來源：網經社電子商務研究中心

一、事件背景

截至2020年5月7日，國內七家跨境電商上市公司均發布了2019年財報。分別為：跨境通（002640.SZ）、聯絡互動（002280.SZ）、華鼎股份（601113.SH）、蘭亭集勢（NYSE:LITB）、新維國際（08086.HK）、天澤信息（300209.SZ）、廣博股份（002103.SZ）。

跨境電商定義：狹義指跨境零售電商，分屬于不同關境的交易主體，借助互聯網達成交易、支付結算，并通過跨境物流將商品送達消費者手中的交易過程，包括：9610和1210海關監管代碼模式。廣義網經社定義為指電子商務在進出口貿易及零售中的應用，包括：進出口跨境電商、跨境電商（B2B、B2C、C2C）和相關服務商。此文中跨境電商上市公司特指主營業務主要由跨境電商構成的上市公司，像京東國際等進口跨境電商平臺其業務作為公司板塊之一的不在此統計范圍內。

此前，網經社已發布【財務分析】九家產業電商上市公司2019年財報大PK、【財務分析】阿里 京東 拼多多零售電商“三巨頭”年報PK 誰更勝一籌、【財務分析】OTA上市公司財報：攜程穩定 同程強勁 途牛堪憂、【財務分析】蘇寧易購 唯品會 小米 國美零售“四雄”年報誰更牛？【財務分析】社交電商“五強”2019財報PK：有贊 微盟 云集 蘑菇街 如涵誰強？【財務分析】三家在線教育上市公司年報PK 網易有道 跟誰學 51talk哪家值得投？【財務分析】汽車電商2019年財報PK：優信 團車網誰更牛？

此外，我們后續還計劃發布房產電商（樂居、房多多、搜房網）、分期電商（樂信、趣店）等行業上市公司財務報業績解讀，敬請關注網經社www.100ec.cn/zt/cwfx/。

對此，國內知名電商智庫網經社電子商務研究中心特發布電商快評，從營收、凈利潤、總資產、凈資產四個指標對這七家公司2019年財報業績進行分析解讀。

二、分析點評

營收：“四升三降” 跨境通營收占比37.88%

第一陣營：營收≧100億元，共兩家，分別為：跨境通營收178.74億元，同比下降16.99%；聯絡互動營收124.68億元，同比下降10.87%；

第二陣營：營收≧40億元<100億元，共兩家，分別為：華鼎股份營收85.64億元，同比增長29.71%；天澤信息營收42.1億元，同比增長369.97%；

第三陣營：營收<40億元，共三家，分別為：廣博股份營收21.58億元，同比增長5.4%；蘭亭集勢營收17.25億元，同比增長7.1%；新維國際營收1.79億元，同比下降25.1%。

2019年七家跨境電商上市公司總營收達471.78億元，平均營收94.35億元。

跨境通營收占總營收的37.88%，2019年公司跨境出口電商業務實現營業收入114.2億元，該部分營業收入來自環球易購和帕拓遜。跨境進口電商業務實現營業收入63.99億元，該部分業務收入來自優壹電商和環球易購，具備高成長性。

新維國際2019年營收下降，公司稱電子商務行業競爭激烈，導致公司收入下跌，而其影響大于本集團借貸業務及新業務的收入增長及貢獻。費用主要產生自電子商務業務，費用下降乃由于本期間內：電子商務業務的銷量減少；銷售組合變更導致運輸成本減少及採取財政緊縮政策。

凈利潤：“三正四負” 聯絡互動下降354.17%

據網經社“電數寶”數據顯示，在凈利潤上，凈利潤為正的為三家，分別為：為天澤信息凈利潤1.09億元，同比增長354.55%；廣博股份凈利潤0.133億元，同比增長101.96%；蘭亭集勢凈利潤0.0778億元，同比增長101.9；

