短短一年多時間，入駐前海的企業便從1500余家極速上升至6000余家，在“速度”背后，卻有著對前海的擔憂：立足深港的前海，目前并未吸引太多的香港企業；而數千家金融企業的涌入，也引發市場對前海消化能力的擔憂；此外，產業布局剛剛開始的前海已經“地王”頻現在這些問題面前，前海該如何突破自我，再創輝煌？

　　文 《法人》記者 呂斌

　　北方的四月仍是柳絮紛飛，南國的深圳已顯溫潤。

　　站在前海邊緣的高處放眼望去，這塊只有15平方公里卻極具知名度的小小地塊上，除了偶現的基建工地之外，大多還是荒草空地。

　　從將近四年前設立至今，對于前海的未來，外界有太多猜測。由于建設過程并不迅速，一度出現對前海的擔憂，認為其難以承擔深港二次飛躍排頭兵的重任。

　　不過如今，此種猜測正面臨被推翻的境地，近一段時間以來，包括騰訊、萬科、中糧、匯豐、渣打等在內的大批知名公司都已經在前海成立相關機構。尚未崛起的前海，已經迎來巨頭布局的時代。

　　4月中旬，騰訊申請“前海銀行”獲批的消息傳出，作為首批試點的五家民營銀行之一，加之落地“特區中的特區”前海，此事引發各界高度關注。據《法人》記者了解，馬云旗下菜鳥網也已落戶前海，另一家互聯網巨頭360也正謀劃于前海設立機構。

　　此外，包括萬科等地產企業、匯豐銀行等在內的外資銀行巨頭以及北京德和衡律師事務所等多個行業的大型機構，已經開始在前海布局。

　　大企業的競相進駐，無疑是被前海樂觀的未來所吸引，其自由與寬松的試點環境，將成為企業大展身手的促進劑。

　　但與此同時，企業布局前海也將直面一些不確定的因素。如大批金融企業入駐，如何破解同質化競爭之殤？目前前海政策創新突破很大，但一些領域仍被認為略顯保守，該如何進一步變革？此外，對騰訊等行業巨頭來說，布局前海只是第一步，接下來如何在前海創新浪潮中抓住機遇才最為關鍵。

　　前海四年

　　自2010年8月26日國務院正式批復《前海深港現代服務業合作區總體發展規劃》以來，位于深圳西南這塊15平方公里的地塊承載了各界太多的希望。但到過前海的人往往會發現，近四年過去了，前海仍是一個大工地，甚至很多地方連工地都算不上，還是一片空地。

　　在此背景下，有關前海“步子邁得不夠大”的說法甚囂塵上。前海能不能媲美當年的“深圳速度”成為一些人的疑惑。關注度高、急切甚至苛求，成為部分人面對前海時的內心寫照。

　　但并非所有人都持此觀點，深圳市社會科學院經濟研究所所長董曉遠在接受《法人》記者采訪時即認為，前海作為特區中的特區，其發展步伐應快慢相宜，不能急功近利。

　　“前海面積只有15平方公里，再怎么搞，GDP也飛不到天上去。”董曉遠認為，從國家層面上看，對前海更大的期望是在制度創新方面的試驗田，尤其是探索在現代服務業等領域如何監管等。所以經濟增長點并非前海的全部意義。

　　此外，前海的建設速度前幾年進展緩慢，也有自然方面的原因。前海區域大多為填海造田而成，其上的開發建設需要一定的自然沉降時間，有時需要十年之久。

　　“所以地是有的，但是不能大規模地開工建設，所以企業不能進去，業務也就不能開展。”董曉遠告訴《法人》記者。

　　深圳市社會科學院經濟研究所副所長廖明中亦認為，從此前的天津濱海新區等先例來看，沉降數年才慢慢開工建設屬于較為科學的方式，而中心區的建設規律一般都有十多年的周期。

　　“當然也有政策的原因，地方的一些設想和中央批準的不一定完全一致。這是很多經濟特區都會面臨的問題。”廖明中說。

　　深圳市華商律師事務所高級合伙人、深圳市律協金融保險（放心保）法律業務委員會主任王壽群在接受《法人》記者采訪時表示，前海發展的步伐還存在一些客觀因素的制約。目前，前海總共15平方公里土地中有相當部分為幾家央企所有，這部分土地的開發及使用，需要前海與幾家央企進行協調，或在一定程度上制約了前海的整體規劃與發展。

