來源：證券時報

    在嚴監管環境下，信托業發展的趨勢正在發生改變。在通道業務日漸萎縮的同時，回歸信托本源的家族信托業務則因為社會財富積累接近臨界點而井噴在即。

　　家族信托業務空間巨大

　　日前，建信信托發布了《中國家族信托白皮書2017》（下文簡稱《白皮書》）。相關內容顯示，在大量中等收入人群之上，我國還存在著數十萬計的超高凈值群體。

　　截至2017年底，我國個人持有的可投資資產總體規模近200萬億元，個人總資產在5億元以上的超高凈值人群中，超過七成面臨家族傳承問題。《白皮書》預計，到2021年國內可以形成一個規模達110萬億元的高凈值財富管理市場。

　　“無論以何種方式估算與預期，都可以清晰認識到，國內財富市場巨大，國內財富積累為家族信托的發展提供了巨大的市場需求空間，家族信托在國內都將是一個有機會管理萬億計資產及可能為整個信托行業帶來百億計收入的信托業務方向，想象空間和發展潛力值得期待。”《白皮書》說。

　　群雄逐鹿 家族信托業務競爭激烈

　　今年4月末出臺的資管新規，要求資產管理行業必須打破剛性兌付，禁止資金池業務，消除多層嵌套，限制杠桿水平，全面轉向凈值型產品。這些措施在凈化市場環境的同時，也給信托行業傳統業務的進一步發展帶來了巨大挑戰，倒逼信托行業加快轉型升級的步伐。

　　傳統業務逐漸式微，行業格局重新洗牌。應對新規監管下的市場環境，各家信托公司開始部署“破”與“立”。值得注意的是，在68家信托公司披露的2017年年報以及2018年公開發布的信息中，家族信托被聚焦于信托業轉型的“鎂光燈“下。在2017年年報創新業務與特色成果中，越來越多的信托公司著重從家族信托、慈善信托等業務入手，以期為公司轉型提供新的切入點。

　　目前，家族信托多次出現在信托公司公開的轉型期業務布局中。如上海信托制定的轉型期“3+1”業務板塊中，家族信托在三項重點攻堅業務中占據一席。平安信托披露的2017年年度報告也顯示，家族信托這項重頭業務發展迅速——平安信托活躍財富客戶數7.47萬人，同比增長42.2%；家族信托業務規模達50億元，簽約客戶數量超過2000名，后續平安信托將把家族信托作為重點業務發展。《白皮書》也顯示，截至2018年6月，建信信托已設立家族信托累計金額超過300億元、各系列家族信托設立單數超過800單，形成了保險金信托、婚前財產信托、家族成員保障信托、子女教育信托、慈善信托等八種類型。

　　除了提供法律服務的律師事務所，國內的諸多信托公司、銀行、第三方理財甚至保險機構或高調或低調地介入了這個領域。《白皮書》認為，從分工角度看，銀行的私人銀行部門掌握了諸多的高凈值客戶及他們的基本需求信息，具有一定的客戶來源，但是沒有自己的信托牌照，無法直接完成家族信托的落地，因此只能提供家族信托咨詢與服務。信托公司從監管與法律關系角度看，是唯一能為客戶直接服務的機構，特別是信托公司通過其財富中心、直營客戶，能夠獨立獲得客戶資源并全程為客戶服務。在家族信托業務中，銀信合作，只要能找到一個利益的平衡點，對雙方都是一個新的利潤增長點，也是未來業務縱深拓展的新方向。

　　另外，保險公司的介入——通過保險金信托這一業務，即通過將未來的人壽保險金置入信托，將人壽保險的杠桿放大功能與信托的持續管理能力合二為一，也對高凈值客戶具有一定的吸引力。