【公募基金二季報密集披露 明星基金經理積極調倉換股】公募基金二季報披露進入高峰期。7月17日，已有嘉實、華夏、景順長城、民生加銀等多家基金公司披露了旗下基金的二季報。統計部分基金的持倉情況發現，中國平安、貴州茅臺、五糧液、招商銀行等消費和金融板塊龍頭股，依然是公募基金的重倉股。部分基金經理認為，未來市場風險偏好有望回升。

公募基金二季報披露進入高峰期。7月17日，已有嘉實、華夏、景順長城、民生加銀等多家基金公司披露了旗下基金的二季報。統計部分基金的持倉情況發現，中國平安、貴州茅臺、五糧液、招商銀行等消費和金融板塊龍頭股，依然是公募基金的重倉股。部分基金經理認為，未來市場風險偏好有望回升。

績優基金二季度調倉揭秘：重倉消費與金融龍頭

據統計，截至記者發稿，根據已披露的基金二季報數據，中國平安、貴州茅臺、五糧液、招商銀行、格力電器、長春高新、美的集團、伊利股份、溫氏股份、興業銀行躋身公募基金持股市值前十。其中，共有220只基金在二季度末持有中國平安，持股數量9073.46萬股，持股市值達80.40億元；210只基金持有貴州茅臺，持股數量634.66萬股，持股市值62.45億元。此外，持股市值在50億元以上的還有五糧液。

倉位方面，二季度績優基金的股票倉位有升有降。截至7月15日，今年以來收益率超58%的天弘文化新興產業倉位由一季度末的83.56%降至二季度的80.30%；收益率達58.69%的景順長城鼎益混合倉位變動不大，仍在92%左右；收益率達56%的鵬華養老產業從94.75%降至92.42%。倉位有所下降的還有諾安高端制造、鵬華中國50、融通行業景氣、上投摩根健康品質生活等。不過，也有不少績優基金在二季度將股票倉位提升。萬家行業優選的倉位由一季度末的87.33%升至91.25%，農銀匯理醫療保健主題的倉位從86.34%提升至91.48%，倉位提升的還有申萬菱信消費增長等。

值得注意的是，一些明星基金經理調倉較為積極。傅鵬博管理的睿遠成長價值基金雖然成立于3月，截至二季度末股票倉位已達79.96%。莫海波管理的萬家瑞興基金的股票倉位則由一季度末的92.35%降至89.33%，付娟管理的農銀消費主題基金二季度末股票倉位81.66%，相比一季度末的83.76%下降約2個百分點。

多只養老目標基金的權益倉位有所提升。南方養老目標日期2035三年持有期混合型FOF的二季報顯示，二季度股票投資占比由一季度的0提升至13.89%，基金投資占比則由88.61%降至83.96%；鵬華養老目標日期2035三年持有期混合型FOF的二季報顯示，基金投資占比由一季度的20.47%提升至81.46%，前十大重倉基金中包含5只混合型基金、2只QDII、2只債券型基金、1只ETF。

南方養老目標日期2035三年持有期混合型FOF的基金經理表示，今年二季度，該基金繼續平穩建倉權益類資產，配置比例逐漸接近業績比較基準。展望后市，權益資產從長期看仍有較好的配置價值，利率及高等級債券資產上漲行情也沒有完全結束。后續將通過對宏觀經濟和各資產類別的深度分析，保持對資產配置比例的持續優化。在子基金層面，將持續尋找和配置堅持價值投資、風控能力出色、能長期戰勝自身業績基準的主動基金經理，同時也會關注大宗商品的投資機會。

鵬華養老目標日期2035三年持有期混合型FOF的基金經理表示，二季度基金完成建倉。對于權益市場，隨著盈利預期、信用環境以及外部環境在資產價格端的逐步定價，基金提升了權益資產比例；對于固定收益類資產投資，考慮到信用利差潛在走闊的可能性，更多配置利率以及高等級信用基金；對于海外資產，從比價的角度適度替換境內相關資產，以期提升收益，降低波動。

