近日，人民幣匯率迎來人民幣國際化之路上的最大變革，央行發表聲明稱，將進一步完善人民幣匯率中間價報價，人民幣中間價大幅下調逾1000點，創歷史最大降幅，離岸人民幣大跌；人民幣兌美元中間價報6.2298，創2013年4月25日來新低；上日中間價報6.1162，收報6.2097。自中國放棄人民幣嚴格盯住美元的匯率制度、轉向有管理的浮動以來，這一次1.9%的調整幅度是這十年中最大的單日調增幅度。

那么此次人民幣匯率調整，對于國內的投資市場，尤其是對于廣大投資者關注的房地產投資市場會不會有影響呢？或許有人會認為，我是在國內做投資，人民幣對于外幣的匯率跟我不會有關系的。事實上，關系不但有，而且非常密切。此次匯率變動，事關人民幣國際化和SDR籃子貨幣進程，這都是投資者必須了解的。

IMF（國際貨幣基金組織）指出，人民幣國際化在過去幾年有著長足的發展，從2010到2014年，中國的出口總量已經占到全球的11.0%，穩居第三位。從這個角度來看，人民幣進入SDR貨幣籃子可以說是“實至名歸”。今年，基金組織將會進行每五年一次的特別提款權審查。本次審查的一個重要問題是人民幣是否將被納入到SDR貨幣籃子中。

一個評判SDR籃子貨幣的標準是該貨幣必須“可自由使用”，這需要一定程度的資本賬戶可自由兌換。中國第一次提出實現資本賬戶可自由兌換是在20世紀90年代，在過去的二十年中，中國朝這個目標穩步推進，盡管期間受到了亞洲金融危機和全球金融危機沖擊的不良影響。

然而，阻礙人民幣進入SDR籃子貨幣仍然存在一些“操作性問題”。IMF指出，SDR籃子貨幣必須有足夠的工具來進行風險對沖，而目前來看，離岸資產市場更加具有對沖風險的功能，而且長期限金融投資避險工具更多，流動性也更好。只是這樣的考慮又回到了原點：即目前存在著離岸和境內兩個人民幣市場，這兩個市場的匯率、利率、流動性、交易品種和投資者并不能實現自由流動；境內外市場差異的存在，也將成為人民幣進入SDR貨幣籃子的障礙。不管怎樣，此次匯率貶值都可以看做中國政府正在努力實現人民幣進入SDR貨幣籃子中。未來人民幣想要國際化成功，必須實現自由兌換，人民幣會成為世界結算貨幣和儲備貨幣之一。

事實上，人民幣匯率走到今天，事實上已經出現高估。人民幣在短期內有升值的壓力，而這種壓力正在讓中國制造業一步步走向深淵。從去年利用外資的數據中發現：日本對華投資在2014年大幅減少39%，美國大幅減少了21%，歐盟減少了5.3%，東盟減少了23.8%，增加的只有香港、韓國等有限的國家和地區。其中美國、歐盟和日本減少的更多的是實業投資，在做企業的戰略轉移。因此，在中國的內需消費還無法替代投資和出口之前，人民幣的貶值更能解救中國經濟發展于水火之中；而這種走勢，又與中國當下的房價和樓市預期相匹配。兩者的間接關系如何相互作用的呢？

一方面，經濟下滑，通縮陰霾不散，GDP創中國24年最低；在內需無法拉動經濟的情況下，仍需要通過出口和投資來引導經濟方向。而人民幣匯率走低恰恰可以促進出口。另外一方面，70個大中城市商品住宅數據同比一直走低，房產投資增速負增長，商業地產前景黯淡，去庫存化成為房企未來經營戰略的“主旋律”。即便有去年的“9·30新政”，限購、限貸松綁政策，今年的“3·30新政”等托市政策，也依然無法讓房價和樓市發生立竿見影的反彈效果。即使今年最熱門的是深圳房產，也是在短時間上漲后又出現回落。深圳市房地產研究中心發布的報告顯示，7月份，深圳新建商品住宅成交面積為67.43萬平方米，較6月份下降12.3%，為近4個月的首次回落。人民幣未來貶值，將降低居民的購買力，進一步拉低房價。

那么未來匯率與投資之間有什么樣的關系呢？

在全球市場一體化的背景下，沒有那個國家可以獨善其身，明哲保身。在目前現實生活中，貨幣對內貶值造成絕對購買力的降低，侵吞著中產階層在過去十幾年來建立的財富根基，特別是資產配比中，大多數以房產作為財富載體的家庭更要有合理配置所擁有的金融資產，平衡投資風險。

對于人民幣的匯率變動而言，只有建立一個雙邊貨幣交換機制、能夠對沖匯率、利率、及政策風險的離岸資產的轉換平臺，才有機會在人民幣對內貶值、對外也貶值的境遇下規避風險和贏得最有利位置。具體措施和方案是：

1）當人民幣對外升值、對內貶值時，讓消費和投資發生在離岸市場上（海外）換回等價的產品和服務；

2）當人民幣對外貶值、對內升值時，把消費和投資留在國內市場之間購買產品和服務。

3）如果人民幣對內、對外都存在貶值預期下，唯有盡快進行離岸資產的統籌和配置才是規避風險的最佳解決方案。

說白了，現在所說的人民幣中間價下調，普通投資者可以利用嗎？從現實意義上講并不能借助這次匯率變化的機會，因為他們沒有建立貨幣的對沖機制，沒有像國家那樣擁有多種貨幣，因此當貨幣對內貶值的風險來臨時，無法使用儲備的、對應的升值貨幣來規避該損失；而當貨幣對外升值的時候，既使賺錢的機會就在眼前，也無法從這個升值中獲得任何的實惠，因為缺失了消費這種升值貨幣的場所和平臺。

總之，貨幣多元化勢在必行，如果不進行貨幣多元化的資產配置，不利用離岸資產對沖匯率風險，那么未來隨著人民幣國際化的推進，普通投資者的財富收到匯率變化沖擊的影響將越來越大，而應對措施卻十分無力。可以說只有“被動挨打”的份兒。

貨幣多元化并不意味著一定要人民幣換成美元，除非未來一段時間（2-3年）所購商品和服務必須以美元來結算。另外，因為美元利率太低，而人民幣貶值的幅度不會太大，人民幣的利息收入會超過貶值的幅度。除美元之外，當然也可以配置已經接近市場底部的大宗商品類貨幣，如加元和澳元；在諸多國家大量印刷鈔票的時候，這些國家的幣值僅僅因為需求下降而走低，以澳元舉例，和人民幣比值竟然會落到15年前；因此，以還沒有大幅貶值的人民幣來換取已經跌幅調整到位的加元和澳元就成為了儲備美元之外的最佳選擇。

此外，要合理配置資產，作穩健的房地產投資。貨幣戰爭打響，降準、降息將會成為市場調整常態，如果沒有合理和有效的配置資產，那么財富貶值不可避免。如果不能跑贏通脹，即便房價不跌也是財富值下跌；對于資產配置而言，要注重長期、穩定的增值，避免大起大落，分散投資房地產會比較好。特別是目前國內多家上市房企出走海外資本市場，就是為了對沖國內資產的風險舉措；因此，作為中產階層也好，還是高凈值家庭也罷，照貓畫虎的進行離岸房地產配置成為了重要選擇之一。最重要的是獲得其他國家銀行的抵押和融資價值，并非簡單的消費購房。只有隨時可以融資或者套現，才能真正實現資產配置、風險規避的意義。