出口拉動是一把雙刃劍。一方面，它使得中國在全球化過程當中能夠分享很多好處；另一方面，出口拉動也使得中國經濟受到國際影響的程度增加，從而也增加了經濟的脆弱性。中國經濟的幾次硬著陸幾乎都是因為外需迅速下降導致的。

　　出口對中國經濟的拉動作用在逐漸減弱。2003年-2007年出口對經濟增長貢獻比較大，2007年以后出口的貢獻開始有所減弱，從趨勢上看，中國經濟正進入出口負貢獻的時代。

　　首先，長期的出口可能已經觸及天花板。從日本、英國和德國等國家的出口歷史狀況可以看到，一國出口占全球GDP的比重很難超過3%，出口占全球貿易的比重也很難超過10%。

　　中國目前出口占GDP比重達到2.8%左右，占全球出口比重大致10%左右，已經觸及這一天花板。

　　其次，中國的出口行業特別是一些利潤比較低的勞動密集型行業，其盈利嚴重依賴財政退稅補貼。如果把出口退稅剔除，這些行業的盈利水平會更低。有些出口行業確實需要淘汰，如果用政策來勉強維持，對整體經濟會產生不利影響。

　　第三，中國逐步積累的巨額外匯儲備帶來的經濟和政治風險也在增大。2010年中國外匯儲備占GDP比重達47%，而且投資品種非常集中，很容易被其他經濟體綁架，調整起來也非常困難。

　　以上分析表明，出口負貢獻時代已經來臨且難以逆轉，中國要順應形勢推出促進出口轉型的政策。

　　大家比較擔心的一個問題是，出口進入負貢獻時代，政策上如果也推出出口轉型的政策，會否對經濟和就業產生極大的負面殺傷。

　　當然，痛苦總會有的，但仍處于可接受范圍。我們認為，內需足夠維持一定程度的經濟增長，短期來看保持8%至9%的GDP增長問題不大。現在中國經濟的問題不在于GDP增長高一點還是低一點，而在于經濟結構的不合理，如果能保證結構合理，增長水平放緩一點是可以接受的。

　　另外，出口調整對就業也不一定有很大的沖擊。在調整過程中服務行業也會吸納一部分就業，城市化推進也能吸納一部分就業。雖然出口部門就業人數有1億多，但是實際調整過程當中可以通過政府培訓轉到其他領域。

　　展望2012年，歐元區可能會陷入衰退，美國經濟的復蘇也將步履維艱，中國的外需會進一步走弱，出口增速將呈現加速回落態勢。

　　此外，貿易摩擦的風險和人民幣匯率升值的壓力也在增大。隨著2012年美國總統大選的臨近，奧巴馬政府勢必會通過推行“全球戰略”以爭取國內支持率，這在近期的一系列事件中已經顯露端倪：美國在APEC會議上主導TPP協議（環太平洋合作伙伴協議）；在東盟峰會上議及中國領土問題；在WTO框架下重提人民幣匯率問題；同時美國還在非洲、中東等地區布局勢力、輸出矛盾。

　　我們的分析顯示，OECD國家GDP增速每下降1個百分點，將會拉低中國出口增速約3.5個百分點；人民幣實際有效匯率每升值1%，將會抑制中國出口約1.5%。

　　據此，在基準假設情形下，如果2012年OECD國家經濟增長為1.6%，人民幣實際有效匯率升值4.6%，那么2012年中國出口增速將降至13.4%；如果情況更加糟糕，即2012年OECD國家經濟僅增長0.8%，而人民幣實際有效匯率卻升值了6.2%，則2012年中國出口增速將掉至個位數，僅為8.9%。

　　從中國出口產品結構來看，勞動力密集型的出口產品占比在下降，資源密集型產品的占比較為穩定，而資本密集型和人力資本密集型產品的占比在上升。未來，在成本擠壓力和政策助推力的雙重作用下，出口產品升級的步伐或將進一步加快。