在科創時代如何投資？科技股周期會否就此開啟？7月5日下午，在中國證券報社主辦的“使命與機遇——2019金牛基金高峰論壇暨第十六屆中國基金業金牛獎頒獎典禮”上，民生加銀基金副總經理于善輝，銀華中小盤基金經理李曉星，前海開源基金聯席投資總監、前海開源工業革命4.0基金經理邱杰，諾德基金總經理助理、諾德成長優勢基金經理郝旭東就“科創時代的投資機遇”這一主題展開了討論。他們認為，科創板對整個市場生態將是一個重塑，科創板的啟動可能就是科技股啟動最開始的時間點，希望能夠看到未來20年開啟一個科創周期。

　　重塑市場生態

　　于善輝估計科創板首批上市的企業不太多。上市以后，從估值以及對應的細分行業表現來看，更有可能的是主板相對應的板塊估值會打開向上空間，科創板將與主板形成共振，實現平穩健康開局。

　　李曉星認為，科創板代表國家未來的發展方向，科創板開板的指導性意義重大。希望能夠看到未來20年出現一個科創周期，而科創板的啟動或許就是科創周期啟動的最開始的時間點。“在投資方式上與主板不應該有太大的區別，還是要選擇其中最優質的上市公司。我們看好優質科技股的投資機會，除了科創板中優質公司外，也會關注其他有價值的科技龍頭公司，選擇成長性和估值合理的公司。我們總體判斷，科創板的開板有望提升投資者對于科技股投資的關注度，挖掘其中的投資機會，這對于科創板和整個主板市場都是一個向上的刺激作用。”

　　邱杰則重點強調了科創板對整個市場生態的重塑。邱杰認為，科創板是一個新的制度的試驗田，涉及退市制度完善等，對整個市場來說是生態的重新塑造。

　　科技股現“春意”

　　郝旭東認為，科創板的推出與我國科技發展階段緊密相關，而且恰逢其時。“我們面臨整體的新舊動能轉換，地產投資周期或者消費行業現在面臨宏觀層面的壓力，所以需要一個新的動能，需要一個科技的觸發，在這一時點推出科創板正是應時之舉。而且科創板在制度設計方面，無論是注冊制還是后面的退市制度以及交易制度等，都綜合參考了各方面的經驗，將會形成一種優勝劣汰的機制。通過這種制度安排，助力我們實現經濟轉型升級。對于目前市場來說，如果在科創板能夠出現一批較好的科技類公司，對于現有的創業板和中小板里的一些股票可能也會有拉動作用。”他說。

　　在此背景下，下半年的投資如何布局？李曉星認為，今年市場的表現有比較明顯的風格，可以總結為“消費的盛夏和科技的初春”。所謂消費的盛夏，是指隨著上世紀80-90年代的人進入消費高峰期，這些消費者對于提高生活品質關注更多，消費升級的趨勢明顯，這將是一個持續的、長期的投資主題。對于科技股來說，現在可能處于“初春”階段，即科技類企業開始迅速成長，但其中可能會出現一些波折和反復。未來，我們將能看到大量的科技企業涌現，而科創板給予了這些企業以得天獨厚的生態環境。“下半年，我們還是兩條腿走路，即消費升級+科技創新，這是我們看好的兩個方向。從科技股上的投資來說，挑選優質公司的難度相對較大，需要權衡風險和收益。”李曉星指出。

　　公募大有可為

　　對于科創板投資，邱杰認為，科創板上市企業本身有行業方向的要求，但是科創板投資還需要精研個股。“對科創板投資來說，個股選擇是最根本的。科創板企業所處行業很多都是迅速變化的行業，技術也在迅速變化，所以賽道沒有那么重要，重要的是企業團隊尤其是核心人物和企業文化。所以，在科創企業的遴選中，我們原有的相對穩定的行業研究方法和思路都會有一些問題。我們需要關注企業團隊是否具有積極向上的文化，是否具有快速應對市場變化、行業變化、技術變化的能力。”邱杰表示。

　　在科創時代，公募基金無疑是大有可為的。上述嘉賓普遍認為，無論是戰略配售、網下打新，基金機構擁有的優勢相當明顯。如果通過公募產品參與上述機會，可以有效規避可能的風險，獲得相對穩健的收益。而在科創板個股二級市場交易方面，基金機構更是具有精研個股、發掘價值、規避風險的專業優勢。投資者可以借助科創板相關公募基金產品，分享科創大時代的投資機會。