展望三季度，南方瑞合三年定期開放混合的基金經理史博表示，國際方面，面對日益走弱的全球PMI和通脹數據，美債長短期收益率倒掛，全球央行尤其是美聯儲和歐央行給出了未來采取寬松政策推升通脹和支撐經濟的前瞻指引。國內方面，科創板推進持續加速，地方政府專項債可用于重大項目資本金等結構性改革和逆周期調節政策不斷出臺，市場橫盤消化銀行間市場利率分層、信用擴張傳導不暢等利空因素，市場風險偏好有望回升。

前海開源再融資主題精選股票的基金經理邱杰表示，在二季度A股市場有所回調的情況下，對持倉進行了一定的調整，增持了消費、有色等行業。在后續的基金操作中，仍將從具備長期增長潛力的行業中精選擁有核心競爭力、估值與成長相匹配的優質個股。

今年以來收益超58%的景順長城鼎益混合基金經理劉艷春則提醒，下半年市場走勢取決于寬裕的流動性和對企業盈利擔憂之間的博弈。最大的風險在于市場風格快速趨同，部分資產交易擁擠，估值初步泡沫化。估值高企必然導致市場整體抗風險能力較弱，下半年一旦出現風險事件，部分行業可能出現較大幅度調整。基于行業景氣在個別行業中集中配置的風險正在加大，自下而上、精挑細選，才有可能適當回避風險。

針對債券市場，交銀施羅德信用添利表示，展望2019年三季度，從高頻數據看，經濟基本面面臨下行壓力，因此對于債券市場維持中性偏樂觀的看法。組合方面，將維持中性久期配置，并通過把握宏觀預期的變化進行長債波段操作以賺取超額收益。(中國證券報)

特立獨行不抱團！陳光明旗下首只公募十大重倉股曝光

隨著基金二季報披露拉開序幕，不少備受市場關注的明星產品持倉也浮出水面。

以“爆款”基金睿遠成長價值混合為例，傅鵬博掛帥加上陳光明的招牌，令這只基金自成立伊始便賺足了投資者的眼球，發售之時也引發了火爆的認購潮。

周二，睿遠成長價值混合發布了成立以來的首份基金季報，從基金的倉位水平和十大重倉股中又透露出了哪些重要信號？

根據基金二季報，截至上半年末，睿遠成長價值混合基金的股票倉位高達79.96%，由此可見，即便在A股走勢并不明朗的當下，老將傅鵬博并沒有選擇低倉位避險，而是通過精選個股獲取超額收益。

傅鵬博和朱璘在二季報中陳述稱，組合搭建中，其做到了相對淡化擇時，著力優化持倉結構。在考慮了海外不確定因素影響下，外需型公司可能面臨的經營困境，經濟增長放緩趨勢下，行業面臨的沖擊等因素后，基金以先進制造、醫療健康、食品消費等行業為重點選擇方向，從中優選行業有競爭力的領軍公司。

從基金十大持倉中可以發現，除了立訊精密，另外9只個股也均為各自領域內的龍頭企業。

比如，科倫藥業是內地大輸液龍頭企業；東方雨虹為內地防水材料行業龍頭；隆基股份為全球最大單晶硅產品制造商；新和成為內地維生素行業寡頭，產能躋身全球前列。

值得注意的是，睿遠成長價值混合的十大重倉股中還出現了兩只港股，分別是騰訊控股和H&H國際控股。其中，H&H國際控股由“合生元”更名而來，公司主要提供高端嬰幼兒營養品以及嬰幼兒護理用品。

“在審慎地評估組合結構后，我們依舊認為：現有的持倉公司代表了內地細分行業內的優質企業，其核心競爭力一定程度上能幫助企業抵御經濟周期波動和外需不確定性。”睿遠成長價值混合的兩位基金經理在二季報中如是稱。

除了睿遠基金之外，不少基金經理也在近日表示，伴隨消費股走勢逐漸顯露疲態，中盤細分行業龍頭或將成為機構下一步的重點挖掘對象。

登門調研向來是機構買賣股票前的常規動作，在基金半年報披露更多持倉細節之前，下面這份睿遠基金5月份以來的調研記錄，或許隱藏著一些投資線索。