截至上周已有14家科創(chuàng)板公司公布了網(wǎng)下配售結(jié)果，公募基金打新成績(jī)喜人。

　　公募機(jī)構(gòu)人士表示，公募資金對(duì)科創(chuàng)板是有“恒心”的，這將成為科創(chuàng)板平穩(wěn)推出、穩(wěn)健運(yùn)作的重要力量。

　　那么，對(duì)于普通投資者來說，是直接參與打新還是借道理財(cái)產(chǎn)品參與？多位分析人士認(rèn)為，普通投資者最好是借道公募基金參與，“打新+固收”模式的穩(wěn)健品種值得關(guān)注，但也要注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　公募機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板有“恒心”

　　1、打新優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)

　　科創(chuàng)板企業(yè)近日密集發(fā)行，受到市場(chǎng)資金追捧。此前，多家企業(yè)已公布的網(wǎng)下配售中簽結(jié)果顯示，公募基金中簽比例均較高，顯示出公募機(jī)構(gòu)在科創(chuàng)板個(gè)股打新中的優(yōu)勢(shì)。

　　此外，近期多只公募打新基金宣布限購。這些基金產(chǎn)品均可投資科創(chuàng)板股票。某基金經(jīng)理表示，基金產(chǎn)品之所以限購，是為科創(chuàng)板打新做必要準(zhǔn)備。“4月開始，基金產(chǎn)品就開始規(guī)模控制和結(jié)構(gòu)調(diào)整，以匹配科創(chuàng)板打新需要。近期進(jìn)行限購，一來是保障現(xiàn)有持有人收益，二來是方便基金經(jīng)理操作，讓操作免受基金規(guī)模過度干擾。”該基金經(jīng)理稱。

　　事實(shí)上，公募機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行科創(chuàng)板打新，力爭(zhēng)保障持有人收益，是當(dāng)下科創(chuàng)板打新相關(guān)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)必然要求。日前，多家銀行推出科創(chuàng)板主題理財(cái)產(chǎn)品，打新也是重要“賣點(diǎn)”。有銀行理財(cái)經(jīng)理在產(chǎn)品推介中表示，銀行理財(cái)在收益穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)可控性等方面均有不錯(cuò)的優(yōu)勢(shì)，適合想要適度參與科創(chuàng)板的投資者。

　　2、精研外延機(jī)會(huì)

　　科創(chuàng)板外延和映射出來的投資機(jī)會(huì)，是公募基金機(jī)構(gòu)所重點(diǎn)關(guān)注和布局的。

　　民生加銀基金副總經(jīng)理于善輝日前表示，在科創(chuàng)板首批企業(yè)上市后，從估值及對(duì)應(yīng)細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)看，更大可能是主板相應(yīng)板塊的估值會(huì)打開向上空間，二者形成共振。

　　華寶基金量化投資部副總經(jīng)理胡潔認(rèn)為，科創(chuàng)板設(shè)立后，科技板塊投資標(biāo)的將不斷豐富，合理的投資配置將有望為多元化資產(chǎn)投資帶來中長(zhǎng)期良好收益。

　　上海證券指出，科創(chuàng)板開市以后的估值溢價(jià)有望映射到A股同類細(xì)分子行業(yè)相關(guān)標(biāo)的。建議從估值映射的角度關(guān)注A股相關(guān)標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。

　　中國證券報(bào)記者采訪多位公募基金經(jīng)理了解到，目前公募機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板外延機(jī)會(huì)的態(tài)度都比較積極，但在具體操作的方式方法和時(shí)間節(jié)奏上多有不同。“簡(jiǎn)單的影子股投資邏輯，預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)很久，但在行業(yè)層面和技術(shù)層面的映射效應(yīng)會(huì)得到強(qiáng)化。簡(jiǎn)單來講，同行業(yè)或同技術(shù)路線的個(gè)股，將獲得市場(chǎng)資金重新審視。”一家銀行系基金公司投資總監(jiān)表示。(中國證券報(bào))

　　公募打新科創(chuàng)板成績(jī)喜人

　　1、公募108家公司參與，最高獲配超5億元

　　已經(jīng)公布網(wǎng)下配售結(jié)果的14家科創(chuàng)板公司包括華興源創(chuàng)、天準(zhǔn)科技、睿創(chuàng)微納、杭可科技、瀾起科技、鉑力特、安集科技、樂鑫科技、中微公司、新光光電、福光股份、中國通號(hào)、光峰科技和容百科技。 中國基金報(bào)記者整理了機(jī)構(gòu)投資者獲配數(shù)據(jù)，結(jié)合基金公司旗下產(chǎn)品，計(jì)算出公募基金獲配情況(統(tǒng)計(jì)范圍為14家已公布網(wǎng)下配售結(jié)果中的A類投資者、剔除基金公司管理的養(yǎng)老和社保產(chǎn)品)。

　　截至7月12日，共有108家公募機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者初步配售明細(xì)當(dāng)中，這也意味著基金行業(yè)幾乎是全員出動(dòng)參與科創(chuàng)板打新；公募基金合計(jì)獲配總市值達(dá)到94.17億元。

　　其中，獲配市值最高的是富國基金，共動(dòng)用了旗下54只基金參與科創(chuàng)板打新，獲配市值高達(dá)5.43億元。同樣總獲配市值超過5億元的還有鵬華和南方兩家基金公司，分別獲配5.13億元和5.03億元市值。

