作者：袁元 來源：號外財經(jīng)網(wǎng)

2016年股市四大關(guān)鍵詞 弱就一個字

　　2016年的股市和我們說再見了，回首2016年那讓投資者只打瞌睡的行情走勢，總是別有一番滋味在心頭。

　　對于已經(jīng)經(jīng)歷了諸多次牛熊輪回的筆者來說，每年年尾盤點股市的文章是最難寫的，因為你在寫盤點文章的時候，總是在想人世間到底存不存在穿越這么一檔子事，如果真的能夠穿越的話，炒股這件事不就太簡單啦。

　　以往在寫股市的年度關(guān)鍵詞時，總是絞盡腦海，搜腸刮肚，試圖用最為直白的語言將這一年度股市走勢描述得明明白白。不過，對于剛剛過去的2016年股市，其年度關(guān)鍵詞可以稱得上極為簡單，那就是：千股跌停、千股普漲、千股橫盤、舉牌兇猛。

　　先抑后揚 投資者心態(tài)飽受摧殘

　　記得有個著名的相聲段子說如果一個不會游泳的人掉到水里以后，前去救援的人要做的第一件事就是把這個落水者打懵，否則的話，這個落水者可能會把救援者置于危險境地。把這個相聲段子與2016年股市走勢連接起來看，倒是蠻像的。

　　站在2016年的歲尾，回首望去，2016年的股市走勢倒是蠻規(guī)整的。一季度千股跌停，二季度千股普漲，三季度千股橫盤，四季度舉牌兇猛。

　　2016年1月4日，新年第一個交易日，A股指數(shù)熔斷機制正式實施。當天下午，滬深300指數(shù)接連熔斷，盤面上千股跌停，A股提前85分鐘收盤。其后的3個交易日內(nèi)，A股兩度觸及熔斷，千股跌停效應(yīng)越發(fā)慘烈，蒸發(fā)掉6.6萬億元市值。飽受爭議的A股熔斷制度在1月7日晚間被緊急叫停，但是其對市場造成的慘烈影響已經(jīng)是大錯鑄成，1月22日，滬指跌至2638點，創(chuàng)出了年內(nèi)最低點。1月份滬指累計下跌24.96%，創(chuàng)出了7年來單月最大跌幅，也創(chuàng)下26年來最差開年記錄。不少老股民感嘆，2016年1月比2008年還慘!在經(jīng)歷了26年以來最差開年記錄之后，滬指在2月份和3月份小幅走暖，舔修傷口。

　　一季度的千股跌停走勢給二季度的修復(fù)行情奠定了基礎(chǔ)。隨著千股跌停日子的漸漸遠去，投資者信心略微恢復(fù)，個股走勢也呈現(xiàn)出千股普漲的局面，只是這種普漲行情只是恢復(fù)性行情而已，滬指最高也只沖到3000點左右。上半年滬指最終以2929.61點報收，半年跌幅達到17.22%。

　　步入三季度，隨著供給側(cè)改革持續(xù)推進、深港通蓄勢待發(fā)及G20會議等因素給投資者帶來了一波短暫的“吃飯行情”，可惜好景不長，稍有獲利的投資者出于對后市行情的恐懼，紛紛出走減倉乃至于空倉，注冊登記的股民中有6成股民的持倉為零，股市遭遇到前所未有的空巢危機。A股市場在9月開啟震蕩模式，縮量下跌令成交金額逼近地量特征，兩市成交額自8月15日的高點7511億元逐級降至9月30日2987億元的低點，階段降幅達到60.23%。三季度滬深兩市日均成交金額4995.72億元，低于二季度的5215.38億元和一季度的5411.76億元。地量的成交金額讓依舊堅持在股市之中的投資者不得不面臨“千股橫盤”的尷尬，很多個股的日成交股數(shù)不足十萬股。個股的低迷走勢也拖累了滬指走勢，65個交易日內(nèi)有45天的滬指單日振幅不及1%。在2016年滬指單日振幅“心電圖”榜中，前4名的交易日均來自9月，其中9月20日以0.3944%的低波動率居首。

