來源：經濟日報

個人投資者選擇信托產品時，在主動識別風險、規避風險方面與信托公司之間經常存在信息不對稱等問題。因此，選擇一家值得托付的信托公司，回歸信托本源，是規避風險、保證資產穩健增值的關鍵。

今年4月份央行等4部門聯合下發《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》。該指導意見明確規定資產管理業務不得承諾保本收益，保本型理財產品將逐漸退出市場。從市場上看，今年以來，多家信托公司發行的信托產品出現延期兌付，給投資者敲響了“警鐘”。在宏觀經濟轉型和打破剛性兌付背景下，個人投資者面對市場上琳瑯滿目的各類理財產品時，應該如何挑選適合自己的信托產品？

不要盲目去追高收益

據測算，2018年信托到期清算量大約在5.6萬億元，同比增長22%，提升了近7個百分點。按證券投資信托規模占比為12%估算，其他信托業務方面整體需要到期償還的債務量約4.9萬億元，基本與債券市場的到期量相當。無論從債券市場還是從信托融資渠道看，2018年都是債務到期壓力較大的年份。面對日漸增長的兌付壓力，投資者如何選擇信托產品呢？

百瑞信托財富管理部高級理財經理楊理博表示，一般來說，信托公司對私營銷部門正常對外發行的產品都可供符合合格投資者要求的個人購買。個人在購買信托產品時，首先要判斷自己是否為合格投資者，必須符合《集合資金信托計劃管理辦法》和資管新規中對合格投資者的要求。

渤海信托財富營銷事業部負責人錢宇樑稱，未來在打破剛兌的背景下，投資者在認購信托時，要有風險意識，認識到收益和風險匹配，市場上各類理財產品數不勝數，投資者篩選產品時，要做到與自身風險承受能力相一致，不能盲目追求高收益。個人投資者要結合自身資金情況，根據自己的投資風格以及風險偏好，在風險可控的情況下選出更放心的信托產品。

楊理博認為，個人投資者在購買信托產品時，需要妥善了解產品的各項信托要素，包括投向、項目期限、交易對手概況、還款來源、業績比較基準、收益分配方式、保障措施等。

了解項目資產風險

在選擇信托產品時，投資者要關注信托的投資領域和行業。如要關注信托所投資的項目未來領域的增長空間能否穩定持續。不同類型的信托產品涉及領域不同，投資風險也會存在差別。比如，在經濟下行壓力加大時，可適當回避尤其三四線的房地產等周期性較強的項目；對于那些分散投資、周期波動不明顯的行業，如個人消費金融領域，則可保持更多的關注。

“在選擇項目時，要了解項目情況尤其是資金流向，是否是規避國家政策限制的項目，比如淘汰的落后產能和‘三高’行業，要注意不要投向明顯高風險的項目。一些自己不了解的投資領域以及風控措施不清晰的項目盡量不碰?！卞X宇樑說。

在信托產品設計中，為了保證信托資產的安全，信托公司都會安排不同程度的抵押品或擔保方，因此，投資者在選擇產品時，對于抵押物價值的穩定性和擔保方的信用水平要格外關注。此外，投資者還要關注信托項目的運行狀況和還款來源。

錢宇樑表示，不同的信托公司會有各自的風控方法，以下3種是信托公司基本的風控措施，個人投資者需要關注。

首先要看抵押或質押物。融資方將其動產或不動產（房產、股權等）抵押或質押給信托公司，若融資方無法按期支付信托產品的本金及收益，信托公司可以拍賣抵押或質押物。一般情況下，融資方的抵押、質押物的估值會高于投資人的投資額和預期收益，以保障投資人的本金及收益。

然后要看擔保。對于沒有抵押（或質押）或者抵押率比較高的，信托公司往往會要求交易對手對信托財產提供相應的擔保。比如，擔保公司擔保、第三方擔保、公司法人無限連帶擔保等。

最后看結構化設計。所謂結構化設計就是將信托收益權進行分層配置，購買優先級的投資者享有優先收益權，購買次級和劣后級的投資者享有劣后收益權。信托期限到了之后，在信托財產清算時，投資收益在優先保證優先級受益人本金、預期收益及相關費用后的余額全部歸劣后級受益人，極端情況下，如果出現投資風險也先由劣后級的投資者承擔。

關注主動管理能力

投資者選擇信托產品時，還需關注信托公司的主動投資管理能力。

“由于個人投資者選擇信托產品時，在主動識別風險、規避風險方面與信托公司之間經常存在信息不對稱等問題。因此，選擇一家值得托付的信托公司，回歸信托本源，是規避風險、保證資產穩健增值的關鍵?！卞X宇樑表示，實際上，信托產品的運行與信托公司的管理水平緊密相關。目前我國共68家信托公司，投資者要重點考量信托公司的品牌和業務能力。在宏觀經濟下行壓力加大的情況下，各類投資風險會隨之提升，穩健的信托公司會憑借自己的產品設計能力、風險管控能力，更好地應對市場不確定性風險。

個人挑選信托產品時最好直接通過信托公司購買。一方面直接從信托公司購買產品，減少中間環節，有助于提升客戶實際收益，同時為客戶提供產品存續期的妥善服務；另一方面，信托公司對信托產品的把握更專業更具有針對性，給客戶提供專業信托資產配置，實現量身定制個性化需求。據悉，目前大多數信托公司為加強營銷，都設立了自己的財富管理中心，積極運用科技金融、互聯網+金融等手段打造綜合金融服務平臺，為客戶提供優質綜合金融服務。

“風控整體制度設計日漸完善，加上凈資本約束機制及信托賠償準備金制度的建立，信托行業未來將形成全面的風險防御體系。憑借良好的風控管理、靈活的資金運用及良好的社會口碑，無論從穩健性、安全性、預期收益率等方面來看，信托產品依然是深受高凈值人士青睞的投資選擇?！卞X宇樑說。