PMI連續五個月回升，4月略升0.2個百分點至53.3%，并創下逾一年新高，顯示經濟增長繼續趨穩向好。但新訂單指數回落表明需求仍低迷，或拖累經濟進一步回升步伐。專家認為，穩定投資增速、穩定需求增速成為穩定經濟增速的關鍵。

增長“雙穩”勢頭逐步形成

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨日聯合發布數據，4月份中國制造業采購經理指數(PMI)為53.3%，比3月上升0.2個百分點。該指數已連續五個月回升，并且高于去年同期水平，顯示宏觀經濟在趨穩的基礎上朝著向好的方向發展。

從分項指數來看，與3月相比，生產指數、新出口訂單指數、供應商配送時間指數上升，其中生產指數為57.2%，上升幅度較大，達到2個百分點；新出口訂單分項指數則從3月的51.9%升至52.2%；新訂單指數為54.5%，比3月回落0.6個百分點，落后生產指數2.7個百分點，反映出需求增長不夠充分。

此外，4月份制造業企業主要原材料購進價格指數為54.8%，比3月回落1.1個百分點，表明制造業主要原材料購進價格上漲幅度收窄。

對此，中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，總體來看，經濟增長的“雙穩”勢頭正在逐步形成，一方面宏觀經濟在趨穩基礎上向著好的方向發展；另一方面，購進價格指數回穩下行，反映價格在前一階段持續高位的基礎上有所回落并趨穩。

未來經濟仍存下行風險

不過，國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群指出，4月份PMI指數繼續提高，但幅度明顯減小，新訂單指數回落，這些情況都表明經濟趨穩的跡象逐步明顯，但仍有一定的不確定性。

張立群強調，“訂單反映市場需求狀況，一季度出口、投資、消費增速都較上年同期明顯降低，4月份PMI指數中的產成品庫存指數回落1.3點，采購量指數回落0.4點，表明去庫存活動仍在繼續。受需求變化影響，預計未來經濟增速仍有繼續降低的可能。穩定投資增速、穩定需求增速成為穩定經濟增速的關鍵。”

根據國家統計局此前公布的數據，我國一季度國內生產總值(GDP)同比增速回落至8.1%，為連續第五個季度放緩。因此，對經濟未來走勢，市場非常關注。

北大國家發展研究院經濟學教授黃益平(微博)認為，從4月PMI數據可以看出，短期經濟還有下行風險，但企穩、改善的前景已經相當明朗。

國務院發展研究中心副主任盧中原稍早也曾指出，中國經濟在一季度增速放緩符合預期，預計最壞情況下經濟將在二季度見底，未來增長的基本面不會有大變化，短期內宏觀調控的總基調也不會變。

5月或臨調降存準率窗口期

盡管宏觀調控的總基調不會改變，但“預調微調”仍會繼續。

美林美銀經濟學家陸挺在昨日發布的最新報告中指出，“中國將在年底前連續兩次各降低存款準備金率50個基點，二季度將有一次，用以穩定流動性，但降息的概率相當小。”

中金公司首席經濟學家彭文生表示，考慮到國內負利率時代尚未徹底終結，短期下調基準利率的可能性依然有限。央行更傾向于通過增加流動性供給來引導市場利率的降低，預計5月初調降存款準備金率的概率很大。

交通銀行首席經濟學家連平也認為，未來仍有必要下調存款準備金率向市場釋放流動性，5月份仍是下調窗口。

此外，昨日的數據還顯示，反映小企業情況的小企業PMI指數連續兩個月回落，4月份更跌至50%的枯榮分水嶺下方。目前多數行業新訂單指數普遍回升，而小企業新訂單指數卻不升反降，處在50%以下，反映出當前小企業訂單不足問題較為突出。因此，蔡進強調，小企業的情況仍不理想，政府需加大對小企業的扶持力度。除了在金融、財稅等方面給予優惠外，政府還應適度出臺增加小企業訂單、擴大其市場需求、鼓勵其出口的政策措施。