繼上周阿根廷比索暴跌逾40%后，周一(12月21日)，阿塞拜疆中央銀行放棄本幣掛鉤美元的政策，貨幣馬納特狂瀉近50%。上周阿根廷比大幅貶值已經讓人聯想起1997年亞洲金融風暴時的泰國，而如今，短短一周內，從阿根廷到阿塞拜疆，18年前的歷史，難道真的要重演嗎？

　　此前俄羅斯、哈薩克斯坦相繼宣布實施自由浮動匯率，兩國貨幣業均已大幅貶值。加上美聯儲加息背景，2015年對于許多新興市場貨幣而言并不太平。彭博社分析報道稱，至少有四個國家的盯住美元匯率政策被放棄，另有六個被削弱。到了下半年，貶值浪潮愈演愈烈。

　　所謂與美元掛鉤，即將本國貨幣相對于美元的價值固定在某一水平上，這需要動用央行儲備來維持。上一次多個國家貨幣與美元脫鉤可以追溯到1997年亞洲貨幣危機。

　　18年前的東南亞貨幣危機也是受到相似情形觸發。當時泰國宣布放棄固定匯率制，實施浮動匯率制，才有了隨后在整個東南亞爆發的金融風暴。在索羅斯等國際炒家的攻擊下，泰銖兌美元匯率一日內下跌17%，外匯及其他金融市場一片混亂。一連串事件最終導致貨幣的競相貶值、銀行和企業的破產以及遍布地區多數國家的經濟衰退。

　　據鳳凰財經報道，德國商業銀行分析師SimonQuijano-Evans表示，今年放棄盯住匯率機制的國家數量與1997年相仿。

　　據匯通網報道，紐約研究機構AuerbachGrayson中東歐、中東、非洲證券研究高級副總裁Simon Mandell相信，其他本幣匯率面臨壓力的國家也可能被迫仿效這一做法，如委內瑞拉、尼日利亞、埃及、阿曼、伊拉克、利比亞、厄瓜多爾等。

　　第一招，人民幣國際化

　　大家可能已經注意到了，阿根廷比索貶值的同時，阿根廷央行將31億美元人民幣儲備資產換成美元。這一招算是通過之前貨幣互換協議提前埋伏下的。

　　據知名財經評論員占豪表示，阿根廷獲得31億美元的程序是這樣的，拿31億美元的阿根廷比索，按照14年與中國達成的互換交換中國31億美元的人民幣，然后再在人民幣離岸市場上拋售人民幣購買美元。其程序可以總結為：31億美元的比索→31億美元的人民幣→31億的美元。

　　需要指出的是，雙方的貨幣互換協議規定的是，雙方交換時貨幣匯率是多少，還回來時匯率還是多少，貨幣互換是固定的協議匯率，不是浮動的即時匯率，不存在所謂匯兌損失。

　　為此，阿根廷愿意出年利率7%以上過一道人民幣。而且，過一道人民幣，相當于人民幣做了擔保。對中國來說，這一換若用一年，就賺了兩個多億美元。未來阿根廷要還回來還得到國際市場上買回人民幣。這一來一回還幫助推動了人民幣國際化。

　　阿根廷認了，其它國家自己體力不支的時候，也會找中國借，沒有和中國進行貨幣互換的國家也會追著和中國搞貨幣互換。有了這樣的好處，還怕他們以后不儲備人民幣？

　　第二招，是出其不意的貶值

　　當全球很多人認為中國人民幣加入SDR，將提振人民幣匯率的時候，中國央行卻悄悄將人民幣匯率中間價連續下調。這場貶值進行得悄無聲息、出其不意，提前化解了美聯儲加息沖擊波所蘊含的勢能。

　　第三招，是人民幣與美元說分手

　　12月11日，中國外匯交易中心首次發布CFETS人民幣匯率指數。以前人民幣基本是盯著美元的，美元基本是人民幣的唯一標桿。匯率指數出來，說明人民幣將參照歐元、英鎊、日元、港幣等13種貨幣，而美元只是其中一種而已！這樣，可以更加全面地反映人民幣的價值變化，不至于被美元一家牽著鼻子走，避免被美元綁架被動升值！

　　2016年，諸多隱藏的危險和未知事件都在等著投資者。此外，中東地區和俄羅斯的地緣政治風險，以及困擾巴西的政局不穩定將增加全球的不確定性。

　　“所有人對未來都變得更加謹慎，因為2015年市場如此動蕩，其中多數變故讓很多人都搞錯了，而2016年也仍有很大的風險。”美國銀行全球經濟研究聯席主管Alberto Ades表示。

　　至于中國以外，哪個國家或地區獲得分析師的青睞呢？據鳳凰財經報道，分析師對墨西哥、印度的青睞要高于南非、巴西和泰國。

（本文觀點僅供參考）

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