實業今年的業績達不到所承諾的金額，國民技術會有一個比較大的商譽減值，如果商譽減值覆蓋了國民技術全年的利潤，國民技術就會造成今年的虧損。因為國民技術在2017年度已經是虧損的了，并且虧損的金額比較大，如果今年繼續虧損的話，國民技術有可能會被st處理。

上市公司投資偏離主業 炒股理財買賣房產

事實上，國民技術購買理財產品被卷走5億的背后，也折射出一個現象，就是越來越多的上市公司熱衷于將閑置資金投資跟主營無關的業務。數據顯示，2011年，購買理財產品的上市公司不到10家，而到了2018年，有超過1200家上市公司購買了理財產品，認購金額高達1.37萬億元，更有上市公司親自上陣炒股。

Wind資訊數據顯示，截至2018年12月29日，已有1234家上市公司購買20691款理財產品，合計金額15456.15億元，同比增長34.74%，創下近五年來的最新記錄。從投資類型來看，包括銀行理財、結構性存款、通知存款、證券公司理財產品、投資公司理財產品、信托計劃、基金專戶以及逆回購等理財產品，單就信托產品而言，2018年以來，就有89家上市公司進行了404次信托理財，購買信托產品合計規模超過300億元。

深圳大學金融研究所所長 國世平：很多上市公司從事自己的主營業務，遇到的壓力特別大。而且可能遇到投資不賺錢，甚至虧損的情況，上市公司都有一個業績的要求，所以把這個投資轉為他們認為可能是最穩健的投資，比如理財產品。

不僅委托理財，還有不少上市公司還親自上陣炒股，投資其他公司的股票，2018年12月18日，大東方公告表示，公司擬使用不超過5億元自有資金進行證券投資。緊接著，玲瓏輪胎發布公告稱，公司擬以不超過10億元自有資金開展證券投資。據Wind數據顯示，截至2018年三季度末，至少有147家上市公司從事證券投資，投資金額合計超過5000億元，上海萊士因為炒股巨虧13.79億元的慘痛案例，似乎也阻擋不了上市公司們炒股的熱情。

市值風云研究員 付彥龍：但是另一方面也必須要考慮到，這部分的資金利用首先要考慮它的安全性，其次不能夠讓購買理財產品，然后獲得的收益，也包括你去炒股獲得的收益，成為你公司的利潤的主要來源。

除了購買理財產品和炒股，房產投資也是上市公司十分熱衷的投資項目，數據顯示，截至2018年三季度末，A股共有1696家上市公司持有投資性房地產，占兩市3565家公司的47.57%，合計持有投資性房地產1.09萬億元。其中，投資房地產超過100億元的有22家，而每年年末，賣房也成為業績沖刺的重要途徑之一，Wind數據統計顯示，2018年四季度已有11家上市公司發布賣房信息，而在2018年全年已有至少33家上市公司公告賣房。

深圳大學金融研究所所長 國世平：比如炒股票，認為股票比較安全的話，炒股票、買理財產品、買房子，這樣就會偏離上市公司的軌跡，我要你來上市，就是來支持你發展這個行業或者產品，我們給你資金來發展，你來發展的話，你拿這個錢不是來做你的本身的投資業務，你是來做股票，來做理財產品，那你來上市干什么？