　　不過王壽群認為，基礎設施的建設問題僅是前海的一個方面，其在制度創新尤其是行政管理等方面所做的嘗試也有目共睹的。

　　盡管至今尚未有交付使用的建筑物，但各界對前海的熱情可以從土地市場窺見一斑。公開資料顯示，自2013年7月以來，前海深港合作區公開出讓了五宗土地，土地收入達到407億元。2014年1月份，前海首場土地拍賣以134億元刷新了地王紀錄，成為深圳單價、總價“雙料”地王。

　　大企業進“海”

　　4月中旬，互聯網巨頭騰訊拿到銀監會關于民營銀行的批文，而其申請預注冊的“前海銀行”、“企鵝銀行”等名稱也已獲批。據財新傳媒報道，由騰訊與深圳百業源投資有限公司作為共同發起人的民營銀行，將在深圳前海成立。前中國平安集團執行董事兼副總經理顧敏將出任“騰訊銀行”董事長。

　　深圳市前海深港現代服務業合作區管理局（下稱“前海管理局”）局長張備在4月23日舉行的“前海金融改革對話會”上說，前海歡迎騰訊落戶，但具體程序須經銀監會等機構審批。

　　而騰訊對于前海銀行設立一事也三緘其口，盡管《法人》記者多次與騰訊公關人員溝通，但騰訊始終未回應采訪。

　　看好前海的不僅是騰訊，據《法人》記者了解，馬云旗下的菜鳥網絡已先于騰訊進駐前海，另一家互聯網公司360也在謀劃于前海設立機構。而翻開已在前海落戶的企業名單，不乏中糧、萬科、渣打、匯豐、深圳卓越、華夏基金、太平人壽等各行各業的領軍企業。

　　據前海管理局新聞發言人王錦俠向《法人》記者透露，截至4月中旬，在前海注冊的企業已達6017家，總注冊資本4133億元。在已落戶企業中，金融企業3431家，占比59.5%；物流類企業873家，占比15%，信息服務類企業587家，占比近10%。其中注冊資金在10億元以上的企業有86家。

　　“就目前注冊情況來看，前海在一個尚未建成的區域里面，創造了一個近乎奇跡的現象。”王錦俠告訴《法人》記者，這些企業落戶前海的背景主要有三方面：一是在前海進行戰略部署，此類企業主要為跨國公司；二是為進行自我創新而借助前海特區環境；三是為享受前海的各項優惠政策。

　　王錦俠特別強調了針對企業雇員的所得稅優惠政策，香港的稅率平均為16.5%，而前海為15%，已經低于香港，這在內地是絕無僅有的。按照以往慣例，在內地工作的港資企業雇員，尤其是收入相對較高的香港人，一般采取“183天”避稅原則，即每年在內地停留不超過183天，這樣可只在稅率較低的香港納稅。

　　而如今，只要在前海工作滿一年，港人可直接以15%的標準在前海納稅，這對香港公司派駐前海的雇員來說，極富吸引力。今年2月，前海已啟動針對此項政策的退稅，首批符合條件的23位申報人中，有17位是香港人，退稅總額500萬元。

　　王錦俠表示，企業規模不同，對于政策環境的要求也不一樣，中小企業相對追求低成本，而對大企業來說，追求的是市場空間、業務空間及利潤空間。此外，配套成本的高低也起到相當的作用，如深圳是電子企業聚集的城市，但深圳的土地、管理等各項直接成本并不低，但在50公里半徑之內，電子企業所需要的產業配套卻十分齊全，這就是產業集群的效用。

　　一家剛在前海注冊的化妝品類電子商務公司的法人代表告訴《法人》記者，之所以選擇前海，是看中了其政策的優惠和高效的辦事效率。這位致力于以全新的互聯網模式進行化妝品銷售的老板認為，自己的企業在一天之內就辦好注冊手續，好像回到了當年的深圳效率。

　　前海“突破年”

　　2月27日，《前海深港現代服務業合作區2014年改革創新工作要點》對外公布，在該份文件中，包含了計劃在2014年完成的46條前海改革創新措施。

　　而改革內容則被框定為五類：構建開放安全高效的區域金融體系(18條)、推動粵港澳服務貿易自由化(10條)、建設社會主義法治示范區(4條)、建設全國人才管理改革試驗區(5條)和強力突破若干瓶頸問題(9條)。