凈利潤為負的為四家，分別為：新維國際凈利潤-1.48億元，同比下降91.9%；華鼎股份凈利潤-13.21億元，同比下降606.31%；跨境通凈利潤-27.08億元，同比下降534.82%；聯絡互動凈利潤-30.37億元，同比下降354.17%。

2019年七家跨境電商上市公司凈利潤總額-70.84億元，平均凈利潤為-10.12億元。

聯絡互動2019年凈利潤下降主要原因系公司對存貨、應收賬款、長期股權投資和商譽等相關資產進行了全面檢查和減值測試，以及由于電商行業競爭激烈，電商毛利率有所下降，期間費用增加，導致營業利潤同比下降。

天澤信息業績變動的主要原因系并購有棵樹導致合并報表范圍發生變化，提升了報告期的盈利水平。

蘭亭集勢凈利潤實現盈利，這是自上市以來便連年虧損下，在第7年迎來了它的首次年度盈利。

總資產：總額361.48億元 各家實力相差懸殊

在總資產上，規模≧100億元的僅跨境通一家，總資產105.11億元，同比下降14.51%；

總資產≧50億元<100億元共三家，分別為：聯絡互動總資產93.06億元，同比下降33.49%；華鼎股份總資產77.69億元，同比下降19.45%；天澤信息總資產55.77億元，同比增長109.65%；

總資產<50億元共三家，分別為：廣博股份總資產19.13億元，同比下降7.17%；蘭亭集勢總資產8億元，同比增長15.8%；新維國際總資產2.72億元，同比下降33.33%。

2019年七家跨境電商上市公司總資產為361.48億元，平均總資產為51.64億元。

跨境通總資產規模占跨境電商上市公司資產總規模的29.07%，跨境通因其自身業務體系龐大，在商品采購、倉儲物流、庫存管理、自有品牌發展方面均穩健發展。

聯絡互動因是集跨境電商、傳媒和智能硬件等一體化的企業，因經營業務的多元化，資產規模構成多樣，相對較重。

凈資產：總額166.27億元 平均23.75億元

據網經社“電數寶”（DATA.100EC.CN）數據顯示，在凈資產上，同比增長的共三家，分別為：天澤信息凈資產40.49億元，同比增長103.87%；廣博股份凈資產10.27億元，同比增長1.32%；蘭亭集勢凈資產2.25億元，同比增長69.2%；

凈資產同比下降的共四家，分別為：跨境通凈資產45.76億元，同比下降37.47%；華鼎股份凈資產44.44億元，同比下降22.1%；聯絡互動凈資產21.93億元，同比下降57.97%；新維國際凈資產1.13億元，同比下降49.77%。

2019年七家跨境電商上市公司凈資產為166.27億元，平均凈資產為23.75億元。

天澤信息2019年報告期內新增合并有棵樹，由于合并范圍變更增加的庫存商品，凈資產規模也同比增長；

新維國際除電子商務業務外，還涉及借貸及知識產權相關業務領域，跟其他平臺相比，凈資產規模相對較小，同比下降幅度較快。

核心觀點：

對于七家跨境電商上市公司2019年財報，網經社電子商務研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平總結以下觀點：

從營收和凈利潤等核心財務數據來看，跨境電商上市公司之間實力相差懸殊，跨境通在營收、總資產、凈資產三個指標上均領銜于其他各家，在營收上更是表現突出。而新維國際在多項指標中較其他公司差距較大，規模較小。

跨境通在營收、總資產等方面表現突出，公司業務體系完善，構建了完整的跨境進出口業務生態圈。2019年通過提升技術體系效率，通過智能化和自動化，提升了公司的業務效率。

聯絡互動在營收和總資產方面僅次于跨境通，排名第二。但在增長率上，營收等四項指標均為下降，特別是在凈利潤上，同比下降354.17%排名倒數第一。

華鼎股份總體表現良好，營收、總資產均排在跨境通和聯絡互動之后，排名第三，營收實現近三成的增長。并購通拓科技后，公司進入雙主業模式，2019年通拓科技納入合并范圍，使得公司的銷售收入較上期有一定幅度增長。