即將過去的2019年被稱作銀行理財子公司元年。截至12月20日,至少有33家銀行理財公告擬設立理財子公司。當前，共有9家銀行理財子公司已正式開業。回顧銀行理財子公司元年，這類新型資產管理機構在六個方面已實現突破。6月份，中國建設銀行全資子公司建信理財在深圳正式開業，打響銀行系理財子公司開設第一槍。此后各大國有銀行理財子公司、股份制銀行理財子公司陸續開業。截至12月20日，已開業的理財子公司增至9家，包括國有六大行理財子公司：建信理財、工銀理財、交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財，以及3家股份制銀行理財子公司：光大理財、招銀理財和興銀理財。從注冊地址看，國有六大行均選擇了一線城市。工行、中行、農行、郵儲銀行旗下理財子公司均選擇了北京為注冊地，建信理財落地深圳，交銀理財落地上海。而興銀理財、光大理財和招銀理財則分別注冊在福州、青島和深圳。此外，各大銀行計劃設立理財子公司的熱潮仍在延續。據記者不完全統計，除去上述9家已開業的理財子公司，宣布擬設立理財子公司及獲準籌建的銀行數量已逾20家，包括各大股份制銀行、城商行以及農商行。其中，城商行中，寧波銀行、杭州銀行、徽商銀行、南京銀行的理財子公司已獲批籌建；股份制銀行中，中信銀行的理財子公司也已獲批籌建。普益標準統計，從建信理財發行第一款產品起，截至目前銀行理財子公司已發行335款產品。其中，工銀理財發布產品最多，占據理財子公司發行產品數量的八成；農銀理財由于開業時間較晚，僅有2款產品發行。從產品類型來看，在理財產品凈值化轉型的背景下，各銀行理財子公司多采用了“固收+”策略。目前發行的335款理財子公司產品中有221款為固定收益類產品，占比達66%；混合類產品占比24%，多使用私募股權和FOF/MOM模式，或者跟蹤指數走勢并輔以量化策略增強收益；權益類產品占比達10%。此外，各家理財子公司還積極探索發展和母行特色相結合的產品，有序推進產品從傳統債券資產投資轉向大類資產配置，從被動管理型向主動管理型轉變。如建信理財以粵港澳大灣區高質量發展指數為主線；工銀理財則以固收增強、資本市場混合、特色私募股權三大系列為主；交銀理財包括商業養老、科創投資、長三角一體化、要素市場掛鉤等策略；農銀理財則在特色系列中體現了惠農和綠色金融。從投資起點來看，1元起點的個人產品占比較高，達到29%，1元起投的機構產品也有14%的比例。此外，1萬元起點仍是理財子公司重點布局的品種，1萬起點個人產品占比43%，機構產品則占比過半。銀行理財子公司對資管行業的人才爭奪戰早已打響。如原方正證券副總裁吳姚東，出任郵儲銀行理財子公司中郵理財董事長。此外，基金行業的老將、嘉實旗下智能投資平臺金貝塔CEO戴京焦也加盟光大理財子公司，出任首席投資官；中投資產配置部總監范華則加盟招銀理財，任招銀理財首席投資官。而今年以來，各大銀行理財子公司資管部門已展開多輪人才招聘工作，中銀理財、工銀理財、興銀理財等相繼對外發布招聘啟事。如興銀理財籌備組發出“招賢榜”，招聘理財子公司領軍人才、中流砥柱、業務骨干。其中，“領軍人才”包括首席固定收益投資官、首席權益投資官、首席技術官3個崗位，原則上要求12年及以上領先金融機構相關領域工作經驗，8年及以上行業內管理經驗。工銀理財則開啟了2020年秋季校園招牌，大概給出了40多個崗位。其中包括投資交易與研究、人力與綜合行政、產品管理與市場營銷、風險管理與信用審批等。作為未來資管業務轉型升級的重要技術支撐，金融科技是理財子公司加碼的重點之一。就已開業的理財子公司而言，興銀理財據監管要求和業務發展需要設置了投資研究、產品營銷、風險管理等等五大職能板塊，下設14個部門中就包括金融科技部。農銀理財分4大板塊，其中之一為產品與金融科技板塊；光大理財設置了市場、科技運營等5大板塊，其中科技運營板塊包括金融科技部、運營部；中郵理財下設5個板塊，共設金融科技部等16個部門；建信理財、招銀理財等也設置了相關部門。此外，仍在籌備中的廣發銀行理財子公司也將設置金融科技部門。同時，理財子公司大力招攬金融科技人才。光大理財已進行兩輪招聘，公開招聘四類金融科技部相關職位。廣發銀行公開尋覓首席運營科技官，建信理財則面向全社會招聘金融科技人才。今年有兩大監管政策正式落地，對商業銀行理財子公司的相關內容進行了明確。一是12月2日銀保監會發布的《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），自2020年3月1日起施行；二是中國結算于12月6日發布的《特殊機構及產品證券賬戶業務指南》（以下簡稱《指南》）。《辦法》根據凈資本的監管設立相關指標，與國內同類型機構的監管要求保持一致。同時確立了理財子公司資本管理框架，明確凈資本絕對規模、凈資本占凈資產比重及凈資本與風險資本比重三項監管要求。按照《辦法》，理財資金投資非標債權類需計提風險資產，而固定收益證券、標準化債權和股票等不需要計提風險資本。業內認為，監管引導銀行理財子公司重點投資標準化資產的意圖非常明顯。此外，《辦法》還對相關監管責任、報表要求、重大事項報告和信息披露進行詳細規定。《指南》則明確，理財子公司及其發行的理財產品可以開立證券賬戶，使得理財子公司產品直接投資股票在實際操作層面變得可行。面對新的市場形式，理財子公司積極與各方同業機構展開緊密合作，構建綜合化投融資平臺，形成生態圈。興業基金告訴記者，目前，部分大型國有銀行和股份制商業銀行的理財子公司已經陸續開展與公募基金的合作，合作形式上理財子公司以MOM或FOF的形式進行大類資產配置，選取市場上優秀基金管理公司的公募基金或專戶產品，產品類型包括債券型、偏債混合型、指數型產品等。另一方面，在理財子公司設立初期，其權益類資產的投資能力仍需要積累，主動管理能力突出的股票型基金尤其可能成為潛在合作點。作為新的業務伙伴，私募機構與銀行理財子公司的合作也在加強。雙方在投資顧問、企業投融資項目開發、資產托管及外包服務等領域也有巨大合作空間。