　　其中，涉及金融行業的改革措施尤其惹眼。文件指出，要拓寬跨境人民幣貸款資金來源和使用范圍、開立本外幣自由貿易賬戶、設立自由貿易賬戶分賬核算單元、開展國際貿易結算中心試點、拓展跨境證券投資的參與主體、開展金融產品跨境交易、少量外資成分私募股權基金視同內資管理、爭取“一行三會”共同駐點等。

　　按照深圳市及前海管理局的規劃，2014年的工作重點是把過去長期未解決的問題解決掉，使一系列頗受好評的政策盡快在前海落地。

　　“深圳從去年又開始提‘三化一平臺’，即國際化、市場化、法制化還有改革開放的平臺，這也是深圳的重大戰略目標。”董曉遠告訴《法人》記者，前海作為特區中的特區，在改革創新方面被寄予了很高的期望。目前深圳已很少有前海這樣連塊的未開發土地，而“三化一平臺”的戰略完全可以在前海體現。

　　而對于騰訊等大企業布局前海，王錦俠則特別強調，前海并未特地做工作來吸引這樣的企業，一切依靠市場規律行事。

　　“前海已經有了深港產業融合化、經濟活動金融化、制造經濟服務化等趨勢，這樣的趨勢會吸引騰訊這樣的大型企業。”王錦俠說，前海作為唯一的深港現代服務業合作區，拉長了香港和深圳的通道經濟。

　　“十八屆三中全會之后，金融領域有了深化改革的總體部署，民營資本進入金融領域獲得了更大的自由度。”王錦俠告訴《法人》記者，前海作為我國金融業對外開放的實驗窗口，騰訊這樣的互聯網企業若想開展互聯網金融業務，前海無疑是重點選擇。

　　“巨頭”時代？

　　4月23日，前海管理局官網上掛出了一則土地出讓公告，共涉及四塊土地。在出讓條件中，前海管理局提出了十分苛刻的要求。

　　其中三塊土地的競得人均須承諾競得本宗地后，歸競得人所有的辦公物業全部自用，且自項目竣工驗收后第二年起十年內，進駐該項目的企業合并納入前海合作區統計核算的年度納稅額（不含代扣代繳個人所得稅）每年不低于5億元人民幣。

　　而另一塊土地的競得人須承諾競得本宗地后一年內將其管理運營總部遷入前海合作區，該管理運營總部管理的合計基金規模于2016年底前不低于450億元人民幣，且該項目建成后十年內，入駐該項目的企業合并管理的基金規模不低于5000億元人民幣。同時競得人另須承諾：競得本宗地后，歸競得人所有的辦公物業60%自用，其余40%僅面向私募股權投資基金管理企業及其產業鏈上下游相關企業銷售，銷售對象須經前海管理局認可。

　　王錦俠向《法人》記者透露，今年內前海還將有多塊土地出讓，其中部分地塊將以公開公告方式出讓。盡管有一定指向性，但王錦俠認為，這種方式是一種有計劃、有步驟的創新安排，是基于產業發展的需要。

　　“四塊地里有三塊地是完全自用的，十年之內都不準賣，有一塊地是百分之四十可以賣給私募股權企業的上下游企業。”王錦俠表示，這說明土地的開發完全遵循了市場規律，這種方式降低了產業主體所承受的開發費用，但嚴格限制它的用途，禁止用于房地產概念來賺錢，而是必須做產業。

　　“所以出讓公告的內容均指向行業的龍頭企業，因為不是龍頭企業，就沒有產業運作的能力，沒有帶動的能力、示范的能力、輻射的能力和整合資源的能力。”王錦俠告訴《法人》記者。

　　《法人》記者注意到，上述四塊土地中編號為“T201-0081”的地塊，其申請人條件必須是從事互聯網綜合服務業務的中華人民共和國境內外上市企業，且2012年或2013年經審計的營業收入不低于400億元人民幣（或等值外幣）。

　　這已似乎是為騰訊量身定做。事實上，市場早有傳聞，騰訊對于在前海拿地已是勢在必得。

　　按照上述條件，年收入超400億的互聯網上市公司在國內屈指可數。根據BAT三大巨頭的年報，騰訊2013年的總收入為604.37億元，阿里巴巴約為493.9億人民幣，百度則為319.44億元。可見，符合400億營收門檻的只有騰訊和阿里兩家，而阿里目前并未上市。

