2017年3月8日，中國銀行通過其官網(wǎng)向媒體發(fā)布了一條消息：“中國銀行助力凱雷投資集團(tuán)收購道達(dá)爾旗下安美特項(xiàng)目”。然而，就是這樣看似普通的一則商業(yè)簡訊，敏感的媒體卻從中嗅到了不同凡響的意味。的確，就在幾個月后，中行所支持的這個項(xiàng)目，被納入了上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)第八批金融創(chuàng)新案例。有業(yè)內(nèi)人士評價(jià)稱：“中行運(yùn)用自由貿(mào)易賬戶聯(lián)合國際金融機(jī)構(gòu)開展并購融資頗具亮點(diǎn)，顯示出上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融創(chuàng)新更進(jìn)一步。”2016年10月，凱雷投資集團(tuán)與道達(dá)爾簽署了收購集團(tuán)下屬化學(xué)品公司安美特100%股權(quán)的收購協(xié)議。2017年1月，中行作為唯一一家中資聯(lián)合牽頭行和簿記行，與巴克萊銀行、JP摩根、花旗環(huán)球金融、瑞信證券、匯豐銀行、野村證券、加拿大皇家銀行7家外資銀行一起，共同籌組了14億美元Term Loan B（以下簡稱“TLB”）國際銀團(tuán)貸款，并承貸其中5億美元份額、期限7年。令人關(guān)注的是，這不僅是中行與凱雷投資集團(tuán)在歐美市場TLB結(jié)構(gòu)融資模式的首次突破，更是利用自由貿(mào)易賬戶直接開展跨境并購項(xiàng)目的有益探索。據(jù)悉，總部位于美國華盛頓的凱雷投資集團(tuán)，是全球著名的投資公司。此次被其收購的安美特公司，則是全球首屈一指的普通五金電鍍（GMF）技術(shù)及服務(wù)、印刷電路板（PCB）化學(xué)藥品和設(shè)備的跨國供應(yīng)商。該并購項(xiàng)目完成后，凱雷投資集團(tuán)將利用其豐富的經(jīng)驗(yàn)，輔導(dǎo)優(yōu)化安美特集團(tuán)治理，提升其利潤產(chǎn)出。根據(jù)融資安排，上述項(xiàng)目的收購對價(jià)為30.45億美元，凱雷基金以自有資金出資12.2億美元（占比40%），TLB高級債務(wù)融資14億美元，剩余4.25億美元通過發(fā)行高收益?zhèn)技?/span>值得一提的是，由于安美特在中國境內(nèi)收入占其集團(tuán)總收入的比重較大，為匹配收入幣種，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，中行借助自貿(mào)優(yōu)勢，獨(dú)家牽頭5億美元轉(zhuǎn)換貸款部分，并于2017年4月至7月通過境外市場交易，將該部分美元貸款全部轉(zhuǎn)換為人民幣貸款，幫助客戶規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。可以說，時至今日，作為上述創(chuàng)新案例的兩大突破點(diǎn)——新穎的交易結(jié)構(gòu)和獨(dú)特的幣種置換機(jī)制，仍可謂銀行業(yè)自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新成果中的一個優(yōu)秀樣本。在業(yè)內(nèi)人士看來，TLB是一個以銀行貸款為藍(lán)本，同時向高收益?zhèn)莼膫鶆?wù)融資工具，在還款比例安排、新增債務(wù)、財(cái)務(wù)約束指標(biāo)等方面給予借款人一定的靈活性。對發(fā)起并購方凱雷基金無追索，擔(dān)保結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)依靠安美特核心子公司提供擔(dān)保及核心資產(chǎn)抵押，并輔以財(cái)務(wù)指標(biāo)約束警示，還款來源依靠安美特現(xiàn)金流。另外，由于未來還款來源的資產(chǎn)包中有近36%的收入來自于中國，因此幣種轉(zhuǎn)換安排的獨(dú)特設(shè)計(jì)更好地匹配了還款資金來源，降低了匯率風(fēng)險(xiǎn)。此外，幣種轉(zhuǎn)換在分賬核算單元內(nèi)進(jìn)行，采用自由貿(mào)易賬戶的使用規(guī)則進(jìn)行交易，能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)。而作為自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新成果更大的意義在于，中行依托上海建設(shè)國際金融中心和自貿(mào)區(qū)發(fā)展的戰(zhàn)略優(yōu)勢，利用自由貿(mào)易賬戶量身定制的雙幣種和幣種轉(zhuǎn)換選擇權(quán)融資方案，具有可復(fù)制可推廣的效應(yīng)。不僅如此，通過與國際知名投行、外資銀行合作，還大大提升了中資銀行的國際并購能力，促進(jìn)了人民幣國際化。上海自貿(mào)區(qū)作為我國自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)中的“領(lǐng)頭羊”，肩負(fù)著率先探索金融改革的使命，而自由貿(mào)易賬戶體系的建立可謂自貿(mào)區(qū)最大的亮點(diǎn)，更成為銀行創(chuàng)新的重要依托。2018年12月，中行上海市分行對自由貿(mào)易賬戶結(jié)算業(yè)務(wù)作出便利化調(diào)整，為白名單內(nèi)客戶提供更便捷、更高效的自由貿(mào)易賬戶服務(wù)，提升了客戶體驗(yàn)度。今年8月6日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)總體方案的通知》，中行率先啟動自貿(mào)區(qū)新片區(qū)金融服務(wù)，并對自由貿(mào)易賬戶網(wǎng)銀服務(wù)進(jìn)行優(yōu)化升級。如今，自貿(mào)區(qū)白名單內(nèi)客戶，只需開通企業(yè)網(wǎng)銀自貿(mào)區(qū)匯款功能，即可享受便捷的“無紙化”“直通式”人民幣區(qū)內(nèi)、跨區(qū)、跨境匯款服務(wù)，大幅提升資金結(jié)算便利及效率。從首批開立上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行到率先通過分賬核算單元驗(yàn)收；從敘做首筆跨境人民幣借款到累計(jì)完成50余項(xiàng)首單業(yè)務(wù)；從為11000余家企業(yè)開立自由貿(mào)易賬戶到為“走出去”“引進(jìn)來”企業(yè)提供強(qiáng)大金融支持……6年來，中行持續(xù)助力上海自貿(mào)區(qū)改革，形成了領(lǐng)先的自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新能力，連續(xù)3年榮獲上海金融創(chuàng)新成果獎；在上海自貿(mào)區(qū)公布的九批金融創(chuàng)新案例中，18個來自中行的創(chuàng)新實(shí)踐得到迅速復(fù)制推廣。