　　三季度千股橫盤的局面在四季度被打破，出乎投資者意料之外的是，在市場如此低迷成交量的背后，打破行情僵局的不是中小板和創(chuàng)業(yè)板，而是今年以來一直被打入冷宮少有動作的藍籌股。沉寂了大半年之后，險資舉牌并購上市公司高潮再起，從恒大人壽舉牌萬科，到前海人壽舉牌深南玻和格力電器，再到安邦舉牌中國建筑，資產(chǎn)荒的險資毫不掩飾他們對上市公司的喜愛之情。險資的大手筆舉牌并購，讓缺乏炒作題材的游資找到了救命稻草，各種似是而非的舉牌概念股頻頻亮相，PPP概念股、通脹受益股、煤炭鋼鐵股、有色金屬股紛紛雄起，使得滬指連續(xù)跨過3100點、3200點關(guān)口，距離3300點也只是一步之遙。正當投資者開始憧憬四季度的這波藍籌股行情能否帶動滬指收復(fù)年內(nèi)失地之時，12月3日，劉士余主席在一次會議上脫稿怒斥險資惡意舉牌收購上市公司的行為為“野蠻人”，保監(jiān)會也及時跟進對前海人壽和恒大人壽進行調(diào)查，并叫停了恒大人壽的股票委托投資業(yè)務(wù)，這讓險資舉牌概念股遭受市場重挫，滬指收復(fù)年內(nèi)失地的野望就此灰飛煙滅。

　　去杠桿化成效明顯 兩融余額大幅下降

　　2016年是A股“去杠桿化”的一年，尤其是遭遇到千股跌停、千股普漲以及千股橫盤那難以捉摸的行情之后，很多投資者繼續(xù)投資股市的心結(jié)是高掛“免戰(zhàn)牌”，不僅不愿意融資加杠桿炒股，就連手中殘存的為數(shù)不多的持股也基本上是一拋了之，和股市投資說再見。A股市場資金面逐步回歸理性，證券交易結(jié)算資金余額從去年牛市的逾3萬億元回落至目前的1.4萬億元附近，呈明顯的下行趨勢，資金活躍度甚至到了較為清淡的級別。

　　投資者投資意愿不足最明顯的特征就是滬深兩市融資融券余額的節(jié)節(jié)走低。與2105年滬深兩市融資融券余額一度高達2.27萬億元的歷史天量相比，2016年滬深兩市融資融券余額自1月降至萬億元之下并維持窄幅波動，兩融余額從2月初跌到9000億元以下后，連續(xù)數(shù)月保持在8000多億元的低位，5月30日更一度下探至8209.08億元的年內(nèi)最低位。前9個月兩融余額平均值8712.9億元，與去年同期14507.8億元相比下降40%。三季度隨著吃飯行情的走高，兩融余額微幅提升至平均8871.9億元，較一季度和二季度有所增加，但風(fēng)險偏好資金的整體態(tài)度可謂謹慎。不過從國慶節(jié)以后，兩融余額已出現(xiàn)連續(xù)四周上升。到了四季度下半段，隨著藍籌股行情的雄起，兩市兩融余額呈現(xiàn)穩(wěn)步?jīng)_高態(tài)勢，2016年11月30日，兩融余額達到四季度內(nèi)高點的9766.79億元，逼近1萬億元關(guān)口。

　　兩融余額的節(jié)節(jié)走低，不僅反映出投資者的投資意愿不足，也反映出機構(gòu)投資者特別是游資的投資意愿不足。2016年11月10日，青島市人民檢察院官方微信發(fā)布消息表示，山東省青島市人民檢察院依法對上海澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經(jīng)理徐翔等人以及相關(guān)上市公司董事長、實際控制人涉嫌操縱證券市場系列案，向青島市中級人民法院提起公訴。徐翔案件的審理，極大地震懾了市場游資惡炒個股的行為，這使得2016年妖股出沒的場景大為縮減，尤其是原本妖股迭出的中小板、創(chuàng)業(yè)板公司，受到游資炒作熱情縮減的影響，2016年中小板、創(chuàng)業(yè)板公司的股票表現(xiàn)慘淡了許多，特別是藍籌股雄起的四季度，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司全程坐上“冷板凳”，搖身一變成為“吃瓜”群眾。

　　喧囂也罷，黯淡也罷，2016年股市已經(jīng)和我們說再見，投資者們也該為2017年的股市投資未雨綢繆。