　　相比騰訊所處的互聯網行業，地產龍頭萬科在前海基建方面的布局則顯得更為順理成章。目前，前海區域內唯一即將建成的辦公場所“前海企業公館”，即為萬科旗下的項目。

　　據《法人》記者了解，“前海企業公館”項目的運作采取了“BOT”(build—operate—transfer即建設—經營—轉讓）模式。萬科不需要繳納土地出讓金，項目的全部建設成本由萬科承擔，項目建成后萬科享有8—10年的收益權，此后則移交給前海管理局。

　　除萬科之外，深圳本地地產商卓越集團在2013年7月26日競得了前海首批兩宗出讓土地，競拍價高達124億元，刷新深圳當時的“地王”總價。目前，在相關地塊上開發的“卓越前海一號”項目已經動工。

　　另據《法人》記者了解，已經對外簽約的“前海企業公館”租金高達200—300元/平米/月，堪比深圳福田中心區，但依舊擋不住企業入駐的熱情，目前對外招租的面積已被搶租一空。

　　金融創新仍待突破

　　在目前已落戶前海的6017家企業中，金融企業3431家，占到近60%。數千家企業中，既有銀、證、保、公募基金等傳統金融業態，也有大量PE、公募基金子公司、互聯網金融、小額貸款等新型金融業態出現，可謂五花八門。

　　有觀點據此擔心，數量如此眾多的金融企業進駐前海，會不會帶來同質化競爭的問題？面積不大的前海，能給海量的企業集群帶來多大的市場？

　　王錦俠坦言，在2013年，這種情況確實比較明顯，在短短時間內，大批企業進來了，但市場卻沒有打開。不過王錦俠認為，市場是瞬息萬變的，隨著前海金融政策的逐步到位及產業布局的漸趨完善，市場將會慢慢打開。

　　王錦俠以匯豐銀行為例介紹說，匯豐的深圳分行已在深圳開展業務多年，但仍積極在前海謀篇布局。匯豐在前海設立的機構不僅僅要做傳統業務，更在新業務上做出探索，如成立合資征信機構，以彌補匯豐在大陸市場“征信板塊”的不足。

　　此外，前海還嘗試在金融政策方面做出更大的突破。2013年，國家允許前海“先行先試”，設立了兩家內港合資的證券類公司，其中一家港資占股突破了49%的限制，達到51%。另一家雖是49%的占股，但其內地合作伙伴卻不限于證券企業，也不限于一家。目前，證監會的相關監管辦法已在制定之中。

　　“深度參與中國大陸的經濟發展，既有速度又有質量，而且伴隨著產業結構全面升級的過程和實踐，這將是世界所有跨國公司的夢想，也是它們的重大機遇。”王錦俠說，前海已成為外資企業進入中國的前沿陣地：一方面，前海接軌香港，又與發達城市的環境相仿，條件相適，觀點相通，文化相融；另一方面，企業在前海可以做雙向的拓展，既可以面向中國內地，又可以面向國際。

　　4月中旬，深圳地稅局披露了《前海深港現代服務業合作區企業所得稅優惠目錄》，其中顯示，物流業、信息服務業、科技服務業、文化創意產業四大類按15%的稅率征收企業所得稅。作為前海創新中最核心產業之一的金融業卻未在其中。

　　沒有稅收優惠的金融業，能在前海大展身手嗎？會不會給前海的招商引資帶來一些障礙？

　　王錦俠認為，目前國內金融領域暫時都沒有推出15%所得稅優惠的政策，前海也不例外。但對很多金融機構來講，所得稅優惠是“錦上添花”的事，并不是最重要的。尤其對大型金融機構來說，與經營成本相比，企業更看重發展的空間。

　　今后，金融企業在前海合作區內不僅能夠享受到國務院批復的涵蓋金融、財稅、法律、電信等多個領域的先行先試政策，而且能夠通過前海金融創新的新嘗試享受到人民幣資本項目開放及利率市場化的市場優勢。

　　廖明中認為，入駐的金融機構，應該走與之前不同的路數，一些傳統金融機構如果在前海還是從事傳統業務，那就失去了創新的意義。“前海可以在人民幣國際化方面做一些探索，這屬于增量的部分。當然這樣的政策也需要國家開很大的口子，目前還看不到相關政策”。

　　王壽群則認為，目前前海推行的經濟政策做得比較好的是跨境人民幣貸款，該領域確實對企業吸收境外的資金產生了一些效果。但是在后續資金的使用方面現在仍有很多管制。

　　“比如資金能不能拿到園區外去用，目前雖然有一部分放開，但我覺得尺度還是不夠。此外，在外匯結算方面，也應加大放開的尺度，這樣才有利于境外資金的進入。”王壽群告訴《法人》記者。

