來源：中國證券報

上周以來A股市場持續(xù)弱勢震蕩，在兩市主要股指中，上證50等權(quán)重藍(lán)籌指數(shù)再度展現(xiàn)出較好的抗跌特征，而中小創(chuàng)等小市值個股則又一次成為個股殺跌的重災(zāi)區(qū)。對于近期市場個股風(fēng)格的再度分化，多家私募機構(gòu)最新策略觀點認(rèn)為，在經(jīng)過年初以來的一輪長周期下行之后，當(dāng)前權(quán)重藍(lán)籌板塊整體運行預(yù)計已降至底部區(qū)域。從市場風(fēng)格角度來看，短中期內(nèi)權(quán)重藍(lán)籌的結(jié)構(gòu)性強勢或?qū)⒌靡匝永m(xù)。

藍(lán)籌持續(xù)抗跌

來自A股市場的最新市況顯示，在上周市場延續(xù)了8月末以來的震蕩走弱之后，本周一滬深兩市依舊頹勢不改。上證綜指、深證成指周一分別收跌1.11%和1.41%。與此同時，以上證50為代表的權(quán)重藍(lán)籌指數(shù)，則繼續(xù)表現(xiàn)出一定抗跌特征。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周一，上證50、中證100、滬深300等三大權(quán)重指數(shù)的跌幅分別為1.05%、0.94%和1.15%，而中小板指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)日則分別下跌1.54%和1.23%。此外，上周上述三大權(quán)重指數(shù)分別回落0.50%、0.48%和1.08%，而中小板指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)周則分別大跌了3.17%和4.12%。

進一步從個股角度來看，中國平安、工商銀行、中國石油、中國石化等多只大市值藍(lán)籌個股，近一周多以來整體股價運行均呈現(xiàn)出高位橫向震蕩甚至是偏強震蕩的運行特征。而中小板、創(chuàng)業(yè)板等板塊中指數(shù)權(quán)重居前的個股，近期則普遍出現(xiàn)短期持續(xù)下挫。典型的如海康威視、分眾傳媒、華大基因等市值較大的中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股，上周以來均遭遇了股價的大幅殺跌。

私募看好藍(lán)籌結(jié)構(gòu)性強勢

對于近一周多來藍(lán)籌板塊的整體抗跌以及部分藍(lán)籌股的結(jié)構(gòu)性強勢，匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震表示，從兩大方面來看，目前權(quán)重藍(lán)籌板塊整體應(yīng)當(dāng)“差不多”運行至階段性底部。一是市場下跌時間已經(jīng)足夠久，從今年2月至今A股整體弱勢下行已經(jīng)長達(dá)近8個月時間；二是市場下跌的幅度也已經(jīng)很大，上證50、滬深300等權(quán)重指數(shù)從年初的高點累計回調(diào)的幅度均已經(jīng)達(dá)到25%以上。此外，何震還指出，目前影響權(quán)重藍(lán)籌板塊整體股價運行的因素，并不是估值，從估值上說，藍(lán)籌板塊“早就已經(jīng)非常便宜了”。而造成近期權(quán)重藍(lán)籌整體在低位仍舊弱勢震蕩的原因，主要還是來自于市場信心層面的低迷，以及政策面的不明朗。

在具體看好的藍(lán)籌板塊方面，何震進一步指出，綜合龍頭企業(yè)基本面情況來看，保險、地產(chǎn)、銀行等行業(yè)的藍(lán)籌指數(shù)成分個股，值得投資者在目前市場低迷時期重點看好。

此外，少數(shù)派投資總監(jiān)周良也表示，盡管弱勢市場環(huán)境更容易放大利空影響，但當(dāng)前這種熊市后期的回調(diào)，每次股指走弱都是大藍(lán)籌的買入時機。從市場供求結(jié)構(gòu)、籌碼稀缺性、交易對手行為、個股估值和市場情緒等因素來看，大銀行、保險、大地產(chǎn)和制造業(yè)的龍頭上市公司，未來的潛在股價下跌空間小、被市場低估的程度大、籌碼稀缺性高，并且目前仍然被大多數(shù)機構(gòu)投資者低配。從這一角度來看，相關(guān)低估值的權(quán)重藍(lán)籌優(yōu)質(zhì)個股，在市場的下跌中，收益風(fēng)險比正在變得更好。未來相關(guān)個股的股價表現(xiàn)，仍可能持續(xù)展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的強勢特征。