中國企業海外并購風聲水起，中國資本已進入全球擴張的時代，海外并購存在著種種陷阱
 

　　主講人王文利，東營海豐物流有限公司董事長，中國經濟貿易促進會副會長。

　　目前國內的中小企業、民營企業作為主角跨境收購的問題的時候，有一些現象，包括一些機遇和挑戰，當然了，機遇大家都是非常清楚的及，隨著國際的金融危機，包括特別是歐洲國家，包括就是說國家級的破產，他們的一些中小的帶有民族品牌性幾十年歷史的企業，他們都在紛紛出售，都希望有更好的資金更好的資源，更好其他方面的優勢資本，跟他們產生互動的合作。

【民營企業成跨境收購主角】

　　首先就是我記得是去年的6月24號，我隨龍永圖先生，跟柳傳志還有俞敏洪、郭廣昌等幾位民營企業大佬去巴黎參加國際資本峰會的時候，其中在會上我們就是有幾個項目對接，當時就是在地中海國家旅游行業是比較看好的，旅游產業，包括養老，包括生態旅游，甚至包括一些傳統的大家都喜歡的紅酒、酒窖這樣的產業，是國內比較看好的。

　　當時郭廣昌先生他有一個項目是一個地中海的俱樂部，其實它的投資比例非常小，他是在歐洲國家第一個參股的項目，還沒有談到并購收購，他僅僅占地中海項目7%的股份，那么這個項目就是說，應該說開創了郭廣昌先生后期全球大規模收購的一個先河，但是當時我們去參加這個會的時候，地中海俱樂部的項目當時已經在收購最終落地的期間，他自己在這個項目，包括在論壇上作為嘉賓演講的時候，他對這個項目不是太看好，整個的股權架構，包括整個后期的收益，遠期的收益，他都做了一些預測。

通過郭廣昌先生的收購，我們能感受到一個信號，也就是說民營資本越來越成為我們現在中國跨境收購的主角。
 

　　當時那個論壇其中有幾個領域的項目，一個是教育，二一個是農業，三個是能源，當時農業這個項目大家都應該很清楚，應該有記憶的時候，當時習主席有一個大度的收購，大度外交。

　　當時我們去考察美國頁巖氣的時候也有這樣的體會，因為中石油、中石化這四桶油在國外的收購已經是提前了多年，同時他們在收購的項目過程當中一般都是非常大的重資產的項目，應該知道這次咱們中石油事件，特別是海外中石油的并購事件，里頭有很多問題。但是正因為他們是國企央企，他們的體量大，他們收購的時候瞄準的市場是非常重量級的重資產的項目。民企現在瞄準的市場定位，大多就是切合于民生的，同時對自己體量比較能接受的這種項目。

　　【中國企業走向國外成潮流】

從聯想集團以23億美元收購國際商務機械服務公司低端服務器業務，一直到大連萬達集團收購美國的DMC影院西班牙大廈，再到復星集團現在的全球橫掃，中國企業海外并購風聲水起，正在大肆收購海外資產。中國資本已進入全球擴張的時代，中國的經濟也需要從低端產業鏈不斷通過創新轉型走向中端高端。

當前中國投資所面臨的六大機遇，其中第一個是人口的城鎮化，第二個是經濟的服務化，第三發展的低碳化，第四產業的高端化，第五是社會的信息化，第六是經營的國際化。

　　那么最后這個經營的國際化，應該講就是我們企業向外走，向海外擴展，這個將成為投資帶來更大的機遇。同時各國都對中國資本充滿了期待，而中國投資人與世界各國的期許是不謀而合，他們也渴望走出去，比如最近兩年，在比較火的海外地產投資，因為國內限購，同時國內的房價在暴漲，所以說現在國內很多的個體，包括地產商、商業投資，包括個人，移民投資，這個潮流非常火。同時對一些資源類的投資，石油、煤炭、礦物，中國對礦物需求是非常大的，這些年連續多年的投資是有利可圖的，事實上很多企業到非洲都這么去做了。但是提起中國企業的海外投資，負面效應也非常多，比如說中國對美國的投資是800億美元，僅僅房地產投資就占了200億，那么大家都知道房地產它是沒有任何科技含量的，非常低端的一種投資行為。

　　有一個調查顯示，現在有2萬多家企業都在對外投資，90%以上是虧損的，包括國企和央企，中國企業走向海外，一直缺少一個真正能夠幫助他們克服社會環境、投資環境、政策環境、文化環境、無障礙與經濟對接的平臺。但是呢，在我們找到這個平臺前，中國企業必須自身意識到海外并購的陷阱。

　　【海外并購五大風險】

　　大家現在最有效的方式就是說海外并購，直接獲取他們的核心技術，而事實上歐美一些國家它真正的核心技術不會出售的，最終你沒有發言的時候就會陷入它的技術陷阱，這是第一個陷阱。

　　第二個陷阱就是資產陷阱，在金融危機下，被收購的金融資產和債務的估值存在更大的難度和風險，金融衍生品的復雜性使得與金融資產投資相關企業的經濟狀態，以及債務狀況下，一下子非常難看清楚，對并購企業的債務價值該怎么評估是一個難題。

　　再有個第三個風險就是勞動陷阱，在西方發達國家，工會作為代表員工的組織，政治影響是強大的，它跟我們國內的工會不一樣，我們國內特別是最傳統的國有企業都有工會，現在大家都推行農民工，現在民營企業里面也建立了工會。但是我們國家的工會，它的行政手段，或者說它的服務職能跟國外的完全不一樣。

　　第四個陷阱就是反壟斷與國家經濟安全陷阱。反壟斷主要約束三種行為，一種是壟斷協議，二一種是濫用市場支配，第三種是和企業的集中，這三個約束行為。

第五個陷阱就是稅收、環保、公關陷阱。中國企業去國外收購企業時，比較注重買的價格和公司的業務，但是不知道的情況下，會牽涉到很多稅務問題。

　　再一個就是公眾環保非常敏感，比如說加工制造企業，它有排污排放，我們國內大家都知道，我們國內的企業實話說，我是石油化工企業出身，我從業了三個國有企業煉化企業，我們的排放無論再怎么整治無論再怎么懲罰都是不達標的。所以說如果出現這種問題，在當地在國外會引起強烈抵制，在國內就好解決，協調一下，賠償點錢就OK了，不一樣的體制，甚至它就會讓你關停并管，企業就給你砍掉了，這是環保的問題。再一個是政府公關的問題，公關包括政府公關和媒體公關，以獲得政府和民主的支持。

　　顯而易見海外并購存在著種種陷阱，說明了并購本身條件非常復雜，系統的事情，中國企業進軍海外市場必須做好前期準備工作，你需要做到知己知彼，不能單打獨斗，這是一個軍事法則，我們在國內合作，甲乙雙方合作的時候也要做到知己知彼。