　　深港如何融合

　　眾所周知，前海的主要定位是深港現代服務業合作區。但從目前情況看，前海對港資的吸引度并不如外界設想的那么高。

　　根據前海管理局提供給《法人》記者的數據，目前入駐前海的6000余家企業中，港資企業僅有300家左右，尚不足總數的5%。

　　普華永道會計師事務所華南地區首席合伙人張展豪是地地道道的香港人，他的觀點十分具有代表性。張展豪認為，前海近幾年的發展成績不俗，但過于本土化是當前的一個短板，外資及香港企業、機構參與度不夠高。

　　一位深圳當地企業家亦對《法人》記者表示，目前多數港資企業對前海持觀望態度，香港的現代服務類企業90%以上都是中小企業，大都很務實，他們仍在等待前海新的資金、稅收等方面的優惠政策。

　　此外，面向香港，學習香港在經濟方面好的制度、有效的政策及開放、包容的理念，是前海一直以來的基本思路之一。但香港也有一種擔憂的聲音，認為前海發展得好，將來會不會對香港金融中心的地位帶來挑戰。

　　王錦俠對此表示，前海并非香港的對手，反倒是香港的機遇。深圳與香港并非此消彼長的關系。多年來，這兩個一河之隔的城市都在高速發展，相互融合、促進的作用也日益明顯。

　　“這是一場‘雙城記’，假如沒有深圳高新技術產業的發展，沒有幾大產業集群，香港的工業無法完成北上轉移。”王錦俠告訴《法人》記者，目前，香港的社會結構、產業結構、人才結構、經濟結構也面臨轉型的問題，香港缺乏土壤、缺乏環境，若想獲得進一步發展，不與內地連接起來是很難突圍的。

　　王錦俠表示，盡管目前港資企業在入駐前海企業總數中占比不足5%，但注冊資本金總量已占到7%左右，這也意味著，入駐的港資企業都是實力相對較強的企業。此外，港資企業在前海產業分布非常廣，涵蓋金融、物流、信息、科技等多個產業。

　　王錦俠認為，前海近來的新政策如跨境人民幣貸款、降低對港資金融機構的準入門檻、允許外資投資股權基金等，很大程度上就是對香港開放的政策。接下來，前海還將探索對港澳服務業實行準入性國民待遇、負面清單管理等多種新模式。

　　從粗放式到精細化

　　從萬科企業公館的租金來看，是很多中小企業難以承受的。而多位接受《法人》記者采訪的專家認為，沒有中小企業的參與，前海的創新是不完整的，中小企業的活力，是推動創新的重要動力。

　　“其實一些創新的東西反而需要更低的成本和門檻。”廖明中認為，對前海來說，除了一些高大上的企業之外，在一些特定的高端服務業可以更加放開，比如私人醫院、國際教育培訓等行業，香港在這些行業做得比較好，可以出臺相關政策吸引港資入駐。

　　董曉遠則認為，前海應避免淪為“避稅天堂”——企業只要把注冊地或者總部設在前海即可，不需要在當地開展業務。所以對于企業進駐，前海要做一些過濾。

　　“那么多企業跑到那里去，有一些恐怕是沖著地去的。”另一位不愿具名的專家在接受《法人》記者采訪時表示，關于土地出讓及功能定位方面，前海宜多一些限制，以確保產業布局的順利開展，避免出現產業還沒發展起來，地產市場已經被炒熱的局面。

　　此外，前海的發展若真正從粗放式到精細化轉型，還需要一系列政策的真正落地。北京德和衡（前海）律師事務所在設立之初就計劃與香港律師事務所做聯營，但終因政策不明朗等原因作罷。由此可見，盡管前海相關的政策突破取得了很大效果，但一些行業及企業關心的問題仍待破題。

　　王壽群認為，前海宜在進入門檻方面進一步放開，對于很多孵化型的企業，若符合前海產業政策、具有創新性、未來發展空間比較大，前海可以給出相關政策，包括一系列優惠以及資金扶持等措施。

　　王錦俠告訴《法人》記者，在深港合作方面，前海今年將有大的探索。目前正在制定中的“深港合作總體方案”，明確提出了“萬千百十工程”，專門針對深港產業合作。

　　“前海如果不為香港拓展新的空間，不為香港的產業結構優化起到杠桿作用，不加強與香港的關聯度，就沒有存在的必要。”王錦俠說，前海的成功，一定是深港合作的成功，也一定是深港產業融合的成功。