　　整體來看，獲配市值較高的多為大型基金公司，國泰、博時(shí)、匯添富、嘉實(shí)、東證資管、易方達(dá)、交銀施羅德、中銀、融通、華安、上投摩根等公司獲配市值都在2億元以上。

　　從基金公司旗下基金參與科創(chuàng)板新股情況看，南方基金旗下基金獲得配售最多，有71只產(chǎn)品打中新股，鵬華、華夏、國泰、富國、嘉實(shí)、廣發(fā)、易方達(dá)、中銀、華安、匯添富等基金公司旗下也有超過40只基金打新成功。

　　2、超過1500只基金打中，49只基金全部“中簽”

　　統(tǒng)計(jì)顯示，有約1540只公募產(chǎn)品參與科創(chuàng)板打新并獲得配售，其中49只基金“打中”全部14只新股。

　　具體來看，天弘中證500指數(shù)型發(fā)起式、泰康弘實(shí)3個(gè)月定開混合、富蘭克林國海彈性市值混合、大成創(chuàng)新成長(zhǎng)混合、大成策略回報(bào)、泰康新機(jī)遇靈活配置、大成精選增值混合、富蘭克林國海焦點(diǎn)驅(qū)動(dòng)等49只基金打中14只新股。

　　這49只基金中，天弘、泰康資管、諾安、大成等公司旗下產(chǎn)品居多，天弘基金旗下有7只基金全部打中14只新股。

　　此外，打中13家、12家、11家、10家的公募基金數(shù)量分別為153只、170只、204只、188只。從獲配市值來看，有24只產(chǎn)品獲配金額超過1000萬。(中國基金報(bào))

　　借道規(guī)模適中的打新基金

　　1、宜借道基金參與

　　對(duì)于個(gè)人投資者來說，參與科創(chuàng)板打新主要是兩種方式，一是借道基金、銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品間接參與；二是直接參與，不過需要滿足兩大條件：前20個(gè)交易日的賬戶日均資產(chǎn)不低于50萬元，具備兩年以上的證券交易經(jīng)驗(yàn)。不少理財(cái)專家認(rèn)為，借道基金參與更適合普通投資者。

　　“對(duì)于普通投資者來說，最好是通過公募基金參與打新，因?yàn)榭苿?chuàng)板新股分配，更傾向于公募基金。” 基金分析師曾令華表示。

　　而格上財(cái)富研究員張婷表示，對(duì)于資金量較大的客戶，比如3000萬以上的，可以和私募基金合作成立產(chǎn)品，參與網(wǎng)下打新，收益應(yīng)該會(huì)比較可觀；而對(duì)于資金量較少的投資者而言，直接參與網(wǎng)上打新中簽的幾率很低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，但可以進(jìn)行嘗試；另外也可以通過參與公募基金投資，間接享受打新的收益，但不要對(duì)打新收益抱有太高的預(yù)期，一般而言，基金規(guī)模越大，打新的收益會(huì)越低，不宜選擇規(guī)模過大的基金。

　　上海證券基金研究中心分析師姚慧也表示，受制于科創(chuàng)板股票個(gè)人投資者要求，普通投資者可以通過打新基金分得科創(chuàng)板打新一杯羹。

　　2、規(guī)模3到5億較合適

　　因?yàn)樵趨⑴c科創(chuàng)板網(wǎng)下打新時(shí)，作為A類賬戶的公募基金具備優(yōu)勢(shì)。據(jù)測(cè)算，包括基金在內(nèi)的A類賬戶的打新中簽率約為C類賬戶的5倍。因此，借道公募基金參與打新是普通投資者的一個(gè)重要選擇，值得注意的是，過大規(guī)模的基金，打新收益會(huì)被攤薄，因此盡量選擇3~5億規(guī)模的基金。

　　據(jù)悉，目前市場(chǎng)上規(guī)模較小且能參與科創(chuàng)板打新的基金正受到熱捧。“6000萬元股票底倉+固定收益+科創(chuàng)板打新”成為不少打新基金的主流策略，往往這類產(chǎn)品底倉多配置以上證50成份股為主的大藍(lán)籌股，也是采取低波動(dòng)高分紅策略，而固定收益方面重點(diǎn)配置AA+以上評(píng)級(jí)債券短融等。

　　據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，選擇這類產(chǎn)品，第一投資者可以根據(jù)過往情況，考察參與打新的頻率和力度，對(duì)于頻率較多的基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品可以重點(diǎn)關(guān)注。尤其值得一提的是，獲配頻率顯示出基金公司的報(bào)價(jià)能力。最好選擇在打新股上投資能力強(qiáng)的公司旗下品種。

　　第二，最好選擇倉位較低的品種，尤其是可以最低倉位為零的靈活配置型基金。有些股票型基金存在股票倉位的最低限制，一旦遇上震蕩行情，即便能獲得打新收益，也很快會(huì)被市場(chǎng)波動(dòng)侵蝕。

　　第三，最好選擇規(guī)模適合的產(chǎn)品，并且最好選擇會(huì)通過暫停大額申購來控制規(guī)模的基金。規(guī)模過大，很容易稀釋打新收益。而且參與這類基金進(jìn)出的成本仍然比較大。注意基金有短期懲罰性贖回費(fèi)，不要頻繁申贖。

　　曾令華表示，此前做過測(cè)算，最好選擇規(guī)模在3到5億左右的基金產(chǎn)品，投資者可以照此規(guī)格來尋找標(biāo)的。